導語

騰訊投資偶爾也有失手時

上周騰訊完成入股《消零世界》開發商凡帕斯，持股31.25%，是凡帕斯的第二大股東。今年以來，騰訊繼續在遊戲行業密集投資，相繼入股了Pathea Games、德國開發商Yager、日本遊戲廠商Marvelous，并控股了虎牙。

在遊戲行業，騰訊系的小夥伴一直在擴張。遊戲茶館近期梳理了騰訊投資的國内遊戲廠商，共計有45家，不乏市值百億美元的上市公司，确實陣容龐大。

華北片區

騰訊近十年在北京投資了17家遊戲廠商，又在天津投了兩家公司。騰訊在華北地區的投資占應當是國内各大區中最多的。

騰訊在網頁社交遊戲時代就開始投資遊戲開發商，那時此類遊戲開發商主要集中在北京，因此騰訊早期遊戲投資也集中在北京。此後頁遊又火了，騰訊相繼投資數家頁遊廠商。像掌趣、華清飛揚、智明星通這些知名廠商，騰訊都是在2013年前後投資的。

在這些被投廠商中，祖龍娛樂、掌趣以及像素軟件與騰訊合作頗多，多款自研重點産品交給騰訊發行。祖龍娛樂已經可以算是深度綁定騰訊，《六龍争霸》《夢幻誅仙》《萬王之王3D》《龍族幻想》連續數個産品都是騰訊發行，并且在今後的兩年裡還将為騰訊提供三款遊戲，最近一款UE4引擎開發的遊戲将亮相騰訊遊戲年度發布會。除了遊戲發行上的合作，祖龍還将全部全部遊戲服務器和計算基礎設施資源轉移至騰訊雲。祖龍娛樂的招股書顯示，祖龍近兩年來分别有40.77%和54.95%的收入源自騰訊。

經過10年長跑，其中掌趣科技、獵豹移動已經上市，祖龍娛樂将赴港上市，樂元素申請A股上市，華清飛揚、像素軟件和華夏樂遊挂牌新三闆，成了遊戲行業的中堅力量。

華南片區

騰訊在大本營廣東地區投資略少于北京，不過廣深倒是存在許多騰訊前員工設立的初創遊戲公司。

騰訊在廣東的投資較為多樣，不止遊戲廠商還有為遊戲服務的直播平台、MCN、營銷機構等等。在這方面，騰訊有着自己更多的想法。

今年3月，騰訊推動自己所投的遊戲MCN大鵝文化和小象合并，成立了新的小象大鵝集團。這兩家估值超10億的公司合并後，成了行業裡第一的遊戲MCN。據報道，新公司期望年内赴美上市。

4月，騰訊從歡聚時代手中收購了1650萬股虎牙B類股，股權上升至36.9%，投票權上升至50.1%，實現了對虎牙的控股。坊間一直有消息指出，騰訊推動虎牙與鬥魚的合并，成行業裡第一的遊戲直播平台。

騰訊在廣東另一大盟友就是西山居，17年騰訊以1.43億美元入股西山居後，獲得了發行西山居遊戲的優先權。騰訊在此後的幾年裡相繼發行了多款西山居研發的《劍俠情緣》《劍網》《劍俠世界》手遊，還有女性向換裝遊戲《雲裳羽衣》。兩家公司已深度綁定。

華東地區

騰訊在華東地區投資數量相對較少，最重要的投資就是拿下了盛趣遊戲和B站的股權。

2018年，騰訊以30億元的價格投資盛趣遊戲。而在此之前，騰訊就與盛趣展開了合作，分别代理發行了盛趣的《龍之谷》《熱血傳奇》《傳奇世界》等遊戲。此後盛趣遊戲完成注入世紀華通，騰訊轉而獲得世紀華通4.96%的股權。目前《龍之谷2》也将是騰訊發行。

騰訊在B站B輪融資時就參與進去，在B站上市過後又通過定增等多種方式屢次增持，如今騰訊持有B站18%的股權（引入索尼前），是B站的第二大股東。

當然騰訊看重B站的不僅僅是一個二次元社區，更在乎B站背後的年輕用戶。這也是B站相繼吸引了阿裡、索尼等巨頭們的原因。

西南與華中地區

騰訊在西南地區、華中地區投資相比北上廣深等地就明顯少多了，一共投資了6家遊戲行業公司。

騰訊很早就開始對遊戲直播行業進行布局，16年就領投了鬥魚B輪融資，從C輪到pre-IPO輪騰訊基本都有參與其中。鬥魚CEO陳少傑也在完成騰訊獨家的pre-IPO輪後表示，将配合騰訊“深耕遊戲直播領域”，并做好遊戲與直播的“戰略協同”。

在西南地區，騰訊投資了多家遊戲開發商。餘香科技、91Act在接受騰訊投資後，将主要産品《魂武者》《電擊文庫：零境交錯》交給了騰訊發行。

Pathea Games是騰訊所投廠商中為數不多的以單機遊戲為重心的廠商。Pathea Games的《波西亞時光》僅Steam銷量就已過百萬套，估計這也是騰訊決定投資的一大原因。Pathea Games的新遊戲《超級巴基球》《永進》目前都在測試中，風格在市場上都比較獨特。

而騰訊剛剛入股的凡帕斯，目前還沒有看到更多合作的動作。不過考慮到騰訊持有凡帕斯31%的股權，拿下凡帕斯的新遊發行權是完全可以預見的。

偶有失手時

從上表來看，騰訊在遊戲行業裡投資效果多數都還不錯。一方面是被投廠商本身有着不錯的實力，另一方面騰訊也通過各種資源多給予支持。

但遊戲行業變化很快，廠商的發展并不總是一帆風順，騰訊投資偶爾也有失手時。

騰訊早期投資的社交遊戲開發商長遠互動（代表遊戲快樂城市），就因為在轉型手遊開發商緩慢，最終被時代抛棄。目前長遠互動已經注銷，騰訊這筆千萬元的投資打了水漂。

有時就算有其他知名遊戲廠商共同站台，被投的開發商也很可能因各種問題經營不下去。

廣州的戰法牧15年剛剛成立時就獲得了騰訊千萬元天使投資，一年半後又獲得了小米和天馬時空的知名公司的投資。不過戰法牧成立的這麼多年似乎沒有制作出知名遊戲，反而因欠薪被員工要求強制執行，現在官網也打不開了。

類似的例子還有《全民泡泡大戰》開發商晶合思動，其背後有騰訊、博雅互動、紅杉資本等明星股東。2015年時掌趣曾欲以21億元收購晶合思動，但最終未能完成收購。目前晶合思動創始人楊鑫淼的股權已經被法院凍結，公司官網也無法打開。估計騰訊、博雅的這筆投資也打水漂了。

投資轉向細分領域開發商

騰訊投資遊戲廠商主要是通過股權合作，而拿到開發商的遊戲産品，豐富自身的産品線。

從近些年騰訊投資案例來看，已經開始重點關注一些細分領域的遊戲開發商。騰訊核心向的女性、二次元産品相對較為薄弱，估計也因此投了乙女遊戲開發商織夢者和凡帕斯。騰訊在PC單機領域還投資了隊友遊戲（夢蝶）、Pathea Games，可繼續擴充WeGame和Switch遊戲庫，另一方面也能一定程度上收獲玩家好感。

但騰訊投資最多的，還是自身研發實力。騰訊在深圳、上海以及成都有着龐大的自研團隊。這是一直維持騰訊遊戲地位的一大根本原因。

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