今日（8月28日），九毛九國際控股有限公司(以下簡稱“九毛九”)向港交所遞交招股書，拟香港主闆IPO上市，是繼海底撈(06862)之後，又一家内地中式餐飲企業在香港遞表。

九毛九，創始人管毅宏先生來自山西太原，最初以面館起家，1995年在海南開設首家面館，于2003年進入廣東餐飲市場，在廣州開設首家山西老面館品牌餐廳，2005年以九毛九品牌代替山西老面館品牌。

據世界晉商網了解：目前山西本土企業在香港主闆的主要有國企晉商銀行（2558.HK）、大地國際 （08130.HK），民企辰興發展（02286.HK，山西本土知名地産商，也是晉商銀行的基石投資者）和民企孝義金岩集團控制下的和嘉資源(00704-HK)，綠領控股（ HK0061）（山西著名煤老闆張三貨是主要股東，太原山西能源中心是其旗下産業）具有晉商概念股的有碧生源（老闆趙一弘是平遙人），管毅宏的九毛九如果成功上市将是最新的一家，在香港創業闆上市的有太原長城微光（08286.HK，太原國資委控制）和山西怡園酒莊（hk08146，著名紅酒女王陳芳和其父親陳進強創辦）。

此時遞交上市申請，九毛九有什麼樣的考慮？

01

九毛九的品牌現狀

九毛九目前經營5個自營的獨特品牌，包括1)以西北菜系為主的品牌“九毛九”；2) 以老壇子酸菜魚為主的品牌“太二”；3) 以煎餅為主的“2顆雞蛋煎餅”；4) 主營四川冷鍋串串的品牌“慫”；及5) 精品粵菜品牌“那未大叔是大廚”。

其中“九毛九”、“太二”是九毛九的主力品牌，占往績記錄期間總收入超過98%。

截至招股書披露，九毛九運營 269 間餐廳及管理41間加盟餐廳，覆蓋中國31個城市，遍及11個省份和四個直轄市。其中147間“九毛九”餐廳、98間“太二”餐廳、22間“2顆雞蛋煎餅”餐廳、1間“慫”餐廳、1間“那未大叔是大廚”餐廳和加盟模式下管理的41間“2顆雞蛋煎餅”餐廳。

九毛九産生的收入由2016年的人民币1,092.3百萬元增長至2018年度人民币1,334.0百萬元，複合年增長率達到10.5%。

并由截至2018年6月30日止六個月的人民币645.3百萬元增至截至2019年6月30日止六個月的人民币682.8百萬元，增幅為5.8%。

以2018年收入計算，太二在中國所有酸菜魚餐廳中排名第一。

截止最後可行日期，公司已在中國經營98家太二餐廳，太二産生的收入由2016年的人民币67.8百萬元增長至2018年度人民币540.2百萬元，複合年增長率達到182.3%并由截至2018年6月30日止六個月的人民币218.1百萬元增至截至2019年6月30日止六個月的人民币538.1百萬元，增幅為146.8%。

行業内地位

根據弗若斯特沙利文報告，于2018年，就收入而言，九毛九在中國所有中式快時尚餐飲中排名第3，于華南地區則排名第1。按2018年收入計算，“九毛九”在中國西北菜餐廳排名第2，“太二”在中國所有酸菜魚餐廳中排名第1。

02

IPO的風險以及募資用途

IPO存在的風險

公司負責人表示，風險因素主要是：

1、公司的未來增長取決于開設新餐廳并盈利的能力。公司可能無法順利進軍新市場；

2、公司可能無法維持及增加現有餐廳的銷售額及盈利能力；

3、假如公司無法獲得理想的餐廳位置或按商業合理條款重續現有租賃，則公司的業務、經營業績及實施增長策略的能力可能會受到重大不利影響；

4、公司現有餐廳的地理位置可能不再具吸引力，可能對公司的業務、财務狀況及經營業績造成重大不利影響；以及假如公司無法有效管理公司的增長，公司的業務及财務業績可能受到重大不利影響。

