上期文章寫了在财務角度看企業的發展階段，用一個表展示了一個企業發展的四個階段（産品結算、運營擴張階段、持續經營階段和資本擴張階段）的特點、重點關注數據、融資屬性和估值理論。想了解可以點擊下面鍊接。

财務報表一：企業天使輪、A輪B輪怎麼劃分，應關注數據有哪些。

這段時間0基礎開始學習财務課程，總體感受是，道理一聽就懂，但真想結合實際靈活使用還是要花費很多時間來理解的。學習财務知識不會在短期内讓人變成财務人員，但可以多一個角度看企業，用财務思維來看企業發展情況及判斷企業未來發展情況，有些新發現。所以，繼續堅持，看看會發生什麼。

這次主要學習了

管理者、債權人和投資人想看到的财報重點數據是什麼？

以及财務報表（資産負債表、利潤表和現金流量表）原理。

财務數據非常多，财務報表中的數據涵蓋了企業的方方面面的情況。企業的管理者、債權人和股東關注的點是不同的，所以不同場合下财務報表的彙報方式和分類是截然不同的。如果不知道他們各自的關注點，我們在經營企業的時候很可能講不到對方想聽的重點。

比如你和債權人講我們是輕資産，我們的資産使用情況是什麼樣的，其實是沒有講到重點，因為債權人在乎的重點是企業的流動性。說白了，債權人隻關心企業是否有能力償還債務，而不是特别關心企業的資産結構。因此我們有必要梳理下不同角色的人想要看到的财務報告是什麼樣的。

1、資産的變現日期和預計損益

2、負債的到期日和預計償還方式

3、資産的使用情況

以上三點是财務部門給企業内部做财報時要注意突出的點，幾個時間節點和預計的損益情況要體現在财務報表中，内部決策者才能清晰的了解企業的經營情況、資産和負債情況，做出更适合當下時間點的決策。

1、突出流動性分析，财務報表中要體現出企業一年内或者一個營業周期内能變現的資産或債務，要算出企業的流動比率。流動比率=流動資産/流動負債。

流動比大于1，說明企業具有流動性，可以獲得借款。就是家大業大，償債能力強。

流動比小于1，很難借到款，除非有抵押物或者是央企。

2、要有企業的财務狀況分析，即資産負債率和資本結構。

3、要有經營結果分析，即盈利狀況和現金流狀況。

這裡有兩個點要注意：

債權人和股東是不同的，本質上企業所有的資金支出都是由股東支付，債權人隻是階段性補充。

另外，想要借到錢還要重視一個數據，利息保障倍數。數據越大越能說明償債能力強，越容易借到錢。

利息保障倍數=息稅前利潤/利息支出=（淨利潤 所得稅 利息支出）/利息支出。

股東重擔關心的自己投資的企業的資産結構，是輕資産還是重資産。

輕資産：運營資産占總資産的比重大。

重資産：企業資産占總資産的比重大。

内在邏輯是，股東重點關注資産結構，資産結構分為輕資産和重資産，二者的區别在變現速度上差别上，變現速度要看營業周期和投資效益的數據來衡量。所以股東關心的财務報表要突出下面三點數據。

1、要突出企業的經營成果，包括盈利狀況，經營活動産生的現金和投融資管理情況。

2、要企業的資産構成，包括運營資産、投資資産、經營負債和金融負債等情況。

3、要突出資産周轉效率情況，包括總資産周轉率和淨利潤率，運營利潤率和營業周期等情況。

簡單說，現金流量表告訴我們企業的完整活動，即企業經營情況，企業投資情況和籌資情況。利潤表告訴我們企業當期經營周期内的情況，資産負債表告訴我們企業未結束的交易的情況。

企業交易的類型在現金流量表中體現為三種：1企業的經營活動，2企業的投資活動，3企業的籌資活動。

經營活動：企業最基本的原材料采購、生産産品，銷售産品的活動。就是錢花到哪裡去了。

投資活動：包括對外的股權投資和債權投資，企業購置固定資産和無形資産，企業的金融投資，企業的投資變現和投資收益等。

籌資活動：包括企業的借債和付息情況，吸收股東投資和支付紅利。

在現金流量表中要注意兩個數據，一個是自由現金流。另一個是貼現值。

自由現金流：經營活動産生的現金淨流量減去資本支出（固定資産支出，流動資産支出和研發費用支出）後的剩餘。

貼現值：未來的資金以特定利率，折算到現在的價值。

利潤表反應的經濟活動：銷售取得的收入，結轉成本，營銷活動的支出（不是品牌投入），管理活動的支出，融資活動的支出，固定資産和無形資産的折舊攤銷，投資取得的收益或轉讓損益，出售資産的損益，政府補助和各項稅費。

利潤表包含了這麼多項目，其實都是關于盈利或虧損的，提到盈利或虧損，那應該是一個經營活動完整發生後産生的最終結果，所以此處的關鍵詞是當期。也就是一個完整的經營周期後産生的結果性數據。

經營周期：一般指投産品-做産品-賣産品-收回錢的全過程。

包括：當期經營活動形成的債權和債務，采購形成的資産，運營投入形成的資産，融資活動形成的資産和債務或股權。

與利潤表區别的是，資産負債表中反應的都是動态的數據，即當時企業的資産和負債情況，因為每天企業資産和負債情況是變動的，因此資産負債表可以比喻成一個照相機，拍的是企業一個時間點的照片。

以上是三張表反應企業不同方面情況的簡單介紹。企業做這三張表産生很多個不同的數據，科學的分析真實的财務數據可以讓企業的管理者、債權人和股東得到自己關心的情況，從而幫助不同角色的人做出科學的決定。

所以，做表不是目的，目的是通過表格分析和決策。

下期我們講講如何看懂一個企業的财務報表，如何根據财務數據分析企業經營狀況。

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