無論是2008年金融危機,還是上世紀90年代初的日本房地産崩盤,都是以資産泡沫被剌破,引發的金融危機。也就是說,金融危機往往是由資産價格膨脹過度所緻,所以,後續去泡沫,也就是一個去杠杆的過程,在這樣的情況下,投資房産怎麼可能抵禦風險呢?
事實上,如果真的發生了系統性金融危機,房地産肯定無法抵禦風險,相反會輸得更慘,甚至于成為百萬負翁。
乘數效應——為什麼說房價上漲是在創造貨币?
文/陳思進
這篇文章裡我想跟你聊聊:為什麼說房價上漲是在創造貨币?
我先從乘數效應談起吧。銀行員工,或其他金融機構做貸款的人都知道,銀行(或其他金融機構)通過貸款就能“創造”貨币。
翻開大多數宏觀經濟學教科書,馬上就會發現,大家所講的貨币理論,其核心思想是,貨币是由中央銀行外生供給的,因而央行可以通過利率、銀行準備金以及公開市場操作等政策工具來調節一個國家的物價水平和實際産出。這一主流的貨币主義和貨币數量論也自然認為,通貨膨脹最終是由基礎貨币的增長來決定的。基于這一主流的宏觀經濟理論和認識,貨币決策層的通常做法是:物價漲了,央行就升息、或提高銀行準備金,或通過公開市場收回流動性;物價跌了,就用反向貨币政策手段來增發基礎貨币。
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