在股市技術分析中，研究量與價的關系占據了極重要的地位。所謂成交量，是股票買賣雙方達成交易的數量，通常是按照單邊來計算的。比如，某隻股票成交量為10萬股，這是表示以買賣雙方意願達成的數量，在計算時，買方買進了10萬股，同時賣方賣出10萬股，最終的成交量是10萬股。一般可用成交股數和成交金額兩項指标來衡量成交量。目前深滬股市均能顯示出來這兩項指标。

在股市中，成交量是推動股價上漲的原動力，市場價格的有效變動必須有成交量的配合，可以說，量是價的先行指标，是測量證券市場行情變化的溫度計，通過成交量增加或減少的速度，可以推斷多空博弈的規模大小和指數、股價的漲跌幅度。基于此，我們在看盤中要掌握對成交量和股價的分析。才能讓我們在實戰中更好地把握獲利時機。

一、“縮量上漲”意味着什麼？

量減價升是指在成交量逐漸減少的情況下，股價卻上漲的一種量價配合現象。這是籌碼鎖定良好的一種表現，宜持股待漲。如果漲幅已經較大，也可能因量價背離而警示股價達到天井，則該賣出股票。在研判量減價升關系時，有幾點需要注意：

（1）量減價升，短時2~3天就能發出警示信号。

（2）成交量遞減幅度越大，其發出的信号就越強；成交量遞減幅度越小，其發出的信号就越弱。

（3）特别是，如果成交量遞減幅度極小，比如在1%内波動，則應視為“量平”。

在成交量逐漸減少的情況下，股價卻上漲，這是量價背離的走勢之一。通常，這表示在股價上漲過程中，多頭的力道不足，股價可能出現反轉下跌。特别是當股價突破前波相對高點，而成交量又無法同步跟進，此為技術分析中的“背離”現象，暗示漲勢已是強弩之末，為反轉信号。

有時，量減價升是主力控盤力強、籌碼鎖定良好的表現。這時量減價平反而是股價能持續上升的安全走勢之一。很多超級大牛股的走勢總體上都呈現量減價升的形态。

另外，還有一種特殊情況，那就是無量漲停。有時會連續“一字”漲停，出現連續逼空的行情。此時就不能以正常方法分析，必須采用“逆向思考”，視為持股者惜售，股價将會出現軋空走勢。

整體而言，我們認為經典量價理論“量減價升，繼續持有”是有重要參考價值的。

量價頂背離與量減價升有區别（實戰精解）

傳統的量價理論認為，量減價升是量價背離形态的一種，但我們在研判股價走勢時，并不将其視為背離。因為我們研究的量減價升是連續的，而背離是間斷的——是針對兩個孤立的點位而言。

如圖1-1所示，翼東裝備出現兩個價格高峰，第二個高峰的價格比第一個高峰的價格高，股價創了近期新高，但是成交量卻比前峰小，形成了量價頂背離。這裡說成交量比前峰小，有兩層含義：其一是針對兩個高點而言，即後一個高峰的成交量比前一個高峰當日的成交量小；其二是針對兩個高峰形成的量堆而言，第二個量堆總體比第一個量堆小。

可見，背離是針對這兩個高點而言的，并沒有包括中間一段時間的走勢。

這裡三個技術指标同時出現了背離：一是量價頂背離——股價創新高，而成交量卻減少；二是EMV背離——股價創走高，而EMV卻走低；三是MACD背離——股價創走高，而MACD卻走低。三個指标同時出現背離，形成了共振，所以随後股價下跌也就在預料之中了。

牛股特征之一：長期的量減價升（實戰精解）

總體來看，許多大牛股的走勢都呈現“量減價升”。一開始的放量是主力為突破某個形态或者脫離成本區而放量拉升。随後股價不斷攀升，而成交量呈遞減态勢，這是主力控盤良好的表現。

如圖1-2所示，歐菲光在上升走勢中多次出現量減價升的形态。第一次量減價升持續了約一個半月，股價從12元緩緩漲至14元，股價上下波動比較厲害，但總體呈現上升的趨勢；成交量有大有小，但總體呈現遞減的趨勢，形成了典型的量減價升形态。股價走勢的一波三折說明主力吸籌比較充分。這種過程是折磨人的，一方面說明主力控盤良好，另一方面說明主力盡量避免散戶跟風，不想讓散戶坐轎子。

