◆營業收入：685.3億元，同比上升9.3%；

◆毛利：63.7億元，同比上升8.6%；

◆淨利潤：17.3億元，同比上升10.5%。

報告顯示，永達汽車2020年營業收入為人民币685.3億元，同比上升9.3%；毛利為63.7億元，同比上升8.6%；淨利潤17.3億元，同比上升10.5%。永達汽車表示，這主要得益于豪華車需求增長強勁，其豪華及超豪華乘用車銷售與售後服務收入大增。

從銷量上看，永達汽車新車銷售實現快速增長，新車銷售數量為20.5萬台，同比增長3.7%；其中，新能源汽車銷量10271輛，同比增長13.8%。新車銷售收入為人民币582.3億元，同比上升10.0%。

從收入結構上來看，永達汽車的汽車銷售收入占比為85.9%，售後及其他收入占比14.1%。維修保養服務及汽車延伸産品和服務在内的售後服務業務也實現了穩健增長，達到了人民币95.76億元，同比增長7.6%。

由于豪華車市場持續向好，永達汽車通過自建和收購兼并了更多經銷店。截至2020年12月31日，其在國内擁有238家網點，其中119家是豪華級超豪華品牌4S店，遍布中國的4個直轄市和19個省。其中，其旗下的寶馬和保時捷成為集團最賺錢的兩大豪華車品牌。

◆營業收入：1483.5億元，同比上升19.6%；

◆毛利：134.8億元，同比上升17.4%；

◆淨利潤：55.8億元，同比大增23.5%。

報告顯示，中升集團2020年營業收入為人民币1483.5億元，同比增長19.6%；毛利為134.8億元，同比上升17.4%；淨利潤同比大增，為人民币55.8億元，同比增長23.5%。中升集團表示，大部分收入來自新車銷售業務，并且幾乎全部收入來自中國業務。

從銷量上看，中升集團新車銷量增速穩健，銷售數量為50.1萬台，同比上升9.9%。新車銷售年度收入為人民币1255.3億元，較去年同期增長18.2%，占年度總收入的84.6%。售後及精品業務在國内疫情得到控制後實現了恢複式增長，收入達人民币202.5億元，同比增長13.5%。

中升集團在财報中還提到，集團2020年增加了13家4S店，總數增加至373家，其中擁有218家豪華品牌經銷店及155家中高端品牌經銷店。未來将繼續擴展其在豪華及中高檔乘用車市場的業務，透過新建店及進行适當的并購來擴大分銷網絡。

◆營業收入：202.1億元，同比上升24.7%；

◆毛利：20.4億元，同比上升30.7%；

◆淨利潤：7.7億元，同比大增38.2%。

報告顯示，美東汽車2020年營業收入為202.1億元人民币，同比增長24.7%；同時營業收入的穩健增長帶動了毛利增長，毛利為20.4億元，同比增長30.7%；淨利潤為7.7億元，同比增長38.2%。

美東汽車表示，營收增長主要由于新店擴張及同店的穩定銷售增長，而核心收入來源是豪華品牌。

從銷量上看，美東汽車新車銷量增速穩健，銷售數量為5.7萬台，同比上升15.9%。新車銷售年度收入為179.6億元，同比上升24.8%，占總收入約88.9%。其中，豪華品牌是核心銷售收入來源，占新車銷售收入的84.0%。售後服務收入整體維持平穩，為22.5億元，同比上升23.3%。

美東汽車表示，2020年，其新增5家門店，通過新店擴張及同店增長，在極端的經濟環境下，仍然維持穩健，實現營業收入、毛利、淨利等可觀增長。而且，未來還将繼續貫徹豪華品牌“單城單店”策略以擴展其經銷網絡。

◆營業收入：147.47億元，同比上升16.8%；

◆毛利：12.99億元，同比上升19.5%；

◆淨利潤：4.22億元，同比下降19.8%。

報告顯示，和諧汽車2020年營業收入為147.47億元人民币，同比增長16.8%；毛利為12.99億元，同比增長19.5%；淨利潤為4.22億元，同比下降19.8%。

