美聯儲在2008年金融危機中的表現成為全世界人民關注的焦點。衆所周知，美聯儲的存在就是為了對付金融危機，但在金融危機爆發之前，美聯儲未能預判到；而金融危機爆發後，美聯儲也未能及時出台相應的政策，被後人所诟病。大家可能會好奇了，美聯儲和金融危機有什麼聯系，他在其中擔負着怎樣的角色？要回答這些問題，相信沒有人比美聯儲主席的看法更具有說服力。

伯南克

2006年伯南克就任美聯儲主席，然而就在2007年夏天，美國爆發了金融危機，經濟學者出身的伯南克一上任就要面對來勢洶洶的局勢，可謂是時勢造英雄。但是伯南克也不是普通的小角色，他在學術研究上很有建樹，主要研究經濟危機和政策，當危機來臨時，他果斷出台有效的政策，進一步遏制了金融危機的蔓延。

2012年金融危機基本結束，經濟形式好轉，伯南克把美聯儲和金融危機之間的聯系，做了系統性地思考和總結，并把他對于這次金融危機的理解進行整合，寫成了一本書：《金融的本質》。

當下的世界日新月異，上一次的經濟危機已經遠去，但下一次什麼時候會出現呢？現在全世界範圍内的通貨膨脹，是不是一種不祥的預兆呢？我們無法預見未來，但可以從過往吸取經驗。

所以，今天我就來聊聊《金融的本質》這本書，一起去發現金融世界的秘密。

金融危機這個詞，我們都不陌生。但是如果問你，什麼是金融危機？恐怕很多人一時半會兒還真說不太清楚。首先，我們一起來看看金融危機和美聯儲的關系，揭開他們之間不為人知的面紗。

說到金融危機，大家第一個想到的或許就是股市大跌，韭菜們紛紛破産。但是股市、債市大跌就是金融危機麼？不一定。金融危機并不代表着股市暴跌，股市的漲幅受到很多因素的影響，可能一個頭條新聞、一個名人的酒後亂說就可能導緻股市的變化。

那麼，金融機構倒閉重整就是金融危機麼？也不一定。金融機構的倒閉和整合也是很多因素疊加的結果，例如，企業經營不善或者違法亂紀等，所以，金融機構的倒閉和整合并不代表金融危機。

那金融危機到底是什麼？伯南克曾對金融危機做了概括，他認為金融危機就是信心危機。人們對金融機構失去信心喪失信任，這樣的情況就極易引起危機。

我們舉例來說，我們平時都把錢存在銀行，但是存在銀行的錢并不流動，那麼銀行怎麼支付存戶的利息呢？銀行會把這些存款借給急需用錢的人，賺一個存貸利息差。利息差是銀行最基本的收入來源。

銀行在吸引存款和放貸款的過程中，有一個特點叫做“期限錯配，金額錯配”。換一句話就是，存款和放貸款的期限和金額不能一一對應。這一過程就和信心有很大的關系。

正是因為儲戶相信銀行不會倒閉，所以儲戶願意把錢存在銀行，因此，銀行可以運用儲戶的錢按照錯配體系放貸款。如果新聞報道哪家銀行出現問題，很有可能倒閉。儲戶會趕緊把錢取出來，但是銀行的錢貸了出去，短時間無法回籠資金。所以，銀行的錢無法應對儲戶的取款行為，銀行不得不打折變現貸款，變賣資産以應對突發情況。

而銀行一旦變賣資産，就會引起儲戶對銀行的不信任，儲戶可能瘋狂地取錢，如此一來，一個經營良好的銀行就可能倒閉。而且，這樣不信任極易廣泛傳播，一旦一家銀行倒閉，很容易産生連鎖反應，讓大衆對其他的銀行失去信心，使金融體系陷入更大的恐慌之中，如果政府不能及時有效的管控金融體系，那麼整個社會就會陷入金融危機之中。

