今年股債雙殺很多人都有所耳聞，但當小張想看看自己的理财近期收益如何時，卻發現被稱為“穩穩的幸福”的銀行理财産品也出現了虧損，很納悶，為什麼一向穩健的銀行理财也會負收益？今天我們就來了解一下理财浮虧背後的前因後果。

自2018年4月資管新規正式發布以來，随着2021年過渡期結束，2022年資管新規元年正式開啟，銀行理财市場全面進入淨值化時代。理财産品的淨值化轉型就是要打破剛性兌付，讓“賣者盡責、買者自負”。轉型背後的本質是理财收益計算方法由攤餘成本法向市價法/市值法的變更。

過去，在銀行購買理财産品基本都使用攤餘成本法來計價，簡單來說就是把理财産品持有到期後的整體收益分攤到每一天來計算回報，因此會産生一種理财每天正收益絕對保證的錯覺。

舉個例子，假設你買了10000元收益率為3.65%的一年期理财，到期後利息一共為365元，按照攤餘成本法，一年的累計收益會被平均分配到每一天，即 365元/365=1元/天，所以攤餘成本法下，累計收益曲線是一條穩定向上的直線。

而市值法，除了考慮實際的利率回報（1元/天），還會根據每天市場行情，加上或減去由價格波動情況計算得出的動态市場估值。市場價格大漲，那麼淨值也會跟着大漲；市場價格下跌，淨值也會跟着下跌，每天的收益就不固定是1元。雖然最終收益同樣是365元，使用市值法計價，同款理财産品的累計收益曲線不再是一條直線，而有一個上下波動的過程，雖然實際上最後達到同一個終點。

市值法和攤餘成本法估值的主要區别在于，每日收益會有所不同。市值法能夠準确的反應當前的市場價值，更有利于認識到産品潛在的波動性和投資風險。現如今購買理财，要改變過去銀行理财剛性兌付的慣性思維，根據個人實際風險偏好與承受度選擇合适的産品。

現在銀行常見的固定收益型理财，主要是定期存款、結構性存款和大額存單，而其他的都是浮動收益的理财産品，這些浮動收益類理财産品會在其産品說明書中介紹投資範圍以及對應的産品風險等級。

一般而言，理财産品會投到各類存款、債券、以及一些風險較高的非标準化資産，包括承兌彙票、信用證、應收賬款等等，還有些會配置少量權益類産品（股票、基金等）。

即使是一些類似支付寶等貨币基金的高流動性銀行現金理财産品，雖然風險低，其收益也和貨币市場收益緊密相關。雖然貨币市場出現極端情況的概率不大，但碰到像2016年下半年貨币市場遭遇資金荒的行情，隔夜回購利率最高飙升45%，這類以穩定聞名的産品收益也會随之上漲。

因此，購買銀行理财前，看懂産品說明書、了解其底層資産非常重要，買入後關注相關市場情況，基本能明白投資收益的漲跌原因。

不論是前面提到的理财産品淨值化轉變，還是理财标的市場的震蕩影響産品淨值波動，在以前資管部門不要求披露理财産品淨值的時候，理财産品到期前都看不見其産品淨值的變化情況。而現在監管要求定期披露産品淨值，所以除了在産品到期後會知道收益是多少，還能在持倉過程中了解這筆投資的收益變化，這讓理财過程變得更透明。

市場起伏變化其實是一件很正常的事情，有可能今天跌明天就漲，短期的收益漲跌，隻是一時的淨值波動表現，不用太糾結，切忌理财的錢一旦有損失就想着趕緊贖回，因為當出現轉虧為盈時，卻發現已經割肉了，隻會懊悔不已。

重要的是，理财一定要有自己的判斷和思考，做好理财規劃，根據風險承受能力與偏好，選擇适合自己的産品，不要道聽途說，盲目投資。投資理财是一個長期的過程，将投資時間線拉長，以時間換空間，獲得理财正收益是大概率的事。

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