和諧汽車表示，營業收入的增長主要來自于增加優勢品牌店面及2020年下半年市場的強勁複蘇。

從銷量上看，盡管受到疫情嚴重打擊，和諧汽車新車銷量仍保持強勁增長勢頭，為3.66萬輛，同比增長11.5%。新車銷售收入為128.93億元，同比增長18.2%，占總收入的87.7%；售後及其他業務收入為18.18億元，同比增長7.9%。

其中，豪華及超豪華品牌銷量大增。寶馬品牌銷量2.78萬輛，同比增長17.8%；雷克薩斯銷量0.45萬輛，同比增長17.8%；賓利銷量較2019年大幅躍升213.2%，這意味着中國超豪華品牌細分市場具有巨大的增長潛力。

據了解，2020年，和諧汽車擁有75家授權經銷商網點，代理13家豪華及超豪華品牌，包括9個豪華品牌和4個超豪華品牌，覆蓋全國13個省的37座城市。未來，和諧汽車表示将繼續深挖主營業務豪華及超豪華品牌的增長潛力，發展二手車業務，培育對拜騰和铛铛修車的投資。

◆營業收入：106.34億元，同比上升14.2%；

◆毛利：7.49億元，同比上升14.5%；

◆淨利潤：1.45億元，同比上升21.1%。

報告顯示，新豐泰集團2020年營業收入為106.34億元人民币，同比增長14.2%；毛利為7.49億元，同比上升14.5%；淨利潤為1.45億元，同比上升了21.1%。與中升集團相似，新豐泰集團大部分收入來自新車銷售業務，并且是主要來自于中國的業務。

新豐泰集團表示，2020年通過線上與線下相結合的銷售方式，旗下所有門店共進行上千場直播，從而使零售銷量得以迅速恢複，實現新車銷量3.22萬輛，同比增長9.7%；新車銷售收入為94.92億元，同比增長15.4%，占總收入的89.3%。

同時，售後服務業務收入為11.43億元，同比2019年增加人民币0.50億元，增幅為4.6%，占總收入的10.7%。售後服務業務收入的增加得益于客戶保有量增加。

目前，新豐泰集團擁有14個品牌經銷代理權，其中豪華和超豪華品牌9個，涵蓋全國8省14個市，全國豪華和超豪華汽車經銷商的領先地位更為明顯。其預估2021年豪華車銷售有望錄得超過10%的增長，将考慮引進更多豪華車品牌、對具潛力同業進行并購等。

不難看出，由于汽車消費升級的持續，豪華車市場需求表現強勁，反映在經銷商集團的業績上，多家實現營業收入、毛利、淨利等可觀增長。在未來規劃上，多家經銷商集團均表示将優化豪華品牌網絡布局，以提升盈利空間。

仍有經銷商集團掉隊

業績和利潤大幅雙降

雖然豪華車市場在2020年有着出色的表現，但也有經銷豪華品牌及中檔市場品牌的某些經銷商集團，日子并不好過。

◆營業收入：351.34億元，同比下降3.6%；

◆毛利：17.50億元，同比下降38.5%；

◆淨利潤：2.007億元，同比下降67.8%。

報告顯示，廣彙寶信2020年營業收入為351.34億元人民币，同比下降3.6%；毛利為17.50億元，下降38.5%；淨利潤為2.007億元，同比下降67.8%。從财報數據上來看，廣彙寶信受疫情影響較大，各項業務均有所下滑，集團淨利潤更是近乎“腰斬”。

從銷量上看，雖受新冠疫情蔓延的影響，但銷量整體平穩，銷售數量為10.15萬輛，同比下降8.6%。實現新車銷售收入為人民币308.29億元，同比下降2.7%，占總收入的87.7%。其中，豪華及超豪華汽車銷售收入為280.79億元，占新車銷售收入的91.1%。

廣彙寶信表示，新車收入的下降主要受到疫情波動及外部宏觀環境的影響，市場整體有所承壓。而受疫情影響的還有售後服務，收入為人民币42.70億元，同比下降9.8%，占總收入的12.2%。

據了解，廣彙寶信的業務主要集中于華東區域，共計經營各類店面111家，擁有10個豪華及超豪華的汽車品牌組合，已覆蓋了中國大部分的豪華及超豪華汽車主流市場。

廣彙寶信表示，未來将一如既往定位于豪華汽車品牌經銷商及服務商的角色。同時，抓緊布局新能源服務産業鍊，積極探索新的服務模式。

◆營業收入：168.81億元，同比下降50.7%；

◆毛損：51.73億元，毛損率約為30.6%。

報告顯示，正通汽車2020年營業收入為168.81億元人民币，同比下降50.7%；毛損約51.73億元，毛損率約為30.6%。正通汽車表示，因新冠肺炎疫情影響及集團的流動資金狀況壓力增大緻使2020年的财務業績不斷下降。

