建業地産最新狀況?除受災情影響之外，建業地産經營業績也處于困境今年上半年，該公司處于“增收不增利”狀态，毛利率、淨利率均出現下滑同時，公司債務逐年攀升，流動性或将面臨一定風險，今天小編就來聊一聊關于建業地産最新狀況?接下來我們就一起去研究一下吧!

建業地産最新狀況

除受災情影響之外，建業地産經營業績也處于困境。今年上半年，該公司處于“增收不增利”狀态，毛利率、淨利率均出現下滑。同時，公司債務逐年攀升，流動性或将面臨一定風險

《投資時報》研究員 董琳

一份求助文件，讓建業地産股份有限公司（下稱建業地産，00832.HK）迅速成為市場焦點。

日前，網上流傳一份河南建業集團《關于企業出現重大風險和危機并請求幫扶救援的報告》（下稱《報告》），顯示建業集團因洪災等沖擊遇到困難，向相關部門求助。

建業集團成立于1992年，是一家多元化的集團型公司，構建了地産、智造、物業、科技、文旅、旅遊、足球、金融等為一體的大生态服務體系，旗下建業地産多年位列中國房地産企業50強，是河南排名第一的房企。

網傳文件截圖顯示，受汛情和疫情影響，建業集團正在銷售的300多個項目中，超50個銷售案場已被關閉，在建項目、建築工廠、文旅項目、商場、酒店等設施直接經濟損失達5.5億元。同時集團自7月20日以來銷售出現下滑，銷售及回款較原計劃減少近30億元；多處工地停工，累計各種經濟損失逾50億元。

除受災情影響之外，《投資時報》研究員注意到，該公司經營業績也處于困境。今年上半年，建業地産處于“增收不增利”狀态，毛利率、淨利率均出現下滑；該公司債務逐年攀升，流動性或将面臨一定風險。

針對此次《報告》及該公司近期經營情況，《投資時報》研究員電郵溝通提綱至建業地産相關部門，截至發稿尚未得到公司回複。

求助信引發市場負面情緒

此前，建業地産曾就相關事宜召開投資人電話會議。會上公司相關負責人表示，提交該份報告，是基于河南省“萬人助萬企”活動正在全省範圍内展開，幫助企業解決生産經營中遇到的困難和問題的大背景，在水災和新冠疫情雙重疊加的時期，公司遞交了報告。

這個解釋并未安撫住資本市場上投資者的負面情緒。9月9日，建業地産旗下部分美元債價格大幅下跌。彭博數據顯示，該公司2022年8月到期票息6.875%的美元票據，每1美元的面值買價，跌到了4.4美分-81.2美分，創下自去年3月以來的新低；此外，該公司2023年11月到期票息7.9%的票據，每1美元面值買價，也下跌到3.5美分-69.6美分。在美元債異動的同時，該公司股價也出現下滑，當日股價下跌5.39%，收于1.58港元/股，總市值跌破50億港元，是目前市值最低的千億房企。

當日晚間，建業集團連夜召開線上溝通會，對相關問題進行直接回應。建業集團總裁王俊在溝通會上表示，網傳《報告》内容真實，因汛情重創企業經營，建業集團确實向當地政府提交了《報告》，包括請求其協助減免稅項、協調項目延遲交付等問題。

建業集團預計汛情和疫情對建業集團造成的直接經濟損失5.5億、經營性損失8億、運營性損失3億。此外，由于疫情和汛情的雙重打擊，多個銷售項目回款大幅減少。但該公司也表示，困難是暫時的，目前建業多數業态和業務已經恢複，企業正在向好發展。

水災、疫情雪上加霜

自去年開始，建業地産就已經出現增收不增利的情況。數據顯示，2020年，該公司實現收益約為433.04億元，同比增加40.8%；年度溢利為21.02億元，同比下降13.0%；公司權益持有人應占溢利為18.02億元，同比減少10.6%；整體毛利率為19.9%，較上年下降6.1個百分點。相比于2018年34.4%的階段高點，2020年該公司毛利率已經下降近15個百分點。