因此說，金融危機就是一種信心危機，簡單來說，就是每一個人都想收回自己的錢，而造成“擠兌”的危機。

由此可知，處理金融危機的關鍵就在于幫助人們重建信心。隻要儲戶能從銀行裡取到錢，慢慢的公衆就會相信銀行不會倒閉，“擠兌”的危機就渡過了，信心就可以重建了。

然而，銀行的及時兌付并不是很容易，這需要銀行有充足的資金作為保障，一般來說，每當銀行遭遇“擠兌”危機的時候，中央銀行就會及時為銀行提供貸款。中央銀行隻要大量放款，恢複金融秩序，信心得以重建，金融危機就會渡過。這個著名的論斷，最早是英國經濟學家白芝浩提出來的，這就是著名的“白芝浩原則”。

而美國的中央銀行就是美聯儲。美聯儲未誕生之前，美國的金融體系并不複雜，美國曆史也發生過很多次金融危機，一般情況下，銀行之間相互幫忙就可以渡過危機。但19世紀末，美國金融危機越演越烈，為了應對日益嚴重的金融危機，誕生了美聯儲。

從時間上來看，美聯儲成立的時間也不長，從1913年至今也才100多年，但是從他誕生那一刻起，它就擔負着維護美國金融秩序平穩發展的重擔。

通過上面的解釋，我們了解了金融危機的實質，知道了美聯儲是為了應對金融危機而建立的。美聯儲建立後，在一段時間内，媒體們将它捧上了天，認為它能夠應對各種金融問題，包治百病。可事實真的如此嗎？

1929年，美國爆發了大規模金融危機。這場危機來勢兇猛，那麼面對危機，美聯儲的表現如何呢？答案是，卵用沒起。

大家可能會說啦，上面講的“白芝浩原則”，美聯儲為什麼沒有遵從這個原則重建信心，以應對金融危機呢？

媒體界也有不少質疑的聲音，美聯儲為什麼沒有及時應對金融危機，發揮好自己的職責？伯南克在《金融本質》這本書中替美聯儲做出了解釋。

事實上，美聯儲并不是不作為，而是受到“金本位”制度的制約，因為每一塊美元都有法定“含金量”，美元與黃金等價，這就導緻美聯儲提供資金總量受到黃金儲備總量的約束。換句說，美聯儲能力有限，即使金融機構瀕臨破産，它也不能随意提供資金。

1933年，羅斯福新政明确廢除金本位制度，打破了這種限制。在以後的金融危機中，美聯儲根據“白芝浩原則”向市場注入了大量資金，以遏止危機的蔓延。但是，在2008年這次金融危機中，媒體界出現了一些質疑美聯儲的聲音。比如，美聯儲對于金融機構太過于慷慨，寵壞了這些金融機構。

一些新聞媒體認為，美聯儲就是利用納稅人的錢，肆意助長這些金融機構的氣焰，他們自己闖出禍就應該他們自己承擔。該破産的破産，該清算的清算。

對于這個問題，伯南克也做了澄清。2008年的金融危機和以前的金融危機相比有很大不同。以前的危機中，社會公衆是銀行“擠兌”的主要參與者。然而2008年的金融危機，主要是金融機構之間相互拆借，所引發的一系列的連鎖反應。如果此時讓這些企業倒閉，那麼災難就會更加嚴重。

因此，美聯儲在面對質疑的聲音，也依然對于這些金融機構提供資金援助。而為什麼要向這些機構提供資金援助，正是因為這些機構的主要問題是“錯配”，隻要提供足夠的資金，他們就能渡過這個危機，重整旗鼓。

不過，金融危機不是經常發生，而美聯儲卻是常設機構。那這個美聯儲平時都幹什麼呢？

假如一個國家的經濟是一個人，那麼美聯儲就是一位醫生。它要在緊急的時候負責應對，而且還要在平時監控它的健康狀況，在突發情況下，要适度幹預。怎麼幹預呢？這就要說到美聯儲的另外一個手段，貨币政策。

貨币政策，大家也不會太陌生，因為我們經常從電視，新聞裡聽到寬松的、緊縮的、以及中性的貨币政策等等。這裡所說到的貨币政策，是指獲得資金的難易程度。如果政府出台較為寬松的貨币政策，這時候就容易獲得貸款，人們就願意提前消費和投資，不存錢。如果政府出台較為緊縮的貨币政策，那麼銀行的貸款就不會輕易放出，人們更加傾向于儲蓄，減少支出。