第二次量減價升持續時間較短，成交量遞減幅度很均勻，這是主力控盤技術娴熟的表現。

從總體來看，該股股價整體走勢呈現‘量減價升”形态。正如前面所說，這也是多數大牛股的形态之一。

遇到這種情形，投資者如何才能跑完整個上漲全程，而不中途下車？

我們認為隻要參考兩個最簡單的指标就可以保證投資者能跑完整個上漲的全程，而不中途下車。這兩個指标就是成交量和均線系統。成交量隻要不出現異常，走勢就是安全的。均線隻要呈多頭排列，就可一路持股做多。由于此形态曆時較長，故應參考中長期均線，忽視短期均線，比如忽視五日均線。如圖1-2所示，該股雖然上下波動幅度較大，但一直受到40日均線支撐。

賣出信号之一：寬幅震蕩走勢中量減價升（實戰精解）

在寬幅震蕩走勢中出現量減價升，即使隻有兩三天，也能發出較強的信号——賣出信号。

如圖1-3所示，圍海股份，股價在很長一段時間内都呈現寬幅震蕩走勢。最高沖至14.20元，留下長上影線，然後開始下跌，最低跌至10.53元後出現反彈，并形成了底部島型反轉形态。

那麼股價是否就此形成反轉，從此一去不複返呢？

仔細觀察發現，此波反彈中出現了三次量減價升形态，見圖1-3标記的A、B、C三處。A處兩天的價格上升，都留有長長的上影線，此時成交量比較大，而且留有缺口，與前期的缺口位置大緻相當。

B處的量減價升，第一天收陰線，成交量比較大。第二天收陽線，成交量反而縮小。這暗示惜售心态已經降低，有人在逐步出貨。也就是說，股價反彈到了大部分人認為的相對高點，股價将随時下跌。股價連跌一周後，第三次出現量減價升形态，此形态持續了三天（見圖1-3中标記的C處），成交量比起A、B兩處明顯減少。此時缺口已經回補，故這兩天的陽線隻是受到缺口支撐，暫時止住跌勢而已，随後股價将會繼續跌下去。

形态特例：縮量紅三兵，賣出信号（實戰精解）

經典K線理論認為，紅三兵是大漲信号，但是如果伴随紅三兵的成交量逐漸減少，即縮量紅三兵，反而是下跌的信号。

如圖1-4所示，吉林敖東的走勢中出現了兩次縮量紅三兵。第一次出現時股價連收四支陽線，其中後三天成交量逐漸減少。這表示上漲乏力，反彈也随之天折。需要說明的是，此縮量紅三兵發生在20日均線拐頭之後，股價第一次回探20日均線，按照葛蘭碧法則，此處是一個絕佳的賣點。

第二次縮量紅三兵出現時，連續收出了五支陽線，其後四天的成交量逐漸萎縮。這表示跟風盤無力，主力無意再做多，故投資者這時應做好撤退準備。

股市中紅三兵走勢比比皆是，并不是所有的紅三兵都是大漲信号，隻有成交量溫和放大（而不是突然放大或者縮小）的紅三兵，才是行情啟動的前奏，才可以買入做多。

幾個關鍵操作提示

（1）在寬幅震蕩走勢中，兩三天的量減價升就具有較強的警示作用；

（2）縮量紅三兵是賣出信号；

（3）總體上看，許多大牛股的走勢都呈現“量減價升”。

二、“縮量下跌”意味着什麼？

量減價跌是指在成交量減少的情況下，股價也同步下跌的一種形态。這是一種順勢量，表明成交量支撐目前的趨勢，是典型的空情，故為賣出信号。在研判量減價跌關系時，有幾點需要注意：

（1）小陰小陽線的綿綿陰跌配合逐漸縮量有時會持續幾個月；

（2）急漲之後，如果出現急跌急縮量，後市會繼續下跌；

（3）量減價跌有時會出現在上升旗形走勢中，量價頭行

量減價跌是量價關系的常态，代表股價與量能方向同步，買進力道減弱且人氣渙散，所以是賣出信号。即投資者暫時不宜介入，應等待下跌趨勢被改變之後再做考慮。

有時候，量減價跌會呈現無量陰跌，底部遙遙無期。所謂“多頭不死跌勢不止”，一直跌到多頭徹底喪失信心斬倉認賠，爆出大的成交量，跌勢才會停止。

經典量價理論認為，量減價跌是賣出信号。我們基本贊同這一觀點。量減價跌過程中，如果K線是留有較長的上影線或是大陰線，不論股價的原趨勢是上升還是下跌，都代表近期的行情難以樂觀；如果是留有較長的下影線或是大陽線，之後股價又能漲過前幾日大陰線的高點，意味着行情可望止跌回升。