2021年上半年，狀況并未好轉。截至今年6月末，建業地産完成合同銷售金額為310.53億元，同比僅增長3.5%；該公司實現收益為203.57億元，較2020年同期上升56.4%；期内淨利潤為10.25億元，較2020年同期上升30.4%，但該公司的毛利率和淨利率均出現下滑，同期，建業地産毛利率進一步下滑至17.9%，較去年同期的23.7%減少5.8個百分點，淨利率約5%，同比下降1%。

從區域結構來看，作為建業地産重倉的河南地區，有7個城市的銷售額遭遇下降。該公司業務核心城市鄭州上半年僅貢獻了57.84億元，同比下降36%，占總銷售額的比重為18.63%，同比減少了12個百分點。

由此，建業地産在半年報業績溝通會中表示，将2021年合約銷售目标由原定的800億元下調至700億元。

事實上，早在9月3日穆迪就下調了該公司評級，将評級展望從“穩定”調整至“負面”，穆迪認為建業地産面臨嚴峻的經營環境，且離岸融資渠道也受到限制，其銷售額和财務指标将有所削弱。

9月15日，标普全球評級也将建業地産的評級展望從“穩定”調整為“負面”，并确認其長期發行人評級和未償高級美元票據評級為“B”。标普稱，建業地産的運營和财務狀況将在明年面臨挑戰，主要原因是河南省在疫情後的經濟恢複落後于其他省份，且從7月份的洪災中完全恢複仍需時間。

《投資時報》研究員發現，水災、疫情出現之前，建業地産的資金就有下滑趨勢。截至2021年6月30日，該公司經營活動和融資活動所用的現金淨額均為淨流出狀态；現金、現金等價物及受限制銀行存款的總值約為164.80億元，其中，現金及現金等價物為108.72億元，較2020年底的226.19億元下降超50%。

在房地産行業整體下行的形勢下，市場不免會擔憂該公司流動性風險會進一步加大。

對此，建業集團總裁王俊在溝通會上表示，建業地産7月的銷售回款35億元，8月銷售回款45.4億元，截至8月底，建業地産賬面現金及等價物餘額已增至180億元，經營性現金流實現淨流入。預計9月銷售進一步向好，9月有超過50億銷售回款，9月末公司現金會超過190億，可用現金也将超過152億。

建業地産2021年上半年主要會計數據

數據來源：公司财報

融資高企如何應對債務危機？

債務方面，近年來建業地産的負債總額一路攀升，從2014年的300億元左右上升到2020年底的1493.19億元。

截至2021年6月末，該公司負債總額為1485.76億元，同期淨負債率為92.6%，剔除預收款後的資産負債率為87.2%，非受限現金短債比為1.93，三道紅線中踩線1條，屬于“黃檔”企業。需要關注的是，2020年TOP500房企資産負債率均值為78.77%，該公司高出均值13個百分點。

分析人士認為，如此高的資産負債率表明建業地産很難承受較大且持續的外部環境沖擊，一旦項目受到影響出現進程放緩甚至中斷，則建業地産的流動性危機可能便會出現。

此外，《投資時報》研究員注意到，建業地産較為倚重海外融資市場。今年上半年，該公司282.93億元有息負債中，優先票據達到183.80億元，境外債占有息負債比重高達65%。

但近期建業地産美元債頻繁波動，領跌中國高收益美元債。目前建業地産存續美元債9隻，存續規模28.6億美元，其中将有兩筆共計9億美元規模的債券于一年内到期，分别是今年11月到期的4億美元，以及明年8月到期的5億美元。

為提振公司的美元債價格，該公司于9月9日當天就從公開市場上購回部分2023年11到期票息7.9%優先票據，本金總額為270萬美元，占2023年票據初始本金總額約1.35%。

9月10日，該公司再次從公開市場上購回部分2024年8月到期票息7.25%優先票據，本金總額為200萬美元，占2024年8月票據初始本金總額約0.67%；以及部分2024年5月到期票息7.75%優先票據，本金總額為100萬美元，占2024年5月初始本金總額約0.33%。

《投資時報》研究員注意到，盡管建業地産能通過自有資金償還未來一年内到期的9億美元債務，但2023至2025年，該公司還有19.6億美元（約合183.8元人民币）的債務需要償還。

建業地産截至2021年6月末優先票據負債部分（千元）

數據來源：公司财報

本文源自投資時報

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!