那應該如何控制這個貨币政策呢？最重要的方法就是利率控制。利率越高，獲得資金就越困難，貨币政策就相對緊縮。如果利率低，融資容易，那麼貨币政策就比較寬松。

簡單舉個例子，美國的中央銀行—美聯儲就好比一台大空調，而貨币政策就是溫度控制器，當經濟運行較熱時，通過提高利率，就像空調降低溫度，讓經濟穩定發展。如果經濟持續低迷，通過降低利率，就像空調提高溫度，讓經濟恢複正常。這就是金融領域的 “逆風向”貨币政策。其目的就是讓美國經濟在一個平穩、健康的環境中發展。

那麼下個問題就來了，對于經濟運行是否有一定的标？什麼時候經濟算過熱，什麼時候經濟算萎靡呢？事實上，這個溫度調控的效果如何，全看中央空調控制溫度的水平。

這裡就要說一下通貨膨脹。通貨膨脹和我們的生活息息相關，直觀的感受就是什麼都漲價了。既然什麼都漲價了，大家肯定都不喜歡通貨膨脹，但是适度的通貨膨脹卻能夠促進經濟的發展，增加就業崗位。

那麼，通貨膨脹和貨币政策，兩者之間有什麼關系呢？

一般情況下，如果實行較為寬松的貨币政策，通貨膨脹率就高一點，如果實行較為緊縮的貨币政策，通貨膨脹率就低一點。而世界公認的通貨膨脹率在2%左右，這是一個比較穩定的貨币環境。

伯南克在反思曆次金融危機時，也總結了每次金融危機的教訓，雖然貨币政策是一個強有力的工具，但是它也解決不了所有的問題。金融市場的有序發展不僅僅要堅持 “逆風向”的原則，而且還要制定出合理、高效的貨币政策，進一步加強對市場、金融機構的監管。例如規範市場上的交易行為，加強“灰色地帶”的監管。對于金融機構的業務範圍設定明确的邊界，使市場回歸理性發展軌道。對于一些不遵守規則的企業，必須制定更加嚴格的監管措施等。

随着金融環境複雜程度的加深，美聯儲必須運用更多的智慧處理複雜情況，承擔更多市場監管責任，制定出更具前瞻性的政策。當危機到來時，能夠将損失降到最低，保證金融系統正常，平穩運轉。

所以到這裡，我們就可以簡單的總一下《金融的本質》這本書的主要内容了：

第一，金融危機，其實就是一種信心危機，而美聯儲成立的任務就是維護金融環境穩定，保持經濟增長是其不變的追求。

第二，美聯儲就是美國的中央銀行，其主要職能就是應對金融危機，維護金融穩定。

第三，美聯儲還有一個重要的職能，就是監管金融機構，以防止金融危機的發生，促進社會經濟持續穩定的發展。

《金融的本質》這本書彙集了前美聯儲主席伯南克應對和處理金融危機的金融思想和理念。我們現在處于社會發展的變革時期，這一時期的科技、文化與金融都處于劇烈變革的時期，對于梳理金融的發展曆史，有利于進一步總結金融發展過程中不足，及時更正，讓我們認識金融的本質和展望金融的未來。如何突破重重障礙，把握金融的本質、規律和邏輯，這是所有金融人不懈追求的目标。

在人類發展的曆史中，所有的生産和生活都離不開金融，随着科學技術的發展，金融也将繼續蓬勃發展，推動人類社會進入一個更加嶄新的時代。

當然，馬克思主義理論告訴我們，這個世界的任何事物都不是一成不變的，我們要适應社會的變化，相信科技，推動金融業穩步進步。當然，随着科學技術的快速發展，就像其他行業一樣，金融業也終将有一天消失，但是這一天距離我們還太遙遠。

好了，今天就聊到這裡，喜歡的朋友别忘了點贊關注，我們下期不見不散。

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!