十一、總資産周轉率

1.指标釋義

總資産周轉率是主營業務收入與平均資産總額的比率。是指投入總資産的總額所創造出來的營業收入的多少，也即每投入一元錢的總資産所創造出來多少的主營業務收入。該指标是考察公司資産運營效率的重要指标。

同樣用期間天數除以總資産周轉率得出總資産周轉天數，表明資産周轉一次所用的時間，總資産周轉天數越低，說明公司的總資産利用效率越高。總資産利用效率越高，說明公司能更充分的利用了總資産，為投資者帶來更豐厚的收益，公司股價也會随着收益的增加上漲。

總資産周轉率和總資産周轉天數反映的是公司經營期間全部資産從投入到産出的周轉速度，是公司管理者對總資産管理能力的評價，公司的管理能力越強，就會越充分的利用現有的資源，總資産周轉率也會越高，總資産周轉天數就會越小。公司經營者對資源合理的調配對總資産周轉率的影響越大，如果資源閑置越多，資産周轉率就會下降。

總資産周轉率的分子為主營業務收入，分母為資産平均餘額，所以分析總資産周轉率時，要注意造成資産周轉率變化的原因是什麼，比如總資産周轉率突然提升，而主營業務收入沒有多大的變化，那說明是資産減少造成的，而造成資産減少的因素有很多，比如負債減少，也能引起資産的減少，盈利下降也能引起資産的減少，所以說要仔細分析，查找原因。

（2）主營業務收入分析

根據表2-5-1中福耀玻璃（600660）和濰柴動力（000338）2007年-2017年主營業務收入，可以繪制出折線圖，如圖2-5-1所示。從折線圖中可以看出，福耀玻璃（600660）的主營業務收入實現了一個逐年上漲的過程，而濰柴動力（000338）的主營業務收入十年間雖然漲幅巨大，但是中間卻經曆連續幾年的下滑過程。

圖2-5-1 福耀玻璃（600660）和濰柴動力（000338）2007-2017年主營業務收入折線圖

（3）總資産平均餘額分析

根據表2-5-1中福耀玻璃（600660）和濰柴動力（000338）2007年-2017年資産平均餘額，可以繪制出折線圖，如圖2-5-2所示。從折線圖中可以看出，福耀玻璃（600660）的資産平均餘額實現了一個平穩較快增長。除了2015年，濰柴動力（000338）的資産平均餘額有所下滑外，從2007年到2017年間，濰柴動力的資産總額漲幅巨大，總計增長了8.47倍。

圖2-5-2 福耀玻璃（600660）和濰柴動力（000338）2007年-2017年資産平均總額折線圖

（4）總資産周轉率分析

根據表2-5-1中福耀玻璃（600660）和濰柴動力（000338）2007年-2017年資産平均餘額，可以繪制出折線圖，如圖2-5-3所示。從折線圖中可以看出，從2007年到2010年，福耀玻璃（600660）的總資産周轉率出現了一個快速的增長，之後從2010年開始，資産周轉率開始下滑，2015年達到了新低，2017年又略微有所好轉。濰柴動力（000338）從2007年到2009年下降較大，2010年又出現了上漲，之後到2016年，總資産周轉率達到底部，2017年又恢複了上漲。

圖2-5-3 福耀玻璃（600660）和濰柴動力（000338）2007-2017年總資産周轉率折線圖

（5）股價走勢分析

圖2-5-4和圖2-5-5所示為福耀玻璃（600660）和濰柴動力（000338）2007年-2017年日K線圖，從福耀玻璃（600660）的K線圖中可以看出，2007年的牛市中，福耀玻璃的股價創出了新高，之後開始下跌到了底部，2010年股價又到了一個小的高點，其股價走勢與總資産周轉率的走勢有相似之處，2010年的總資産周轉率也達到了高點。福耀玻璃（600660）的股價之後走勢疲弱，其總資産周轉率也呈下滑态勢，之後股價開始走強，總資産周轉率也有所回升。當然當我們分析一家公司時，也要接合其經營狀況和其他财務指标作出判斷。濰柴動力（000338)的股價2011年創出新高，之後開始下滑，其總資産周轉率的走勢也是如此。總資産周轉率對股價有一定的影響，但是市場是複雜的，一定要結合其他指标來分析公司，好公司的股價即使跌下來，也是能夠漲回來的，但是差公司就不一定了。

圖2-5-4 福耀玻璃（600660）2007-2017年日K線圖

圖2-5-5 濰柴動力（000338）2007年-2017年日K線圖

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