從銷量上看，正通汽車新車銷售遭遇大幅下滑。其中，包括3.16萬台豪華品牌及超豪華品牌汽車，同比下降61.4%。新車銷售收入為126.06億元，同比下降55.9%，占總收入的74.6%。售後服務業務收入為33.73億元，同比下降29.3%，占總收入的20.0%。

對于2020年業績虧損的原因，正通汽車在盈利警告中指出是受到了新冠疫情的影響，從而導緻集團流動資金壓力增大，緻使集團下半年業績下降；其次是受若幹經銷商授權被終止或中止的影響。

實際上，自2014年以來，正通汽車出現營收不穩定的情況，經營業績承壓，至此公司一步步走向落寞，2020年7月，正通汽車被曝出現分期貸款違約；2021年3月28日發布業績預告後，股價較此前最高值已跌超90%，市值蒸發290億元。

除了深陷經營危機外，正通汽車更是負面纏身。在今年的3.15晚會上，正通汽車就100多家4S店因非法安裝人臉識别攝像頭而被點名；在此之前還被爆出旗下多家4S店已無車可提。

正通汽車也在積極開展自救，除此前賣股廈門信達外，其在3月3日發布公告稱，正就東正金融的潛在出售事項進行讨論。而如潛在出售實事項落實，這個被認為是正通汽車“利潤奶牛”的控制權将發生變動。

豪華車向頭部經銷商集中

從上述7家已發布的2020财報來看，永達汽車、中升集團、美東汽車、和諧汽車、新豐泰集團等均實現營收和淨利潤雙增長；而廣彙寶信和正通汽車則面臨利潤大幅度下滑，其中疫情影響導緻新車銷售下降或資金流動壓力成為主要原因。

可以看出，得益于豪華車市場，大多數豪華品牌經銷商取得了良好的業績。

最新數據顯示，2020年乘用車市場最大的熱點之一是豪華品牌的快速增長，從第二季度開始，豪華車市場月均同比增長均在20%以上，8月同比增長更是達到了30%。

中國汽車流通協會數據也表明，2020年經銷商行業整體盈利比例為62.7%，較上期增長31.7個百分點。其中，豪華品牌盈利店比例超過70%，成為經銷商行業複蘇的主要拉動力。

由于看好豪華車市場未來的增長率，經銷商集團在未來的規劃中，也将其作為核心重點布局。

第一，加深對豪華車市場的投入，如中升集團繼續擴展其在豪華及中高檔乘用車市場的業務；美東汽車業表示将繼續貫徹豪華品牌“單城單店”的策略以拓展經銷網絡等。

第二，豪華車市場增長也帶動豪華純電動車細分市場的擴大，其中業包括自主品牌高端化，因此，向新能源車轉型也成為經銷商集團發展戰略的重要一環。如新豐泰集團積極争取優勢品牌電動車業務的代理權，和諧汽車将探索電氣化領域傳統經銷商的新商業模式等。

第三，随着國内汽車消費明顯轉向一二線城市，豪華品牌将受到追捧，經銷商集團憑借品牌組合搶占優勢。如和諧汽車将把業務範圍擴展至西部和中部地區，以挖掘當地新車及置換需求的潛力。

但并非所有豪華品牌經銷商都能抓住這波紅利，由于某些經銷商本身内部資金或經營問題，疫情已加倍放大其經營困難。在未來規劃中，如廣彙寶信将以經銷網點優化和調整為主要戰略，達到降本增效和提升盈利水平的目的。

有業内人士認為，由于居民可支配收入增長和汽車金融業務的發展降低購車門檻，主流豪華車的入門級車型将更受歡迎，豪華車銷量将繼續跑赢其他乘用車闆塊。

與此同時，豪華車銷售、售後、二手車及衍生服務将持續向頭部經銷商集中，保證現金流和庫存管理，推動盈利的經銷商會更具優勢。

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