主持人 | 尹星

主流資金的阿基米德策略

主持人：聽說泛舟這周的新觀點引發讀者熱議，什麼非銀走強，什麼指數新周期的低點将在年内出現之類的。

泛舟：這些我都沒覺得有什麼特别之處啊！在第一季度不就說過？指數内在表現強過預期，所以會對指數的波動區間多一種積極的判斷。至于說非銀強，也符合我一貫的作風，之前“老王”和“大帝”不也唠叨很久了。我隻是發現一個短期市場的現象，然後提示下大家。大家的反應挺讓我意外的。

主持人：主要是很多人都無法理解你對于未來新周期起點想法的精髓是什麼。

泛舟：我簡單講一下吧，也就是在指數上，我比去年初預期的更樂觀，目前我還是維持年内就會出現新周期的觀點。

主持人：這我知道，你不從去年上半年說到現在了嗎？一切都會要動态去跟蹤，這個樂觀的依據或者說精髓在哪裡？

泛舟：精髓太長展開不了，這事本來要在七月的見面會上交流，因為衆所周知的原因，可能要推遲赴約了，反正大家隻要了解個結果就行了，至于動态的觀察，我會在後面持續跟蹤的。

主持人：其實問得最多的就是七月要來交流的學員，這些朋友都明白這次交流會的重要性。你自己也說了，可能無法如期赴約，能否找機會把精髓給這些鐵粉展開說下？

泛舟：這麼着，我在這個月内會把我對指數未來的判斷寫下來，或者以其他形式發送給本來要在七月份見面交流的學員們，讓你們心裡先有譜。

主持人：妥了！換話題，本周也就三個交易日，你看出啥特别之處沒。

泛舟：整體是以拉大闆塊穩市場為主。

主持人：大闆塊？為何不是拉大票？

泛舟：這就是資金的高明之處，為何非銀先拉一個市值才50億左右的公司，随後靠450億市值的企業助攻？其間還搞了一下流通市值最小的一線券商？就連周三打銀行都是百億市值的地方行。因為資金既想維持穩定，但也對短期市場保持謹慎的态度。怎麼辦呢？隻能采取阿基米德的策略。

主持人：給我一個支點，我就可以撬動整個闆塊。

泛舟：是的！撬動了這個闆塊後，就可以維持指數的穩定。花小錢辦大事。大資金都是這個邏輯。有時候大家看問題别太短視了，也需要有大局觀。你低頭走路，走不快，不信你試試。低着頭跑步？

主持人：明白你意思，千萬别陷在當前過于細節的事上。

泛舟：判斷指數的目的，要想清楚。有的交易模式隻要指數不是極端的單邊震蕩就行。有的交易模式則需要以指數為跟随物，關鍵看你的投資模式了。每個人能做什麼，會做什麼，短期能做到什麼程度，未來想做到什麼程度都要想清楚，不能亂。短期滬指依然沒戲，處于箱體震蕩中，但熱點或強勢股從來不會缺席。

下半年主攻科技股

主持人：市場本周拉動券商闆塊造勢，顯然是準備沖擊蕭蕭分析的上行通道上軌，現在市場情緒漸熱，突破上軌會不會形成一波加速流行情？

海風若雨蕭蕭：今年重頭戲是注冊制在創業闆推廣，并且會逐步放開漲跌幅限制，後期T 0交易估計也會落地，這些政策很可能都是沿着科創闆—創業闆—滬深主闆這樣的節奏推行，顯而易見，會對券商構成利好。但是現在階段拉動券商闆塊有兩大難題沒有解決，第一個難題就是，管理層有沒有推動一輪新牛市行情的計劃或者政策？幾年前那一場大水牛行情記憶猶新，前後折騰8個月，曆經三輪洗禮，花了幾萬億才穩定下來的市場，這麼快就再來一輪大水牛行情？你不要低估了管理層的智慧，央媽放水是有節操的，監管層打擊場外配資和違規操作是堅持不懈的，加快新股融資為實體經濟服務是明顯加快的，水不是多嗎？那就多來點面吧。所以即便修訂上證的指數編制方法也是為了更好地反映市場全貌，并非為了再造牛市。與指數漲跌相比，股市制度建設 擴大直接融資服務實體經濟才是管理層的“心頭好”。

