導讀：《阿米巴經營》一書中寫道：沒有一種商業模式是永久不變的，也沒有一種商業競争是永久敵對的，更沒有一種商業資産是永久穩固的。龐大集團的“倒下”，為整個經銷商行業敲響了警鐘。但同樣也為過去管理經營存在過多問題的汽車經銷商上市公司，提出了變革路徑和經驗。

近日“2019中國汽車流通行業經銷商集團百強排行榜”發榜，中國汽車流通協會會長沈進軍表示，盡管2018年國内車市低迷，但百強經銷商營收和銷量均跑赢大盤。

然而，大相徑庭的是，曾經中國最大、也是國内第一個上市汽車經銷商集團——龐大集團(SH:601258)申請破産重整的消息，引發業内無數人士唏噓。

掌舵人“放手”

龐大集團變相混改或将再提速

公告發布後，龐大集團股價出現下跌。6月6日，其股票收盤價為1.17元/股，跌幅為1.68%。事實上，2011年，龐大集團上市時，發行價高達45元，而目前其股價較發行價跌幅已高達90%。截至2019年3月底，龐大集團股民人數為39.50萬人，這意味着，可能有不少的龐大集團投資者已被“血洗”。

6月20日，龐大集團發布《關于公司董事長辭職及推薦臨時董事長的公告》。公告稱，龐慶華因個人原因辭去公司董事長、董事會戰略委員會主任委員及總經理職務。經董事會同意，推舉王玉生在選舉新任董事長之前代為履行董事長職務，推選趙鐵流為龐大集團候選董事，根據董事會提名，拟聘任趙鐵流為龐大集團總經理。而這次堪稱龐大有史以來最為重大的換帥風波，距離其宣布破産重組僅僅一個月時間。

衆所周知，在國内衆多的汽車經銷商集團中，龐慶華執掌的龐大集團曾經非常輝煌。2010年銷售各類汽車47萬輛，所經銷的20個品牌銷售量名列全國同行業第一名，長久以來都保持着“中國汽車銷售服務十大企業集團”第一名的榮譽。

至此，龐大集團從2011年上市到申請破産重組，僅用了八年時間，出乎人們意料，但又在情理之中。

資料顯示，5月13日，龐大集團發布《關于被債權人申請重整的提示性公告》稱，債權人北京冀東豐汽車銷售服務有限公司（以下簡稱“冀東豐公司”）以該集團不能清償到期債務且有明顯喪失清償能力可能為由，向法院提出對龐大集團進行重整的申請。

起因是：2017年5月4日，為補充流動資金用于進貨，龐大集團向冀東豐公司借款人民币1700萬元，借款期限為一年；截至本公告日，龐大集團尚欠冀東豐公司人民币1700萬元。

（根據《中華人民共和國企業破産法》相關規定，如果法院受理了申請人對公司的重整申請，法院将指定管理人，債權人依法向管理人申報債權。公司或管理人将在規定期限内制定公司重整計劃草案并提交債權人會議審議表決。債權人根據經法院裁定批準的重整計劃獲得清償。）

6月10日，龐大集團董事長龐慶華對外界确認了這一消息。

龐慶華強調說，“申請破産重整并不是因為龐大資不抵債，而是為了解決龐大的資金流動性問題”，并稱重組“對龐大集團來說是重大利好”，是解決資金問題、化解危機與風險的有效途徑。

不過，真相可能并非龐慶華所說的那般輕松。據龐大集團2018年度财報數據顯示，公司營業收入達到420.34億元，同比下滑40.37%；歸屬于上市公司股東的淨利潤為負數，相當于虧損61.55億元，同比下滑3003%；營業成本為417.63億元，同比下降34.72%。相較于2017年龐大集團憑借704.85億元營業收入位居百強經銷商第4位的成績，2018年的龐大确實有些慘淡。

此外，龐大集團還遭遇了問詢函、延遲回複、信披違規、被紀律處分等一系列“麻煩”。有人甚至指出龐大涉嫌财務造假，60多億貨币資金不翼而飛，否則區區1700萬債務怎麼會還不上？

不過，随着龐慶華辭去公司董事長、董事會戰略委員會主任委員及總經理職務，深港資金的進入，以及推選外部人員趙鐵流為候選董事，及公司總經理，可能将加速這個目前深陷困境、并且有些混亂的龐大集團，推進混改進程。

