随着國内奢侈品零售業觸底回暖，一線城市高端商場成為這一趨勢的最大受益者。

恒隆地産 (00101.HK) 今日發布2017年全年業績，在截至去年12月31日的12個月内，恒隆地産收入同比下滑14%至111.99億港元，營業利潤下滑11%至79.1億元，淨利潤則同比大漲31%至81.24億元。對于收入的下滑，公告稱，主要是由于本年度出售較少住宅單位而導緻物業銷售額下降。

其中，物業租賃的租金收入增加 1% 至 77.79 億元，若撇除因資産優化而短期關閉的區域，則增長 4%；物業銷售收入則同比大跌36%至34.2億元。公司發展中投資物業的總值為215.92億元。

報告指出，去年香港與内地的零售表現均有複蘇迹象，特别是内地一線城市的奢侈品行業尤為明顯，并逐漸蔓延至其它城市。不過，集團在高峰期間訂立的租約或仍會受壓，因時裝零售業萎縮而衍生的行業多元化而也将對租金帶來影響。

期内，集團在内地的八個商場租金收入同比增長 1%至人民币 26.72 億元。資産優化計劃完成後，上海恒隆廣場商場零售額同比大漲 26%，租金收入則增長 22%，該增幅已足夠彌補上海港彙恒隆廣場商場因資産優化工程而減少的租金收入。截至 2017 年底，該商場的租出率上升三個百分點至 96%。

早在2001年就開幕的上海恒隆廣場購物商場是中國最早開幕的高端商場之一。地處核心商圈靜安區南京西路，寫字樓高288米，曾是浦西第一高樓。在很長一段時間内，恒隆都是上海富人購買奢侈品的不二之選，同時也是“奢侈品零售的風向标”。

恒隆商場多年穩坐高端商場“一哥”位置，2015年在上海核心商圈購物中心首層租金數據中，恒隆廣場是上海唯一日租金破百的商場，遠超靜安嘉裡中心、上海環貿廣場、上海國金中心等國内一線購物中心。

上海恒隆廣場商場的整個地庫于 2016 年 3 月關閉以進行優化，并自 2017 年 1 月起分階段重新開業。目前已有約 30 個品牌進駐地庫，其中大部分更是首次在恒隆廣場商場亮相。由全球知名室内設計師所設計的高端貴賓室也于 2017 年 9 月對外開放，該貴賓室不僅用于款待高端消費者，也會給品牌用于舉辦産品發布及會員專屬活動。

上海恒隆廣商場開啟了上海乃至中國内地“奢侈品時代”

翻新後的恒隆商場突出了頂級奢侈品牌資源優勢，以此與其他高端商場拉開差距。目前恒隆彙集了數量最多、面積最大的頭部奢侈品牌店鋪。

Chanel 已經擴展店面2次，希望能展現品牌的全線産品。LV之家則橫跨五層，是中國内地首家。Prada店鋪從兩層樓擴充到四層樓，Dior 精品店則擴大為三層高的旗艦店 Dior Maison，以及Giorgio Armani、Bottega Veneta等品牌都是目前上海最大的店鋪，進一步鞏固了恒隆廣場商場作為高端品牌集中地的定位。

據悉，升級後的恒隆地産将加強客戶關系管理，于去年第三季起率先在上海恒隆廣場推出顧客關系管理系統，并在兩年内陸續在内地所有恒隆廣場推出，首期投資額為1600萬元人民币。

不過，同在上海的港彙恒隆廣場商場租金收入則減少 9%至人民币 8.83 億元，若剔除受影響區域，租金收入上升 7%，部分受翻新影響區域将自 2018 年年中起分階段重新開業，以減少對收入及利潤的影響。

為應對充滿挑戰的市場環境，恒隆地産于去年上半年開始下調部分商場租金，同時優化租戶組合及提升租出率。得益于周詳的租戶組合重整及市場推廣，上海以外的六個商場零售額及租出率也有所改善，為日後的可持續租金增長建立了穩固的基礎。

沈陽皇城恒隆廣場商場的租金收入同比上漲 9%至人民币 1.55 億元。截至 2017 年底租出率下 跌三個百分點至 90%，主要由于部分租約于年底前到期所緻。

市府恒隆廣場的總收入則同比減少 7%至人民币 2.13 億元，主要受到沈陽奢侈品消費疲弱、商場下調租金等影響，其租金收入減少 25%。截至 2017 年底，租出率下跌一個百分點至 83%。

濟南恒隆廣場商場收入增加 3%至人民币 2.71 億元，租出率上升三個 百分點至 94%，零售額同比增長 12%；無錫恒隆廣場的總租金收入下滑2%至人民币2.19 億元，商場的零售額同比上漲16%，租出率上升七個百分點至 87%。

天津恒隆廣場商場租金收入則同比減少 5%，租出率上升七個百分點至 89%，零售額同比增幅為 8%；于2016年9月開業的大連恒隆廣場租金收入增加13%，租出率上升五個百分點至 71%。

期内，上海恒隆廣場、沈陽市府恒隆廣場及無錫恒隆廣場的四座辦公樓租金收入減少 3%至人民币 7.58 億元。

恒隆地産董事長陳啟宗近日在第十一屆亞洲金融論壇中表示，中國商業機遇多，也是可預見性非常強和發展穩定的地方，是投資的最好去處。

他還指出，目前内地一線城市已經有所複蘇，長遠來說對内地市場仍持樂觀态度。如果中國消費市場沒有太大變動，集團在内地的前景可觀，但要注意風險，并強調最重要是做好市場定位。

恒隆地産董事彭兆輝早前在接受時尚頭條網的專訪時表示，恒隆商場将花更多精力把握内地高端消費群體的需求和變化，提供更精準的服務，以私密乃至細微的整體服務提升消費體驗。

據悉，恒隆地産目前在内地現有的商場共有8個，集團稱未來會再增加2個，強調集團的營運模式是崇尚簡約，較為着重商場的質量。

與此同時，恒隆香港商鋪組合租金收入同比基本持平，為22.61億港元，主要受銅鑼灣京士頓街9号及山頂廣場自2017年年初進行大型翻新工程所影響，若撇除該因素，租金收入增長3%。

其中，山頂廣場第一期翻新工程關閉 60%的可租賃面積，預計于 2018 年年中完工，翻新後的區域将于 2018 年底之前重新開業。截至2017年底，恒隆香港商鋪整體租出率上升一個百分點至96%。

期内，恒隆香港辦公樓組合租金收入增長5%至12.57億港元，主要得益于租金調升及租出率上升，整體租出率上升4個百分點至95%。

在連跌 24 個月後，香港地區零售額自 2017 年 3 月份起已連續 9 個月錄得正增長，内地遊客人數正在回升，不過，内地消費者對鐘表珠寶及高端時裝等的需求較之前有所減少。考慮到多年來的持續增長已将租金提升至一個較高水平，因此集團認為香港地區本年度的業績表現符合預期。

整體而言，得益于政府對個人消費的持續鼓勵和對新零售行業多元化及拓展的促進，進一步推動了消費者對時尚奢侈品及潮流服飾品牌的需求。

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