九毛九的募資用途

據招股書，公司的募資用途主要是：

1、用于擴展公司的餐廳網絡，其中：将用于在2020年及2021年分别開設18家及20家九毛九餐廳；将用于在2020年及2021年分别開設80家及100家太二餐廳；

2、進一步增強公司餐廳的供應及支持能力并改進公司的集中採購系統:于在2021年前于佛山開設1家新的中央廚房；将用于翻新公司的現有中央廚房及升級公司的設備及設施；

3、償還部分貸款；

4、用作公司的營運資金及一般公司用途。

上市之路是否能一帆風順？

此前，九毛九曾兩度嘗試兩次上市，但都沒有遂願，此次上市申請能否順利？

九毛九曾于2016年向中國證監會遞交A股上市申請，于2018年，由于整體A股審查流程延長并且上市時間表不确定，九毛九撤回A股上市申請。

此次上市申請，從負責人的風險表态以及招股書所披露的IPO之後的資金用途，推測九毛九目前的增長情況遇到了瓶頸，需要資金注入，從而開設大量新餐廳需求新的增長。

但老牌餐飲品牌底蘊猶在，兼具創新能力，近年來創造出太二酸菜魚等品類頭部品牌。

也祝願九毛九能夠上市成功，成為又一中餐上市企業！

主要業務

九毛九目前經營5個自營的獨特品牌，包括1)以西北菜系為主的品牌“九毛九”；2) 以老壇子酸菜魚為主的品牌“太二”；3) 以煎餅為主的“2顆雞蛋煎餅”；4) 主營四川冷鍋串串的品牌“慫”；及5) 精品粵菜品牌“那未大叔是大廚”。

其中“九毛九”、“太二”是九毛九的主力品牌，占往績記錄期間總收入超過98%。

截至招股書披露，九毛九運營 269 間餐廳及管理41間加盟餐廳，覆蓋中國31個城市，遍及11個省份和四個直轄市。其中147間“九毛九”餐廳、98間“太二”餐廳、22間“2顆雞蛋煎餅”餐廳、1間“慫”餐廳、1間“那未大叔是大廚”餐廳和加盟模式下管理的41間“2顆雞蛋煎餅”餐廳。

根據弗若斯特沙利文報告，于2018年，就收入而言，九毛九在中國所有中式快時尚餐飲中排名第3，于華南地區則排名第1。按2018年收入計算，“九毛九”在中國西北菜餐廳排名第2，“太二”在中國所有酸菜魚餐廳中排名第1。

股東架構

九毛九的控股股東是管毅宏先生，持有61.4445%的股份。林棟梁和楊飛通過上海領語持有15%的股份。

公司業績

在過去的三個财政年度2016年、2017年、2018年和2019年上半年，九毛九的營業收入分别為人民币11.64億、14.69億、18.93億和12.37億元，相應的淨利潤分别為人民币0.51億、0.72億、0.73億和1.02億元。

中介團隊

九毛九是次IPO的中介團隊主要有：招銀國際為其獨家保薦人；畢馬威為其審計師；中倫、缪氏為其公司中國律師、公司香港律師；君合、孖士打為其券商中國律師、券商香港律師；弗若斯特沙利文為其行業顧問；中州國際為其合規顧問。

九毛九老闆管毅宏的自述：我是怎樣3年開100家店的？

管毅宏，廣州市麥點九毛九餐飲管理有限公司董事長，一個将山西面食帶向全國的山西人，其創立的山西面食品牌“九毛九”1995年在海南海口誕生。最初，“九毛九”隻是一間57平方米、6張小桌的小面館，如今已有100家分店，并且成為華南地區知名餐飲連鎖品牌。他是怎樣做到的？今天就讓我們聽聽他的創業體會。

