作者：顧盼

出品：資管科技

截至紐約時間9月10日07時30分左右，美股盤前新能源汽車股微漲，特斯拉領漲，盤前漲3.09%，理想汽車盤前漲1.01%，蔚來盤前漲0.72%，小鵬汽車盤前漲0.72%。

國内來看，2020年上半年新能源車銷售量同比下降明顯，但分月份看，1-6月每月環比均實現正增長，且在7月實現同比正增長，這也是2020年以來的首個同比增長，這也說明市場已經開始逐漸接受補貼的降低，新能源汽車的驅動力已經出現轉向，即由政策驅動轉向市場驅動。

作為市場上首隻主動管理型新能源汽車主題基金經理，申萬菱信新能源汽車的基金經理任琳娜稱，汽車電動化大趨勢在全球範圍内是不可逆的，新能源汽車行業是未來3到5年甚至10年以上都值得重點關注的投資方向。

華寶證券結合業績基準、産品名稱和最近一年的持倉情況，篩選出了16隻新能源車主題基金，如下圖所示：

全市場16隻新能源車主題基金概況

圖片來源：華寶證券研究創新部，wind

從規模來看，這16隻新能源車基金整體合計規模達到145.88億元。其中規模最大的是國泰智能汽車為43.98億元，另有多隻産品規模不足1億元，兩極分化明顯。

規模超過10億的有5隻，除國泰智能汽車，還有嘉實智能汽車、華夏能源革新、申萬菱信新能源汽車和嘉實新能源新材料A，規模分别為25.28億元、23.10億元、14.65億元、10.36億元。

規模不足1億的有中銀證券新能源A、創金合信新能源汽車A、浦銀安盛環保新能源A，規模分别為0.54億元、0.54億元、0.38億元。

從收益來看，今年以來的收益率均在20%以上。表現最好的是農銀彙理新能源主題，回報率為68.55%，基金經理是趙詣；表現最差的是浦銀安盛環保新能源，回報率為23.20%，基金經理是褚豔輝。

在這些新能源主題基金的基金經理團隊中，任期大多少于3年。任期最長的是姚志鵬，任職平均年限為4.37年，其管理的基金包括嘉實智能汽車和嘉實新能源新材料A。

中海環保新能源是成立最早的基金，2010年已經成立，經過4任基金經理，現任基金經理是劉俊，自2018年6月2日擔任該基金的基金經理，從業平均年限有10.53年，但是對于新能源車主題基金的管理顯然還是新手。中海環保新能源今年以來的回報率為34.22%。

當然，也有成立不足一年的基金，國投瑞銀新能源A成立于2019年11月18日，基金經理為伍智勇、施成，雖然成立不久，但是今年以來回報率達到44.93%，成績不俗。

這些新能源車概念的基金權益投資的程度較高，根據最新發布的中報顯示，股票市值占資産淨值比例超過80%以上的就有14隻。

整體看來，股票的倉位在90%的有5隻，分别是融通新能源汽車A、嘉實智能汽車、嘉實新能源新材料A、國泰智能汽車、華夏能源革新，股票市值占總資産的比例分别為92.89%、92.39%、91.33%、91.24%、90.90%；股票倉位較低的有中海環保新能源和中銀證券新能源A，股票市值占總資産的比例分别為73.02%和61.03%。

值得一提的是，《資管科技》統計發現，嘉實智能汽車、華夏能源革新、創金合信新能源汽車A、中海環保新能源的重倉股均為甯德時代，重倉股的比例分别占各自基金淨值的比例為6.76%、8.88%、6.88%、7.76%。

另外，隆基股份被三隻基金重倉，億緯锂能被兩隻基金重倉，其他基金的重倉股票分别為中國重汽、新宙邦、濰柴動力、三七互娛、立訊精密、宏發股份和當升科技。

在現實操作中，主題風格漂移的基金不在少數，《資管科技》為此也研究了新能源車主題基金是否發生風格漂移，也可以說是純度如何：基金持有的個股與這些行業相關性越大，則說明基金純度越高，相關性越小則說明基金純度越低。

新能源車概念純度超過50%的産品有6隻，分别為工銀瑞信新能源汽車A、國泰智能汽車、東方新能源汽車主題、申萬菱信新能源、華夏能源革新、浦銀安盛環保新能源A。

其中，申萬菱信新能源第二、第三大重倉闆塊配置光伏和電子行業，華夏能源革新第二、第三大重倉闆塊配置非銀金融和有色金屬行業。

新能源車概念純度低于30%有3隻，其中融通新能源汽車純度最低，融通新能源汽車在新能源概念股中持倉不多，主要分散投資于汽車、計算機、電子等闆塊。

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