是不是最近被一個詞弄的很頭大?
2020年4月30日,證監會、發改委聯合發文試點基礎設施公募REITs,中國版公募REITs正式起步。
REITs發音“瑞次“,
英文全稱Real Estate Investment Trusts,是不動産投資信托基金的意思,
它為中小投資者提供投資于不動産項目低門檻的投資産品。
我們首先來看一個場景。
不動産的流動性較低,無法滿足不動産持有人的資金需求;而不動産的投資門檻又較高,中小投資者無法參與。
如何解決這個矛盾呢?
于是,REITs出現了。
我們以商業地産為例,
看下REITs基本運營模式。
從資産角度看,REITs是不動産的證券化,底層資産是能夠産生穩定現金流的不動産。
比如我們這裡能不斷産生租金收入的商業地産。
REITs目的是把缺乏流動性的商業地産,變成較強流動性的證券。
受益憑證的收益來源就是未來的租金、營業收入和資産增值,
中小投資者通過購買受益憑證,參與到體量較大的不動産項目,滿足投資者資産管理多樣化的需求,拓寬社會資本的投資渠道。
對原始權益人來說,
REITs就是一種有效的融資模式。
但一般原始權益人依舊會作為物業管理人管理商業地産,并獲得物業管理費。
同時,為了防止REITs資産被管理人挪作他用,保障資産安全,
還需要一個托管人為投資人托管商業地産,并對基金管理人行為進行必要監督,
以上就是比較基本的REITs交易結構圖。
可見,REITs以發行股票或者受益憑證方式彙集投資人資金,由專業機構進行不動産投資開發與經營管理,并将投資綜合收益按比例分配給投資人的一種信托基金。
嗯,我們下一期再說。
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