現象背後的力量

這次要跟大家分享的，是我在九毛九這将近二十年的時間裡，一路走來一路思索的一些個人心得和體會。

大家都知道，這三年多的時間裡，九毛九品牌實現了爆發性的增長，三年來我們多開了100來家店，這個速度引起了行業和媒體的一些關注；在其他的場合中，我也曾經分享過"九哥速度"的來由，包括"堅持努力"、"高性價比"、"商超生态鍊"、"順應互聯網潮流"等等，這些都是支撐"3年100家店"的推動力。

但是還有一點，我沒有細說，那就是"效率"。

做為一個直營連鎖品牌，平均每10天新增1家店，這需要什麼樣的效率？為了達到"快而穩"的标準，我們的每個部門都在高速運轉，正是他們像一個個的小齒輪那樣，帶動了九毛九的加速和沖刺。

我們在這十幾年中凝聚而成的團隊，就是九毛九"3年100家店"背後最大的動力；而我接下來要講的，正是九毛九的團隊觀和人才觀。

好人最迷人

基本上在每個團隊裡，都有一個奇怪的職位，這個職位沒有很明顯的定義，但誰都不能否認他的重要性，這個職位通俗一點叫"老闆"，嚴格來講叫"創始人"。

創始人不一定是團隊的核心，但一定是團隊的源頭。

我創辦了九毛九，前面經曆了很多坎坷，在這個過程中，深深的覺得自己的能力有限，所以我對團隊很看重，作為一個團隊的源頭，我對自己隻有一個要求，那就是"做個好人"！

這個世界上，好的企業很多，好的人才也很多，但大家能遇見并投緣的很少很少；有的企業仗着自己的名氣大，行業地位高，對人才的壓制比較大，我覺得這是很不對的。

企業與人才之間的選擇，不是買賣商品，更像是相親一樣，我在選擇你，而你也在選擇我；在大家相互選擇的過程中，創始人的角色就很重要，除了當面留下的印象之外，通常大家私底下都會打聽："這家企業怎麼樣啊？""老闆人好不好？"

所以，做一個"靠譜"的創始人，很重要。

如果劉備不是一個好人，他的團隊裡就不會有諸葛亮這樣的人才；每個人都很珍惜自己的個人價值，沒有人願意冒險把自己的事業前途押在一個不靠譜的老闆身上。

換句話說，一個老闆如果沒有"做好自己"，他就失去了對團隊的核心吸引力和性格魅力。

對創始人來講，先做好自己，這是任何團隊成型過程中，最關鍵的一環。

當好團隊指揮家

把自己做好，我們就可以拉人入夥了，這是團隊建設中的第二環。

我不贊成一次大批量的引進人才。

因為輸入的血液就算是再新鮮再有活力，身體也有一個适應的過程。企業就是軀體，引進的人才就是血液。

每個人的成長背景不同、崗位不同、性格不同，融入一個新的集體中都會有一個磨合和相互認可的過程。

除非是特别需要大刀闊斧的做革命，否則這個過程最好不要過于激進，要不很容易會造成新舊團隊之間不必要的摩擦和矛盾，反而降低了做事效率和團隊氛圍。

梁山上一共有109位好漢。

施耐庵寫到第70回，才把人招齊全了。要不然林沖還是個公務員、時遷還是個小偷...