有時候，“量減價跌”與“量增價升”交替出現，反而是安全的上升之法。

量減價跌是典型的熊市特征

量減價跌是一種常态，表示量價關系走勢一緻，非常和諧。既然量價關系很和諧，所以持續時間也就可以很長。長時間的“量減價跌”常常表現為綿綿陰跌，這是熊市的主要特征。

如圖2-1所示，嶽陽紙業形成雙頂後，股價開始下跌。在下跌的過程中，成交量逐漸縮小，K線收出小陰小陽線，呈現綿綿陰跌走勢。通常綿綿陰跌的殺傷力是非常可怕的，持續時間會很長。比如該股就一直陰跌到5月中旬才出現一波弱勢反彈，下跌時間持續三個月之久。

綿綿陰跌的殺傷力不僅體現在持續時間長這一方面，如果綿綿陰跌是從頂部下來，後面通常還會有一波更大暴跌。比如該股6月份就出現了一波可怕的暴跌。

投資者見到綿綿陰跌式的量減價跌，應樹立熊市思維，果斷退出觀望，并做好長期空倉準備。

旗形中的量減價跌

量減價跌有時出現在上升旗形中。所謂上升旗形是指股價經過一輪快速上漲後會形成一連串陡直的K線，形如旗杆。随後股價會走出一種盤整形态。在盤整期間，股價上下小幅震蕩，将其高點和低點分别連接起來，就可以畫出與旗杆方向相反的平行四邊形，形如旗面。

對于上升旗形形态，有以下幾個特征：

（1）在出現旗形前，股價有一段陡直甚至接近垂直角度的升幅；

（2）旗形形成之前和被突破之後，成交量都很大，但在旗面内量呈現顯著的遞減現象；

（3）旗形突破時成交量應該是突然放大的；

（4）從時間上看，旗形整理一般在一至三周内完成，如果突破周期過長則可能出現反轉向下的情況。

如圖2-2所示，達安基因股價連續拉升，形成了旗杆。随後回落整理，股價處于一個平行的下降通道中。此時成交量逐漸減少，形成了“量減價跌”的走勢。當股價放量向上突破，随後放出近期的天量，股價再次拉升。

由此可見，達安基因的走勢完全符合旗形的幾個特征，所以該股今後操作應按照旗形的走勢來研判。

急漲後，急跌急縮量

我們經常會遇到這樣的情況，股價在綿綿的下跌途中，突然出現波急劇拉升，急漲時成交量急劇放大。但這種拉升隻維持幾天，股價又立即下跌，并且在下跌的同時，成交量急劇萎縮。這種情況多為遊資借助某種利好所為，其結果通常是“從哪裡來，到哪裡去”，即它通常會跌回啟動點，有時甚至會跌至比起漲點更低的價位。

操作經驗：急漲 急跌 急縮量=跌破起漲點。

如圖2-3所示，桐昆股份出現一波狂拉，随後見頂回落。在回落過程中成交量急縮小。這表明多方承接急劇減弱，前期的急拉是主力的試盤或者是遊資所為。無論哪種情況，都表明股價還需再次回探。

統計表明，在長期下跌的過程中，出現成交量急劇放大，股價連續飙升，後期隻要回調時成交量急劇萎縮，股價再次回到起漲點的概率超過85%。這為短線投資者提供了一個很好的短線差價的機會。

當股價再次出現量減價跌的局面。此時下降趨勢已經确立，下跌已成公衆認可的了，投資者應順勢而為，确立熊市思維，清倉出局，不要與趨勢抗衡，不可盲目進場做多。

量增價升與量減價跌交替進行

有時候，不能僅僅分析單一的量減價跌形态，還需要将一段時間的成交量和股價走勢綜合起來看。如圖2-4所示，上證指數走勢中，量價配合非常和諧：股價上升，成交量增加；

股價下跌，成交量減少。兩者交替進行，非常有規律。

這兩者都是順勢量，可謂堂堂正正，有規律可循。我們說炒股要具備三氣——正氣、大氣和靈氣。這裡的量價關系非常正氣，可以支撐随後的一波牛市。遇到這種情形，我們就必須用大氣的眼光，作長期考慮，不能計較一時的得失。當然，遇到逆勢量就應該具有靈氣。如此，我們才可以做好股票，面對瞬息萬變的股市，才可以立于不敗之地。

幾個關鍵操作提示

（1）成交量逐漸減少，股價逐漸降低，為賣出信号；

（2）綿陰跌配合逐漸縮量有時會持續幾個月；

（3）急漲之後，如果出現急跌急縮量，股價跌回起漲點的概率超過85%；

（4）“量減價跌”與“量增價升”交替進行，是股價健康的走勢之一

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