主持人：第二個難題是錢吧？

海風若雨蕭蕭：對，第二個難題是錢夠不夠，券商股早已不是當年的“十來個人七八條槍”，現在券商闆塊有45隻個股，總流通市值超過1萬5千億，要想啟動闆塊型的行情，兩市日成交最起碼需要萬億。但是目前市場主要淨流入資金是外資和新發基金，場外新增資金大量入市迹象不明顯，券商股會出現個别股票的單打獨鬥，春季行情時期是南京證券，這回換成了光大，整個闆塊持續引領市場概率不大。我還是堅持認為，下半年慢牛行情可期，“大牛”或“瘋牛”行情短期無望。其實投資者也無需受部分市場人士錯誤引導，“慢則長，快則短”，完整經曆大水牛行情及三輪大洗禮的投資者有多少人能全身而退呢？慢牛行情隻需要把握大趨勢，保持耐性，取得最後勝利并不難。當然，現階段就是消費 科技，外資4月以來持續流入規模在千億以上主要流向消費，而科技闆塊随着市場風險偏好回升，正在逐漸預熱，從消費電子到硬核科技到遊戲軟件再到新能源産業鍊，如果說上半年大家追求的是确定性，那麼下半年應該主打成長性。

實在沒有看空的理由?

主持人：本周指數走的很穩健，繼續拉高後震蕩，後面依然能夠如此穩定嗎?

驕陽：我覺得大概率會是如此，核心藍籌都還是低估狀态，券商先起來了，周五地産也有所動作，銀行和保險雖然走的沒那麼強，但是本身估值極低，向下空間極小，向上修複卻是很容易的事情，所以指數在這個角度看，還是穩定的。本周開始有所放量，導緻周期多頭共振量能漲勢明顯，我實在也看不到看空的理由。所以别糾結指數，更多關注闆塊個股吧，這樣慢慢走慢牛不是很好嗎？每天都讓你感覺要跌，但是跌也跌不多，幾天後回頭看，還是在漲，這樣其實是最好的狀态，也是管理層需要的狀态，注冊制馬上來了，平穩過渡是各方最希望看到的結果。

主持人：上周提及的特斯拉和數據中心闆塊本周核心品種都有較大漲幅，這種中期邏輯雖然極強，但是随着繼續大漲，估值也在擡高。

驕陽：估值是邏輯的一種，确實，随着價格高，頭部品種估值會有過高嫌疑，所以我們才說找尋低位滞漲的關注。闆塊的大邏輯是未來幾年的，滞漲的很多品種都可以獨立展開行情。然後核心品種用時間換空間，一旦半年業績超預期，估值提升空間就又來了，可以繼續漲。隻要業績不斷超預期，股價就可能不斷超預期。為什麼一直說這2個闆塊，因為這2個闆塊（尤其是後者）業績不斷超預期的可能性很大。别忘記5G還沒真正到換機潮呢，沒真正到應用潮呢，離業績真正的爆點還差很遠。

主持人：上周重點提及的新方向智慧醫療本周也開始表現，新的上升拐點的到了？

驕陽：我覺得很可能，從調整時間看有3個多月了，相關新聞不斷在出現，開始走趨勢性上行的概率真不小。

主持人：最近半年你提示的基本面優秀的闆塊，大多走出了上升趨勢，還有什麼可以挖掘的？

驕陽：消費锂電。真正的核心消費锂電公司其實不多，就那麼幾個，要知道，大到熱門的新能源汽車，小到TWS耳機，都是消費锂電的重點應用方向，還有5G手機、無線音箱、無線充電器、智能吸塵器、智慧醫療儀器等，很多未來必然會火爆的領域都必然要用到消費锂電，所以這個方向的中長線市場是肯定沒問題的，而且業績也會有不斷超預期的可能。核心的幾個龍頭本周也開始表現了，這是好現象，是資金關注的開始。

（文中提及個股僅做分析，不做投資建議）

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