裡面還有各種各樣的人，要是一窩蜂的一起上，别等招安，梁山早就被打塌了。

用人是一種藝術，需要用指揮家的思維。

就象樂器的疊進要有節奏，引進人才，也要有節奏。

這個節奏，是根據企業發展的脈搏，市場的導向，戰略的規劃來決定的。

每個企業的狀況不同，但總的原則，不外乎是"以崗定人、逐步引進、穩定磨合、順利過渡"。

莫讓人才變庸才

有人才，還要敢用！

不敢用，人才也會變成庸才。

我相信每一位企業的創始人都是有想法、有魄力、有危機感的，要不然也不可能把企業做到今天這樣，但是這種危機感不能放在團隊的其他人身上。

有句老話叫"疑人不用，用人不疑"，很有道理。

你是信任他，才千辛萬苦、費勁口舌的找他過來，但是來了之後，又顧忌這、害怕那，那找他來有什麼用？

我一直都把我的團隊稱呼為"同事"，而不是"員工"。

因為我對他們有足夠的信任，我覺得大家在一起，是做"同一份事業"，而不是"為我打工的職員"，所以我對一個人信任了，我就會放權給他。

我相信大家是朝同一份事業去努力的，有同樣的方向，有對能力的共識，即使處理事情的方法有所不同，這也是理所應當的。

站在别人的角度上，他會這麼想：明明在這個領域，我比你更有經驗，更有想法，為什麼還要處處受你的制約，外行領導内行，這不是把事情越做越糟嗎？

一來二去，他越來越發揮不了，進而越做越沒勁，本來是個人才，也硬生生的被壓制成了庸才，這時離散夥也不遠了。

還有一點，人的精力都是有限的，所有事都抓在自己手裡，就必然沒空間讓自己站在更高的層面上去看事情。

做為企業的領導人，眼界放不寬，心胸放不寬，整個人都被鎖住了，企業的發展也就被鎖住了，方向也會越來越迷失。

諸葛亮那麼厲害的人，事必躬親，嘔心瀝血，都把自己累死了，我遠遠比不上諸葛亮，所以我很早就學會了放權，讓有能力的人，去做他适合的事。

害怕失敗最失敗

有的時候你也會發現，交給别人的事情可能結果沒有你想像中的那麼好，甚至是失敗了。

這個時候，我會先反省我自己：

是不是我給予的支持不夠？

或者是我的一些意見左右了本來該正确的走向？

如果都不是，那麼就是你用的人，他的确犯錯了。

我覺得這并不是什麼不可原諒的事情。

甚至在我看來，隻要不是原則性的錯誤，沒有造成毀滅性的後果，反而是一件好事。

是人都會犯錯，我自己犯錯的機率也不見得就一定比别人少。隻盯着别人的錯誤，忽略了他的優點，很容易瓦解團隊之間的信任。

通常我會從另一個角度去想事情：

他這次錯了，得到了經驗，有所成長。那麼我收獲的，就是一個更為成熟的人才和一個凝聚力更強的團隊。

這是花錢去上課和培訓都學不到的。

我允許團隊去試錯，錯過了，就賺到了。

規範方能成長

最後一點，我想談談企業的規範，與團隊發展之間的相互作用。

企業跟團隊之間是相互依存的。

人才為企業提供更強的生命力和競争力，而企業就必須給予人才更大的發揮空間和生存空間。

一個專業的團隊，肯定希望自己是在一個機制規範的環境中，這樣他們工作起來才能得心應手、如臂使指。

一個不規範的企業，會存在很多的阻礙和噪音，比如某些累贅的環節、不必要的内耗等，這些都會成為效率低下的成因。

企業的的機制規範，為管理團隊提供了一個快速反應、有效執行的平台，這個平台就像是一個放大鏡，能将人才的效能放大數倍。反之，就會成為攔在團隊面前的高牆。

同時，企業發展到一定階段，規範自身也是一種成長的必須，規範的企業能讓團隊更有效率，也能走得更遠！

許個願吧

現在九毛九開到了一百多家店，未來還會開三百家、五百家。

我們之所以有這樣的信心和效率，正是因為九毛九這個招牌的背後，站着一個強大而高效的團隊，這是我們最寶貴的财富和最強大的力量。

現在互聯網正在給傳統餐飲帶來新的思想和轉機，每個人都有不同的理解和應對。

可以肯定的是，九毛九的團隊，也會以開放的心态，去強化自己，擁抱互聯網。

也祝大家在這個新的時代，展翅高飛！

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來源 |世界晉商網綜合 IPO那點事（ID：ipopress）、瑞恩資本等

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