10月27日晚間，五糧液曬出了2022年三季度的成績單。盡管面對複雜的外部環境，五糧液季度營收、淨利潤仍持續實現兩位數增長，保持穩中有進、穩中向好的趨勢，表現出品牌的強勁韌性。

營收、淨利潤保持兩位數增長

最新披露的三季度财報顯示，五糧液1-9月營業收入557.80億元，同比增長12.19%；歸母淨利潤199.89億元，同比增長15.36%。其中，第三季度營業收入145.57億元，同比增長12.24%；歸母淨利潤48.90億元，同比增長18.50%。

前三季度利潤增長率大幅提高，得益于五糧液高端産品與次高端持續放量，特别是第八代五糧液在千元價格帶的增長帶動了企業盈利能力，提振了渠道銷售信心，穩定了消費情緒。尤其，在白酒終端庫存承壓的情況下，五糧液在中秋、國慶期間的動銷依舊良好，彰顯出品牌優勢。

據報道，在中秋、國慶期間，五糧液十多個市場動銷(經銷商出貨口徑)同比增長，其中福建、遼甯等市場同比增長超 30%，新零售渠道同比增長在 20%以上，湖南、安徽、鄂贛、浙江等市場增長10%左右，雙節動銷趨勢彰顯第八代五糧液品牌優勢。

值得注意的是，财報顯示，五糧液三季度單季經營活動現金流淨額88.98億元，同比增長33.00%、環比增長68.27%。在面對疫情困擾，行業整體消費場景有所缺失的情況下，五糧液經營活動現金流單季大幅改善，依舊保持韌性，表現出較強的抗風險能力。

五糧液東大門

高質量市場份額提升

在一些行業分析人士看來，五糧液業績的穩健增長，與以“高質量市場份額提升”為核心的營銷變革密不可分。五糧液在産品和渠道方面進行的一系列變革，正逐步釋放紅利。

品牌是白酒競争力的重要護城河。産品方面，五糧液表示，堅持以消費需求為導向，貼近市場，通過不斷優化形成主品牌“1 3”産品策略和五糧濃香系列酒4個全國性戰略大單品策略，加減法并舉，進一步優化白酒品牌及産品結構，全面提升品牌形象。

渠道方面，五糧液設立了21個以省為基礎的營銷戰區來代替過去的7大營銷中心，實現對市場的精耕細作和快速響應。同時推進營銷數字化改革，“線下 線上”多維度渠道體系的構建，團購、新零售等渠道建設進一步實現消費者觸達，使五糧液在2022年點狀疫情複發擾動下抗風險能力尤為凸顯。

此外，五糧液“高質量倍增工程”正全面推進。财報顯示，三季度末，五糧液在建工程投資額為35.61億元。作為白酒龍頭企業，五糧液堅持挖潛和擴能相結合，以重大項目建設為抓手，擴大優質原酒産能、增強儲存能力和提升智能化裝備水平，以進一步夯實持續穩健高質量發展基礎。

全年目标任務有望順利完成

第四季度是白酒的傳統消費季，也是白酒全年業績的決戰階段。近期，五糧液召開“決戰四季度 大幹一百天”工作推進會，要求全力以赴确保完成全年目标任務。

業内人士指出，從五糧液三季報來看，其穩健增長的趨勢無疑增強了市場對五糧液四季度的信心，全年目标任務有望順利完成。

長城證券在研報中指出，在目前白酒行業進入擠壓式增長的進程中，五糧液“大國濃香”的龍頭地位穩固，品牌高度和勢能已然建立，全國化基礎深厚，長期韌性足。

知趣咨詢總經理、白酒行業分析師蔡學飛認為，随着四季度白酒消費季的到來，整體社會消費環境的改善，以及酒類消費結構的持續升級，五糧液的文化、産區以及品類優勢會得到進一步凸顯，特别是伴随着五糧液的營銷組織下沉與市場精耕，其全國市場發展前景值得期待，五糧液第四季度完成全年兩位數增長目标比較樂觀。

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