編輯 | 于斌

出品 | 潮起網「于見專欄」

“雙減”意見之下，整個教培行業都在面臨巨大的沖擊，不論是頭部企業還是中小教育機構，幾乎每一家都在遭受着不同程度的影響。

而在已經登陸資本市場的上市教培企業當中，可能精銳教育算得上是比較“慘”的那一家了。

原本就在新冠疫情的影響下面臨着發展困境的精銳教育，又遭受到了近期“雙減”意見的震蕩，可謂是“屋漏又逢連陰雨”，這直接體現在了公司股價表現上。

本月初，精銳教育收到紐交所發出的警示函，因為公司連續三十個交易日内普通股最低交易價低于每股1美元（即坊間常說的“仙股”），不符合紐交所合規标準。

而截至8月13日收盤，精銳教育的股價也沒有重新升起的迹象，其股價持續下跌到了0.610美元每股的水平線上，公司總市值隻剩9860萬美元。

值得注意的是，回看近一年精銳教育股價表現，它可謂是坐上了“過山車”。在2020年8月份的高點時，其股價一度沖上5.480美元每股，在今年2月還達到過4.350美元每股，可是到近期，隻剩下了0.610美元每股，跌幅不可謂不大。

當然，股價大幅下跌的也不止精銳教育一家，新東方、好未來們的情況也不咋樣，隻是對于精銳教育來說，它相比于行業頭部巨頭們來說顯然面臨的壓力更大。

未來，精銳教育如何能“活下去”？它又能否以轉型之姿找到未來發展的新動能？

“退市”危機背後，業績與行業雙重壓力

衆所周知的是，紐交所規定上市公司在六個月合規期結束時，合規期最後一個交易日收盤價到合規期最後一個交易日結束的三十個交易日平均收盤價均未達到一美元的話，那麼該公司将會被摘牌退市。

很明顯，精銳教育正在“退市”的邊緣徘徊。

更嚴重的是，精銳教育本就在面臨着持續性的經營危機。在過去的2020年，因為受到疫情“黑天鵝”的巨大影響，精銳教育一年巨虧了7.25億元人民币。而到今年上半年，雖然這段時間國内大環境整體向好，此時也還沒有“雙減”意見的影響，這讓公司在今年上半年的虧損同比大幅減少了超過200%，可到底也是虧了3.32億元人民币。

考慮到下半年公司将會遭受的直接影響，以及精銳教育在今年二季度高達97.94%的資産負債率，2021年對于精銳教育來說也将是個尤為艱難的年份。

需要指出的是，雖然虧損情況如此堪憂，可精銳教育在營銷推廣上的投入卻越來越高，根據相關财報數據顯示，在今年二季度，公司銷售及市場推廣費用已經達到了2.89億元的規模。

這是一個對于精銳教育來說有些“尴尬”的境地。過去幾年，在在線教育行業“風口論”的推動下，精銳教育投入了巨量成本用于廣告投放，以期與競品公司進行競争。可現在，真金白銀投也投了，巨虧也背在身上了，但先是疫情導緻的線下無法開課，後是“雙減”意見帶來的K12業務全面熄火，精銳教育在短期内已經沒什麼機會把虧的錢給賺回來了。

轉型更難

不管是對于精銳教育還是對于其它教培品牌來說，轉型已經成為唯一的出路。

“雙減”意見之下，教培機構想要繼續生存下去，它們隻能從義務教育培訓轉型到素質教育培訓上去，但這條路真的好走嗎？

客觀來說，這是一條更難的路。

以精銳教育來說，它原本就已經面臨着巨大的業績、經營壓力，公司股價暴跌更是讓它雪上加霜。在這種情況下，還要求它從原本擅長的學科教育賽道轉移到素質教育賽道上去，這似乎是又給它出了個難題。

切換賽道這件事幾乎等同于公司要将自己的商業模式、教學模式等進行全盤的再改造，這不但需要時間和積累，也同樣需要長期的投入。更何況，還有更多财大氣粗的教育機構在面臨轉型，激烈競争之下，精銳教育在此之中如何創造出自己在新賽道的優勢？

好消息是，對于精銳教育來說，它已經反應足夠迅速。就在不久之前，精銳教育董事長張熙在接受媒體采訪的時候還表示精銳教育将“回到教育初心”。

面對“雙減”政策，“現在我們砍掉不必要的營銷支出，走回用口碑驅動的方式，集中精力做好産品服務”。

此外，過去精銳教育還曾參與投資了一些其它企業，在目前的這種行業變局和内部危機之下，精銳教育也表示将聚焦主業，并宣稱旗下大部分非主業從去年就開始就已經剝離。

比如一度受到廣泛關注的在去年年底參與投資的巨人教育等，精銳教育方面表示在經過内部業務整合重組之後，“精銳作為原投資者之一并不繼續投資，也不參與實際運營”，“ 精銳作為股東之一祝福他們有更好的發展空間和在新形勢下成功轉型”。

有意思的是，精銳教育這種聚焦、剝離、轉型策略固然在思路上是沒有任何問題的，可其剝離動作好像并沒有得到被剝離方的承認。

在看到精銳教育的表态之後，巨人教育管理團隊表示，“巨人學校面臨着極為艱難的轉型以及更為巨大的經營壓力，已經第一時間向董事會和精銳教育表達了堅守到底、負責到底的決心。我們認為精銳教育作為有教育情懷的核心股東，不應也不會在巨人學校最難的時候置之不理”。

莫非自己都已經十分困難的精銳教育還要想辦法“顧着”巨人教育？不過，這個問題已經沒那麼重要了，對于精銳教育來說，它所面臨的問題已經太多，在未來很長一段時間内，它都得集中精力一個一個解決才行。

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