“創業闆改革新增市值退市，希望公司重視自家股價，不要因為市值不達标退市！”

“創業闆改革來了，公司虧損嚴重，會被退市嗎？”

4月27日，創業闆改革并試點注冊制改革啟動，證監會和深交所對相關規章和規則進行征求意見。其中，退市制度的改革引起市場關注。投資者對創業闆存量公司的退市風險明顯提升。

近日，随着年報披露基本結束，有投資者主動将公司現狀與退市新指标（淨利潤、營業收入和市值）一一對照，“靈魂拷問”公司有何應對舉措。

圖片來源：深交所互動易

由于新證券法授權交易所規定具體的終止上市情形，創業闆退市新規由《深圳證券交易所創業闆股票上市規則（2020年修訂征求意見稿）》（簡稱《股票上市規則》）規定。據《股票上市規則》修訂說明，創業闆退市制度改革主要從三方面進行了優化：

圖片來源：深交所網站

新時代證券首席經濟學家潘向東對證事聽君表示，創業闆改革新增退市标準、精簡了退市流程、縮短了退市周期，将打破國内上市公司一直以來存在退市率低、反複“戴帽摘帽”、退出渠道不暢等問題。與此同時，創業闆在多元化退市指标上的積極探索，實現上市公司多元化退市的指示意義更大于具體數值。

據東方财富Choice數據統計，目前創業闆上市公司共807家，其中805家已經披露2019年業績或主要經營業績。依據創業闆改革的新增退市指标來看，符合“扣除非經常性損益前後孰低的淨利潤為負且營業收入低于1億元”的有5家（包含一家市值低于5億元且暫停上市的公司）。

此外，暴風集團等2家上市公司不僅延遲披露2019年年報，也爽約了2020年一季報。據公司公告，目前2家公司均未聘請審計機構。

數據來源：東方财富Choice 制表：吳曉璐

據東方财富Choice數據統計，去年樂視網等3家創業闆上市公司被實施暫停上市，2019年年報顯示，3家公司依舊虧損，依照此前的退市規則，也面臨退市危機。

潘向東表示，創業闆改革落地後，預計需要年底才會有大批殼公司和“僵屍”企業退市，2020年創業闆退市企業将會創曆史新高，按照舊規，樂視網、暴風集團等在2020年均存在退市的可能；按照新規，目前創業闆殼資源超過80家，按照20%的退市比例，預計退市的企業數量将會超過10家。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，創業闆的退市制度一個重大的特點就是，統一存量市場和增量市場之間的退出标準，将加速存量上市公司退市出清，提高退市效率，縮短退市周期。新證券法的實施後，财務造假的成本更大，在幹淨、真實的财務報表的配合之下，創業闆新的退市制度将會更加高效、更有威懾力。投資者應該有心理準備，遠離垃圾股，要堅決主動地學會用腳投票。

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