“淨值時代”登場後，“業績比較基準”取代了傳統的“預期收益率”，很多投資者誤以為兩者的概念等同，實際上，業績比較基準是相對概念，可以作為預期收益率參考值，是理财産品未來收益的“小目标”。

業績比較基準主要用于淨值型理财産品，是銀行根據産品往期業績表現，或同類型産品曆史業績而計算出來的投資者可能獲得的預估收益。可以理解為一個參照點，用于度量投資組合業績并反映投資組合風格。

舉個例子：某産品的業績比較基準（預期收益率）是4%，投資10萬元收益預估值則為4%*100000=4000元。由于預期收益率帶有剛性兌付的性質，到期後的實際收益與5%相差不會很大。然而，業績比較基準則隻具備參考價值，不具備剛性兌付的性質，也沒有任何實際收益承諾的作用，産品實際收益率與業績比較基準可能存在較大偏差。也就是說，業績比較基準≠實際收益≠收益承諾。

1、絕對數值型。即以固定數值收益率作為業績基準。該類業績基準較多出現在封閉式産品、固定收益類産品中，産品主要配置債權類資産或采用票息策略。這種形式簡單直觀，計算方便。如“業績比較基準為4%(年化)”。

2、區間數值型。以數值區間的形式展示，是理财公司為适應産品淨值化轉型需要，對絕對數值型業績基準的改進和發展。數值區間反映出理财産品主要底層資産收益率的波動水平，底層資産收益波動率上升，則表現為産品業績基準區間增寬。這種形式相對謹慎，攻守兼備。如“業績比較基準為4.0%-4.5%(年化)”。

3、基準利率或市場利率型。适用于追求絕對收益的産品。如“一年期定期存款基準利率 上浮一定比例”。

4、指數收益型。一類是純指數收益率組合，即業績基準是某一種指數或幾種指數收益率的組合；一類是固定收益率與指數收益率的組合，其中固定收益率通常采用銀行存款、國債收益率等無風險利率。适用追求相對收益的産品。如“一年期定期存款基準利率 200基點”、“滬深300指數收益率x70% 中證全債指數收益率x30%”。

業績比較基準可以為評價産品業績表現提供一個客觀、穩定的衡量标準，為産品管理人在進行投資時提供“方向”。當産品實際收益率超過業績比較基準，産品管理人可以獲得超額收益的一定比例作為業績報酬，若達不到标準，則不收取浮動管理費，因此，他們也會不斷朝着“小目标”奮鬥。

當然，淨值型理财沒有達到業績比較基準的情況是會發生，這是資管新規下的必然趨勢。對于投資者而言，可以将業績比較基準當做挑選理财産品時的重要參考指标，在明晰風險、博取收益的基礎上自擔風險。值得注意的是，投資者需明确首次購買時的業績比較基準并不代表持有期間每一階段的業績比較基準，需持續關注産品管理人的公告信息。

高收益往往伴随着高風險，因此，不能簡單地以業績比較基準的高低來衡量理财産品，而是通過業績比較基準的高低不同來判斷理财産品的投資風險和定位。要知道，在開展理财産品績效評估時，針對投資組合的評價指标，如跟蹤誤差、信息比率、相對基準最大回撤等，均與業績基準有密切關系。

總的來說，業績比較基準是面向未來的投資指标，能為投資者在挑選理财産品的時候提供參考依據與指導，而非産品的收益承諾。當然，實際收益能夠超過“小目标”無疑是好事，能為投資者争取更多的收益。快登錄招商銀行App，查看超業績基準上限的理财産品，為自己财富增值定個“小目标”！

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