沒有永遠風光無限的市場，也沒有一蹶不振的行情，各類資産的走勢往往呈現“東邊不亮西邊亮”特征，比如“股債跷跷闆”效應。做好科學多元化的資産配置，從而在大類資産輪動中把握機會，力争較高收益。那麼，如何制定合理的資産配置方案？

戰術資産配置是指根據市場環境變動并結合投資目标與約束，對戰略資産配置設定的資産配置比例進行适當偏離的策略，旨在風險可控的前提下盡可能增強投資收益。

簡單來說，就是在确定了長期中樞比例後，主動地調整各大類資産的比例，根據對市場的判斷，動态調整各個籃子中的雞蛋個數。戰術資産配置方案通常采用基本面分析、技術分析等定性或定量的方法分析判斷後續大類資産的中短期投資機會，動态調整各大類資産的配置比例。

由于對資産價格的預測存在預判失誤的可能，且偏離過度可能導緻收益風險偏離目标，因此戰術資産配置的調整比例需與投資目标和約束相匹配。

再平衡通常選取定期或固定阈值再平衡，定期再平衡好比采用固定時間頻率，每月或每季度等頻率重置籃子的雞蛋分配。比如，每年底重新回顧一下組合，漲賣跌買，再次回到初始比例。固定阈值再平衡好比當某一個籃子的雞蛋占比超出一定範圍時，再進行再平衡的操作。舉個例子，如果股債比例分别是20%、80%，行情利好僅一周時間，股票就漲到占比25%，此時可以賣出一部分股票，或加倉一部分債券，回歸一開始設定的阈值。

大類資産價格往往存在均值回歸的周期性波動，比如股票資産在大漲之後往往迎來大跌，股票大漲之後其占組合的比例往往大幅超出戰略資産配置方案的設定比例。因此，通過再平衡降低股票比例後，可以降低後續股票大跌時導緻的組合投資損失，再平衡操作在不損失收益的同時降低投資風險。

績效回顧是指回顧大類資産配置組合的收益和風險，如果發現組合的收益和風險特征不符合投資目标，則需要重新調整大類資産方案，如果符合投資目标，則無需調整，但需要考慮配置方案有無進一步優化空間，持續改善大類資産配置方案。

投資業績回顧包含兩個環節，一是要進行準确的績效測量，尋找業績基準和可比對象，并和同類可比産品進行橫向比較。二是行業績歸因分析，目标是解釋投資收益到底來源于什麼，對投資決策中的細節進行診斷，對投資組合在個券上的操作進行審視。

在做資産配置的時候，面臨着兩大難點，一是設置好投資目标之後，怎麼選取合适的模型，從而得到合理的戰略配置比例；二是怎麼有效判斷市場的短期表現，通過戰術配置來增強投資業績。在實際操作中，每個細節的變化都可能影響最終投資的收益與風險。在專業的資産配置機構中，大類資産配置方案制定的各個環節均有專業團隊進行持續深度研究，但對于個人投資者而言，往往很難有時間和精力掌握到方方面面。那麼，有沒有更簡單快捷的方法？

招商銀行TREE資産配置體系基于投資者特征和市場配置規律，對活錢管理、保障管理、穩健投資和進取投資四類資産進行合理配置，投資者相當于有“一籃子”資産作戰，大大降低了某一類資産單兵作戰的不确定性，提升投資收益的持續性和穩定性，使投資收益率曲線更加連續與平滑。

TREE資産配置體系基于三位諾貝爾獎得主“投資組合理論”、“永久收入理論”、“生命周期理論”進行底層構建，理論依據權威性高。依托招行1000餘萬服務案例和200餘萬份配置實踐，海量數據積累和大數據加持，比例測算專業性強。

同時，結合投資者财富階段和風險偏好特點，通過系統化支持，根據每一位投資者自身特點，量身定制專屬的配置建議。也就是說，投資者通過TREE資産配置體系管理财富，輕松現學現用，掌握資産配置的好方法，牢牢守住“錢袋子”，獲取更高收益。

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