疫情對國内服裝行業的影響不必多說，有的品牌已黯然退場、有的品牌在邊緣苟且殘存、有的品牌直接躺平淪為配角。

面對大環境的沖擊，品牌們真隻能聽天由命坐等機會？通過服裝行業中報總結，來聊聊目前服裝行業的近況以及機會。

用一句話來總結上表：營收增速不明顯，存貨周轉壓加劇。2022H1紡織服裝存貨合計599.8億、同比增加8.51%；而上市公司半年實現營收1975億、同比增長1.78%；歸母淨利126.5億、同比下滑19%。

盡管半年營收為正向增長，也抵擋不住淨利率的急速下滑和存貨周轉的壓力。

橫觀細分賽道，運動、女裝、男裝、休閑、鞋履以及上遊紡織業當下狀況如何，值得探讨一番。

一、戶外運動

近兩年來戶外運動細分賽道一直處于良好态勢，疫情推動了人們戶外運動的積極性與參與度、本土運動品牌随着文化自信備受大衆認可、品牌加碼科技創新提高産品競争力等等因素，推動戶外運動賽道的迅猛發展。

2022H 安踏、李甯、特步三大品牌營收增速分别為15.7%、22%、37.4%，盡管與去年全盤高基數相比有所回落，但安踏加碼DTC模式、李甯将重心轉移私域建設、特步産品創新與零售渠道升級，國産三大運動品牌共同打出一套“組合拳”，主動應對疫情下服裝行業的不景氣。

存貨周期方面，2022上半年存貨同比上漲30.8%，存貨周轉天數為80天、同比上升7天.安踏存貨周轉天數為144天、上升29天，特步存貨周轉天數為104天、上升27天、李甯存貨周轉天數為54天、上升1天，三者中李甯表現較好。

總結：雖存貨周期均有上漲，但戶外運動行業仍處于良好增速狀态。

二、高端女裝

與戶外運動形成兩極分化的便是高端女裝，就高端女裝上市公司而言，-10.32％的營收與55.33％淨利增速讓高端女裝提前半年進入了寒冬。

擁有衆多子品牌的地素時尚，上半年受到上海管控的影響，占比43％的華東市場無法正常營業，導緻半年業績下滑；地素時尚也在積極尋找突破，線上D音渠道GMW同比增長120%。

赢家時尚淨利增速下滑較小為-6.81％，得益于毛利率的提升以及庫存成本減少；

歌力思得益于線上渠道的64％的營收增速，占總營收的15％，加上歌力思在私域社群營銷的成功，促成二次轉化，是高端女裝為數不多的正增長（6.49％）的品牌。

總結：經濟不景氣，大衆減少高價位支出，品牌正尋求線上渠道拓展。

三、休閑服裝

品牌運營不周、缺乏産品創新、同質化嚴重、目标群體消費力下降與粘性不足等等因素，造成上半年休閑服裝淪為“重災區”。

前有拉塞貝爾破産，後有美邦服飾暴雷，休閑服裝如何擺脫增長困境，是目前休閑服裝賽道首當其沖要解決的難題。

就2022上半年休閑服飾上市公司而言，收入增速和淨利增速分别為-21.74%、-203.04%，不進反退。

搜于特（潮流前線）半年營收下降幅度高達-61.71%，地區管控的影響加上客戶和供應商的流失，淨利率也銳減-62.36%。

擁有本土童裝巨頭balabala的森馬半年成績也不容樂觀，半年歸屬淨利從去年同比的6.13億驟減至今年的2500萬，可以推測到今年森馬集團全年成績不如去年。

森馬解釋到由于零售渠道變遷和全球化品牌競争加劇、本土服裝市場消費升級和人口政 策的影響，帶來一定程度的營收影響。

在過去相當長的一段時間裡，本土品牌難以撼動海外品牌市場地位以及消費者心中的影響力，随着文化自信的逐步增強，Z世代年輕人對本土品牌的偏好和消費觀念轉變，慢慢推動着本土品牌的覺醒與崛起。

總結：休閑服裝目标人群消費力下降，讓原本缺乏核心競争力的休閑服飾雪上加霜。

四、男裝

相比于休閑服裝，男裝雖有回落但受到的影響較小。各品牌在今年加碼了線上業務，總體均有不錯的表現。

得益于線上和直營渠道的收入的增長，紅豆股份在收入增速最快達8.55%。

比音勒芬通過夯實私域會員運營，線上收入增速高達47.8%在一衆品牌中脫穎而出，在營收、利潤、淨利率等多方面均為正向增長，也是一衆品牌打造私域增量的典範。

在毛利率方面，七匹狼因受到子品牌Karl Lagerfeld線下門店集中于本土東部疫情多發區的影響，直接導緻品牌營收的下降。

總結：男裝總體毛利率居于高位，營收增速略微減緩，存貨周轉期長仍為重擔。

五、鞋履

近幾年休閑鞋類盈利能力的下降一直困擾着各品牌，存貨周轉天數增加、回款天數增加、經營淨利潤下降是目前鞋類的現狀。

上半年鞋類上市公司的毛利率和淨利率分别為38.41%和0.05%同比提高-2.56和-5.88PCT，盈利能力受限。

與休閑服裝相類似，同質化嚴重與多品牌的市場競争格局，讓鞋類業務停滞不前。

擁有自主設計能力的中胤時尚實現了營收和利潤的正向增長，加上新增的鞋履生産制造業務，給公司帶來新的收入增長。

而天創時尚收入下滑最大，線上和線下收入均呈下降，從天創時尚的半年報告中得知：

①公司品牌原有的設計可能存在不符合市場的需求；

②國内鞋履品牌競争激烈，除了同行競争外，還有面對新式網紅品牌、淘品牌等沖擊；

③新式營銷渠道未能達到預期，分散的營銷方式未能對品牌産生實質收入增加，都是業績下滑潛在因素。

總結：原創設計核心競争力是企業應對客觀風險的有效方法之一，是品牌競争的“核心武 器”。

六、紡織行業

作為服裝産業鍊上遊，魯泰、偉星股份、盛泰集團等制造公司業績超出預期，主要原因有二，彙率下降有利于出口訂單業務，産能的提升可接訂單增多，自去年四季度生産訂單的有序恢複，紡織行業均有小規模的增長。

其中毛利率和淨利率提升最快的是如意集團，主要原因在于占比較大的服裝業毛利提升以及集團數字化轉型控費效果顯著提高業務能力的同時降低企業成本。

從行業運營能力看，紡織行業上市公司近半年的現金流/淨利為95.6%，同比上升11.6PCT較為良好。

總結：紡織行業總體趨于穩定，企業工廠的數字化轉型，不僅能帶來産量的提升同時能夠降低企業生産成本，實現降本增效的效果。

寫到最後

今年上半年服裝行業被烏雲所掩蓋，有的企業已奄奄一息，有的在積極尋求突破口。

不難發現，對于服裝零售業來說，在公域增量到達一定瓶頸時，企業紛紛轉戰私域存量市場，輸出契合消費者的産品與服務，從單純的買賣關系轉變到更加堅實的信任關系，形成良好的口碑傳播。

在服裝供應鍊以及工廠端，數字化轉型提高生産鍊接效率，優化生産制造成本與現金流運轉，最終實現降本增效。而在構建服裝全鍊路産業互聯網方面，麗晶有着獨特的見解，歡迎相互交流。

,

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!

查看全部