近日，極米科技被某媒體給“黑”了，該媒體表示：“極米科技除了在二級市場上“割韭菜”以外，為了保證利潤，在消費市場上同樣在收割，隻是這次的目标成了自家用戶、和潛在用戶。”是真的嗎？

4月底，成都極米科技(688696)披露了上市後的首份年報。成立于2013年的極米科技，主營業務為智能投影産品的研發、生産與銷售，2021年實現營收40.4億元，較上年同期增長43%，其中智能微投産品銷量為107.9萬台，創收35億元，占公司營業收入總額的87%，銷售收入較2020年增加52%，産品銷售毛利率高達35.88%。

然而極米公司在二級市場表現卻并不如人意，自21年6月28日創下883.78元/股的頂峰之後，股價便一路下滑，至今股價已跌至3字頭，十個月下跌近六成。IDC數據顯示，2021年中國投影設備市場總出貨量累計達470萬台，極米出貨量位列市場第一，市場份額為21.2%。極米科技2021年營銷投入暴漲76%，達到6.3億元之巨(簽約頂流明星易烊千玺和王子文擔任品牌和産品代言人)；公司投入的研發費用為2.6億元，相比于龐大的營銷費用，研發費用僅僅占到營銷費用的四成。

那麼問題來了，為何營銷費用和研發費用差距如此之大？其實主要原因還是核心部件都被外資所壟斷，DLP芯片均采購于德州儀器，LED光源也是飛利浦，而這兩個則占據很大成本，至于其他需要研發的技術，含金量并不高，所需投入的研發費用自然也不高。

這其實，并不是極米一家的問題，而是國産品牌都存在的問題。細心的朋友會發現，包括極米及其他品牌，每次所發布的新品，重心所宣傳的點，更注重“面子”層面。像外觀設計，但近兩年變化也不大了。功能方面，主要集中在對焦、梯形校正等智能功能，而這些都是基于軟件算法實現的功能。此外，存儲容量翻倍、音響功率更高，也都是外部品牌提供以及合作。所以，極米每年所花費的大頭，也就是營銷投入，要想打開知名度，必須舍得投資。

或許也正是如此，基于極米披露了上市後的首份年報，被媒體終于抓到把柄，以此做文章。媒體拿極米與小米财報做對比，2021年小米研發支出達到人民币132億元、同比增長42.3%，小米要遠超極米。其實，這沒有可比性，小米産品線遠比極米多，極米産品線較為單一，所以研發支出對比太牽強。不過，可以追問極米研發支出到底用在哪些核心技術方面。

同時，媒體也以極米科技H3S家用投影儀和NEW Z6X便攜投影儀為例，查看産品價格曲線，得到結果是：“保證超高利潤的秘訣便是——漲價。一種方式是通過産品疊代漲價，如：極米H3S是基于上代産品H3小改款，價格大幅上漲700元、Z6X到New Z6X同樣小改款，售價同樣提高了七八百元，售價增幅遠高于成本增幅；另一種方式，則是通過大促期間提價，從上面價格曲線可以看出，在618和雙11兩個促銷節點之下，這兩款産品均提價百分之十以上，而且作為入門型号極米NEW Z6X，在21年10月再次将零售價格由原本的2699提升至3299，價格提升幅度超過22%！”

由此可見，除了在二級市場上“割韭菜”以外，極米科技為了保證利潤，在消費市場上同樣在收割，隻是這次的目标成了自家用戶、和潛在用戶。

不僅如此，媒體還表示：“此時就産生了一個悖論：如果說光機自研降低了硬件成本，那價格不降反增，那就是對用戶信任的一種辜負；如果說光機自研成本并沒有降低硬件成本，那基于自研光機帶來的毛利大幅增長，那就是一個為讨好資本的借口。用戶向左、資本向右，極米注定背棄了其中一方。”

以上所說，其實并非沒有道理，極米确實可以被懷疑“割韭菜”。而且，近年來極米新品也并未有太大看點，每年隻是相應的推出新品，升級并不大，亮度提升也有限，分辨率也是以1080P為主，始終圍繞着“功能”小升級，以及走向瓶頸期。同時，也未及時跟進最新技術，如4LED光源，台系投影品牌也與去年就推出4LED智能投影機新品。

但是，極米随着上市，必然需要以盈利為首要目的，給資本一個交代，那麼“割韭菜”也就不意外。或者這也正是，極米近年來轉向走中高端路線，不打價格戰的原因所在。

然而，在智能投影機技術日趨成熟下，上遊産業成本必然在降低，從極米銷量第一來看，核心硬件廠商都會給予一定扶持，量上價低，這是不變的規則，為何極米卻價格不降反增？當然，品牌多年的沉澱，也有一定的溢價空間，再加上找明星代言費用，但這是主因嗎？

對于某媒體拿極米與某某橙國産新興品牌來對比，這确實有點像是黑極米。筆者通過京東搜索，某某橙智能投影機普遍售價也很高，與極米幾乎同等級，千元機器也隻有一款，其他基本都在3000元以上，但外觀看着卻廉價，沒有極米智能投影機的時尚外觀，當然或許是筆者欣賞能力達不到某某橙外觀設計吧。

不過這裡要說的一點就是，如今大多數智能微型投影機或者便攜式智能投影機所采用的鏡頭，幾乎都是樹脂鏡頭，采用純玻璃鏡頭的卻寥寥無幾，不要單看光學變焦鏡頭還是普通鏡頭，這隻是一方面，成本也要看前者。

總結：智能投影行業雖然崛起，但并不意味着市場無限大，因其獨特性，未來空間或依舊是有限。然而，某些新興品牌不能靠踩同行來提升知名度，畢竟市場還未真正做大。智能投影機市場需要“共同富裕”，而不是一家獨大，那樣隻會滅亡。所以，智能投影要想“飛入尋常百姓家”，隻有攜手構建行業共同體。而極米科技選擇割用戶韭菜難道真的隻為給資本一個交代？

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