曾經霸占餐桌的罐裝涼茶還能否回到飲料江湖的中心位置呢？

撰文/呂明俠

出品/每日财報

今年1月，東鵬飲料和冰峰飲料先後傳出了拟上市的消息後，最近又有一家飲料大廠“坐不住了”，那就是加多寶。

近日，據媒體報道，加多寶集團計劃今年在香港進行IPO，并在IPO前尋求至少3億美元（折合人民币約19.5億元）的融資。

曾經靠“怕上火，喝王老吉“，讓加多寶的前身“一将功成”，登上中國飲料行業的巅峰，但也成為引爆其與廣藥集團品牌紛争持久戰的最大導火索。

曾經的涼茶大戰讓雙方均受重創，特别是在奶茶、果茶等新式茶飲競争火熱的當下，涼茶飲料增速日益見緩，如今随着加多寶重出江湖謀求IPO，曾經霸占餐桌的罐裝涼茶還能否回到飲料江湖的中心位置呢？

上市前動作頻頻，涼茶江湖熱度不再

雖然加多寶未承認上市傳言，但其種種動作卻像是為上市做準備。《每日财報》發現，事實上，加多寶爆出上市消息并不止一次。

據了解，早在2018年，加多寶便明确了上市計劃。彼時，加多寶總裁李春林表示，未來公司戰略目标為3年内實現上市，而今年恰是其上市目标的最後一年，加多寶能否順利實現三年之約呢？

2020年，上市這個詞語更是多次出現在加多寶的日程中。當年5月，在與保利集團的合作中，加多寶集團董事長及總裁就提到了有關上市融資，包括加多寶資産重組、改制上市設想以及業務情況。

這在業界人士看來，加多寶希望引進保利集團作為戰略投資人。去年11月9日，加多寶官網發布消息稱，目前加多寶引資及上市工作正有序推進，中金公司管理委員會成員、中金财富副總裁吳波一行到加多寶考察交流。

加多寶管理層的頻繁動作以及頻頻改革，在一定程度上似乎都能說明加多寶對于上市的決心。此次，加多寶并未否認上市傳言，外界猜測加多寶正在做充足的準備。但随着市場的變化，加多寶需要面對的挑戰也已經不再是那麼簡單。

對此中國食品産業分析師朱丹蓬認為，“近年來，加多寶營收和利潤下滑明顯，資本端普遍是不看好的。上市可以緩解加多寶的資金問題，給予供應商和經銷商信心，但能否成功上市仍有諸多不确定性。”

他指出，加多寶就算最終可以成功上市，要追平與王老吉的差距依然是有難度的。同時，目前涼茶市場熱度有所下降，到了比拼品牌體系、團隊創新能力的階段，對企業的挑戰也正在加大。

涼茶大戰兩敗俱傷，上市鴻溝難邁

作為國内涼茶的領軍品牌，加多寶集團曾依托王老吉涼茶雄霸國内80%的市場份額。2007年，加多寶旗下的涼茶銷售規模一度超越可口可樂，成為當年中國最受歡迎的罐裝飲料。

查閱涼茶曆史發現，加多寶與王老吉本是同根生，怎奈何相煎太急。

關于王老吉和加多寶誰是李逵，誰是李鬼的争論一直不絕于耳，王老吉向加多寶發起不下20起訴訟，并以涉嫌不正當競争為由索要巨額賠償。而二者官司涉及的金額高達50億元，最終以共同享用才得以息戰。

此後加多寶的煩惱事依然是一件又一件，加多寶集團與中糧包裝的合作也有十幾年的曆史，從2006年開始，加多寶就與中糧集團在香港簽訂了合作協議。但兩者在發展中因為各種原因分分合合，鬧得不可開交。

到2020年算是塵埃落定，法院判加多寶向中糧包裝支付2.5億元的誠意金以及13.5億元的銀團專項借款，至此雙方兩敗俱傷，中國涼茶市場也開始變“涼”。

來源：中弘股份公告

多年官司和曠日持久的廣告戰、口水戰、價格戰，直接削減了加多寶的利潤。從中弘股份在2018年8月披露過加多寶的财報情況來看，2015年、2016年、2017年連續三年加多寶的淨利潤分别為-1.89億元、14.8億元、-5.83億元。

可以看出，加多寶的淨利潤一直都處于不穩定的狀态。事實上，盡管加多寶通過不斷的調整，試圖将公司拉回正軌，但與王老吉的商标戰、品牌戰等已使加多寶逐漸失去了在飲品行業的原有位置，逐漸被邊緣化。

據相關數據顯示，王老吉目前的規模約70億元，市場占有率接近七成。而加多寶目前僅有30多億元，且渠道存貨還較為嚴重，這對于尋求上市的加多寶來說，亦是一道難邁的鴻溝。

過氣網紅品類單一，,還有餘力講新故事？

中國的飲料市場的發展經曆了較為漫長的曆程，從單一的飲料産品汽水，逐步到飲料品類可樂、礦泉水、奶産品等。随着中國經濟的發展，原有的飲料越來越難以滿足消費者的需求。

20世紀末，茶飲料品類投入生産并進入中國市場，并在中國飲料市場占領一席之地，掀起茶飲料的消費浪潮，每年銷售額爆發式増長，其在飲料行業的市場地位僅排在水和巧酸飲料之後，市場份額穩居飲料行業第三。

随着在國内市場的爆發式增長，涼茶行業的競争也日益激烈，除産品本身毛利高，利潤空間大外，還因為行業本身的進入門檻低。據企查查顯示，目前國内在業存續的涼茶相關企業共計4.4萬家。

值得注意的是，市場上已存在衆多涼茶品類，且涼茶品類口味基本相近，功效一緻，在消費者中也難形成産品的區别特性。這些年，王老吉不斷拓展産品品類，推出了黑涼茶、無糖涼茶、紀念罐涼茶等開拓市場。

而如今加多寶的核心産品，仍隻有加多寶涼茶及昆侖山礦泉水。而随着氣泡水、奶茶、咖啡等新品類的層出不窮，涼茶的替代選擇更豐富，涼茶行業的風光早已不再。

截至目前，國際飲料巨頭以可口可樂和百事可樂為主，占有碳酸飲料和汽水的90%以上的市場份額。國内飲料巨頭以康師傅、統一、娃哈哈和農夫山泉這四大飲料品牌為主，品種全，占有茶飲料80%以上的市場份額。

此外，功能飲料抗疲勞的訴求點如紅牛、樂虎、東鵬特飲這幾年也在蓬勃發展，進一步争奪飲料市場的份額，擠占了加多寶企業的涼茶市場。

值得注意的是，以奈雪的茶、喜茶等為代表的新式茶飲亦在上市邊緣，在此背景下，加多寶是否還能講出新故事實現率先上市，并扭轉涼茶市場的頹勢呢？《每日财報》将持續關注。

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