南銀理财的差異化?固收 産品以固收類資産投資為主，适度配置一定比例的權益資産做收益增強，以期提高産品的收益空間2019年以來權益市場整體表現較好，而且股債市場往往呈現跷跷闆現象，因此這兩年以來固收 産品深受投資者喜愛但近期，權益市場和債券市場均出現了持續下跌，在股債雙殺的行情下，固收 産品普遍出現了一些淨值波動和回撤，今天小編就來聊一聊關于南銀理财的差異化?接下來我們就一起去研究一下吧!

南銀理财的差異化

固收 産品以固收類資産投資為主，适度配置一定比例的權益資産做收益增強，以期提高産品的收益空間。2019年以來權益市場整體表現較好，而且股債市場往往呈現跷跷闆現象，因此這兩年以來固收 産品深受投資者喜愛。但近期，權益市場和債券市場均出現了持續下跌，在股債雙殺的行情下，固收 産品普遍出現了一些淨值波動和回撤。

1 近期市場表現回顧

2022年以來，國内外宏觀環境錯綜複雜，疫情反複沖擊，俄烏地緣沖突等，使得大類市場都出現了劇烈波動。債券方面，收益率位于曆史較低位置，呈現先下後上走勢。1月在經濟基本面下行壓力較大和央行降息等因素的推動下，十年國債收益率一度下行至2.67％的低位；2月以來在社融數據超預期、地産調控政策邊際放松、美聯儲加息等影響下，債券收益率出現了快速上行調整。債券利率水平較低使得票面保護相對不足，在收益率上行中，債券投資面臨較大壓力。權益方面，在美聯儲加息預期和俄烏沖突等影響下出現了較大幅度的波動。以軍工、汽車、電子、電力設備、醫藥等為代表新興高景氣行業的調整幅度較大；煤炭、銀行、建築等傳統行業相對抗跌，但走勢也相對較為波折。今年以來權益市場整體調整幅度較大，市場不确定性因素較多，結構性機會把握難度較大。

2 近期産品表現與應對策略

在本輪市場調整中，我們積極應對，固收 産品回撤控制良好，回撤幅度均控制在1％以内，跑赢對應的業績基準，而同期市場可參考的二級債基的回撤幅度中位數在3％左右。

我們一直堅持大類資産的配置思路，以固收類資産作為打底資産，權益類資産注重估值安全邊際，配置風格上較為均衡，并根據市場的走勢對權益持倉比例做動态調整，嚴格控制淨值回撤。今年以來，我們利用債券市場走勢，在收益率下行時通過波段交易獲取資本利得增厚收益，在收益率上行時把握建倉債券機會，提高入池債券的票息水平。面對權益市場的調整，及時降低倉位，調整配置風格把握結構性機會，控制回撤。同時，充分利用理财産品非标資産投資優勢，對部分産品積極配置非标資産平抑産品淨值波動。

3 市場展望及後續投資思路

債券市場方面，綜合考慮貨币政策存在進一步寬松空間、部分宏觀數據表現較差、消費複蘇和出口等因素，債券市場後續出現大幅調整的概率較小。當前資産荒的大環境依然會對債券市場有較強的支撐，信用債依然是較好的打底資産。

權益市場方面，經曆大幅調整後，當前整體估值已經處于較低水平，成長和價值風格逐步趨于收斂，以銀行、建築、建材等為代表的傳統行業受益于寬信用政策，光伏、軍工和半導體等行業的業績顯示景氣度依然較高。随着海外美聯儲加息的靴子落地和俄烏沖突對市場的影響逐步趨弱，權益市場投資者的風險偏好或将逐步修複，權益市場的投資機會正在靠近。

基于以上判斷，我們對未來固收 産品的運作保持相對樂觀。我們将始終堅持大類資産配置思路，綜合運用杠杆策略、久期策略和騎乘策略來增厚産品收益，并且發揮投研優勢，挖掘行業及品種利差，比如銀行二級資本債和永續債在調整後具備一定投資機會。同時，我們将繼續結合估值盈利性價比和市場風格變化來積極的調整權益持倉比例與結構，精選優質基金管理人，力争在風險可控的前提下獲取投資收益。

投資是風險與機會共存下的博弈，在市場快速上漲時需保持清醒，在市場回調時需保持信心。我們相信在投資者的信任和我們的精心管理下，在投資路上并肩前行，去擁抱長期的力量，等待成長的回報。

本文源自南銀理财

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