IPO英文全稱為Initial Public Offering，即首次公開募股。

企業需符合以下要求才能進行發行：

1、股票經國務院證券管理部門核準已公開發行。

2、公司股本總額不少于人民币3000萬元.

3、公開發行的股份占公司股份總數的25%以上。

4、股本總額超過4億元的，公開發行的比例為10%以上。

5、公司在三年内無重大違法行為，财務會計報告無虛假記載。

企業要進行IPO須按照依法行政、公開透明、集體決策、分工制衡的要求，首次公開發行股票（以下簡稱首發）的審核工作流程分為受理、見面會、問核、反饋會、預先披露、初審會、發審會、封卷、會後事項、核準發行等主要環節，分别由不同處室負責，相互配合、相互制約。對每一個發行人的審核決定均通過會議以集體讨論的方式提出意見，避免個人決斷。

其具體審核環節：

1、材料受理、分發環節

中國證監會受理部門工作人員根據《中國證券監督管理委員會行政許可實施程序規定》（證監會令第66号）和《首次公開發行股票并上市管理辦法》（證監會令第32号）等規則的要求，依法受理首發申請文件，并按程序轉發行監管部。發行監管部綜合處收到申請文件後将其分發審核一處、審核二處，同時送國家發改委征求意見。審核一處、審核二處根據發行人的行業、公務回避的有關要求以及審核人員的工作量等确定審核人員。

2、見面會環節

見面會旨在建立發行人與發行監管部的初步溝通機制。會上由發行人簡要介紹企業基本情況，發行監管部部門負責人介紹發行審核的程序、标準、理念及紀律要求等。見面會按照申請文件受理順序安排，一般安排在星期一，由綜合處通知相關發行人及其保薦機構。見面會參會人員包括發行人代表、發行監管部部門負責人、綜合處、審核一處和審核二處負責人等。

3、審核環節

審核機制旨在督促、提醒保薦機構及其保薦代表人做好盡職調查工作，安排在反饋會前後進行，參加人員包括審核項目的審核一處和審核二處的審核人員、兩名簽字保薦代表人和保薦機構的相關負責人。

4、反饋會環節

ipo

審核一處、審核二處審核人員審閱發行人申請文件後，從非财務和财務兩個角度撰寫審核報告，提交反饋會讨論。反饋會主要讨論初步審核中關注的主要問題，确定需要發行人補充披露、解釋說明以及中介機構進一步核查落實的問題。

反饋會按照申請文件受理順序安排，一般安排在星期三，由綜合處組織并負責記錄，參會人員有審核一處、審核二處審核人員和處室負責人等。反饋會後将形成書面意見，履行内部程序後反饋給保薦機構。反饋意見發出前不安排發行人及其中介機構與審核人員溝通（問核程序除外）。

保薦機構收到反饋意見後，組織發行人及相關中介機構按照要求落實并進行回複。綜合處收到反饋意見回複材料進行登記後轉審核一處、審核二處。審核人員按要求對申請文件以及回複材料進行審核。

發行人及其中介機構收到反饋意見後，在準備回複材料過程中如有疑問可與審核人員進行溝通，如有必要也可與處室負責人、部門負責人進行溝通。

審核過程中如發生或發現應予披露的事項，發行人及其中介機構應及時報告發行監管部并補充、修改相關材料。初審工作結束後，将形成初審報告（初稿）提交初審會讨論。

5、預先披露環節

反饋意見落實完畢、國家發改委意見等相關政府部門意見齊備、财務資料未過有效期的将安排預先披露。具備條件的項目由綜合處通知保薦機構報送發審會材料與預先披露的招股說明書（申報稿）。發行監管部收到相關材料後安排預先披露，并按受理順序安排初審會。

6、初審會環節

初審會由審核人員彙報發行人的基本情況、初步審核中發現的主要問題及其落實情況。初審會由綜合處組織并負責記錄，發行監管部部門負責人、審核一處和審核二處負責人、審核人員、綜合處以及發審委委員（按小組）參加。初審會一般安排在星期二和星期四。 根據初審會讨論情況，審核人員修改、完善初審報告。初審報告是發行監管部初審工作的總結，履行内部程序後轉發審會審核。 初審會讨論決定提交發審會審核的，發行監管部在初審會結束後出具初審報告，并書面告知保薦機構需要進一步說明的事項以及做好上發審會的準備工作。初審會讨論後認為發行人尚有需要進一步落實的重大問題、暫不提交發審會審核的，将再次發出書面反饋意見。

7、發審會環節

發審委制度是發行審核中的專家決策機制。發審委委員共25人，分三個組，發審委處按工作量安排各組發審委委員參加初審會和發審會，并建立了相應的回避制度、承諾制度。發審委通過召開發審會進行審核工作。發審會以投票方式對首發申請進行表決，提出審核意見。每次會議由7名委員參會，獨立進行表決，同意票數達到5票為通過。發審委委員投票表決采用記名投票方式，會前有工作底稿，會上有錄音。 發審會由發審委工作處組織，按時間順序安排，發行人代表、項目簽字保薦代表人、發審委委員、審核一處、審核二處審核人員、發審委工作處人員參加。

發審會召開5天前中國證監會發布會議公告，公布發審會審核的發行人名單、會議時間、參會發審委委員名單等。發審會先由委員發表審核意見，發行人聆詢時間為45分鐘，聆詢結束後由委員投票表決。發審會認為發行人有需要進一步落實的問題的，将形成書面審核意見，履行内部程序後發給保薦機構。

8、封卷環節

發行人的首發申請通過發審會審核後，需要進行封卷工作，即将申請文件原件重新歸類後存檔備查。封卷工作在落實發審委意見後進行。如沒有發審委意見需要落實，則在通過發審會審核後即進行封卷。

9、會後事項環節

會後事項是指發行人首發申請通過發審會審核後，招股說明書刊登前發生的可能影響本次發行及對投資者作出投資決策有重大影響的應予披露的事項。存在會後事項的，發行人及其中介機構應按規定向綜合處提交相關說明。須履行會後事項程序的，綜合處接收相關材料後轉審核一處、審核二處。審核人員按要求及時提出處理意見。按照會後事項相關規定需要重新提交發審會審核的需要履行内部工作程序。如申請文件沒有封卷，則會後事項與封卷可同時進行。

10、核準發行環節

封卷并履行内部程序後，将進行核準批文的下發工作

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