從履曆上來看，趙鐵流具有豐富的财務和公司治理經驗。可此人究竟是外面派來龐大集團的“白馬王子”；還是龐慶華的緩兵之計，仍需要時間來檢驗。

龐大“隕落”，絕非個例

從曾幾何時中國最大的經銷商，到深陷資金鍊困局無法自拔，龐大的“隕落”，絕非個例，并且，也在很大程度上，折射出當下所有傳統汽車經銷商所面臨着的生存困境，是否還會出現此類事件？

6月6日，中國汽車流通協會發布了"2019中國汽車流通行業經銷商集團百強排行榜"。其中，廣彙汽車憑借2018年營業收入1661.73億元的成績位列2019中國汽車流通行業經銷商集團百強排行榜榜首；中升集團和利星行汽車分别以1077.36億元和829.96億元的營業收入位列榜單的第二、三位。

然而，這些千億級規模的經銷商正面臨着，各項營收指标大幅下降、盈利狀況迅速惡化、生存狀況十分嚴峻的局面。中國汽車流通協會會長沈進軍認為：“中國經銷商正面臨重新洗牌 。”

調查顯示，2018年經銷商百強集團4S店網點數量出現下降，百強營業收入也在下降，逾40%經營虧損！行業從快速發展轉向了結構調整。

其中，毛利率由2017年的9.1%下滑至去年的8.5%，下滑了0.6個百分點；淨利潤率由2017年的2.1%下滑至去年的1.6%，下滑了0.5個百分點；淨資産收益率更是下降了4.7個百分點，降至9.4%。

數據來源：中國汽車流通協會

不僅如此，新車銷量也首次出現3.9%的下滑，含返利的單車毛利率、含衍生單車毛利率均出現下滑，分别下降1.4%和4.1%；由于新車銷售受阻、廠家商務政策和相關要求等因素影響，庫存系數較2017年的1.2上升至2018年的1.5。

由此可以看出，由于中國汽車消費市場低迷，新車銷量持續下滑，經銷商已經“苦不堪言”。

數據來源：中國汽車流通協會

近十年來，由于國内乘用車市場由600萬輛左右增長到2800萬輛，汽車經銷商數量保持快速增長，而大型汽車經銷商集團，是國内汽車經銷商行業并購中最活躍的主體，很多汽車經銷商集團的發展史，也是一部并購史。

例如龐大集團：1987年，尚在河北灤縣物資局工作的龐慶華就開始涉足汽車銷售。

1998年，借由冀東物貿集團有限公司（“下稱冀東物貿”）改制的機會，龐慶華控制了這家公司，并在數年之後形成60多家經銷店的規模。

2004年，冀東物貿獲得斯巴魯在中國北方8個省份的代理權，經銷店規模進一步擴大。

2011年，原隸屬于冀東物貿的龐大集團登陸A股，成為中國首家在A股上市的汽車經銷商集團，全國網點數量高達1200多家。2017年，龐大集團新車銷售48.17萬輛，營業收入704.8億元，業績達到巅峰。

還有廣彙汽車服務股份有限公司，根據官網介紹，2002年，廣彙汽車的母公司廣彙集團才開始進軍汽車經銷商行業。

期間，廣彙汽車先後收購了河南省裕華汽車集團有限公司、廣西壯族自治區機電設備有限責任公司、新疆天彙汽車服務有限公司三大汽車經銷商集團，開始在汽車經銷商行業嶄露頭角。

2007-2010年，廣彙汽車又先後收購了安徽風之星投資控股有限責任公司、重慶中汽西南汽車有限公司、甘肅賽亞投資管理有限公司、河北華安汽車投資有限責任公司、山東翔宇汽車投資控股有限公司、吉林市瑞孚投資有限公司等全國多家區域經銷商集團龍頭企業。

2015年，廣彙汽車正式登陸A股市場，也拉開了其開挂式的瘋狂并購之路，短短三年時間并購4S店達到驚人的296家。

2016年，最為“瘋狂”，并購數量則達到167家，而在這一年，最為轟動的當屬廣彙汽車斥資近百億并購之後以港股上市---寶信汽車集團有限公司，成為同時在國内A股市場、H股市場具有上市公司的汽車經銷商集團。

截至2018年12月31日，廣彙汽車共計擁有839家門店，其中包括777家4S店，覆蓋全國28個省、市、自治區。

此外，與之相同的還有中升集團、永達汽車、正通汽車等汽車經銷商集團。

因此，這種依靠“蛇吞象現象“并購成長起來的千億級經銷商集團，有着與龐大集團相同的成長背景及現狀，這是否可以理解為此類經銷商與龐大集團存在同樣的經營風險？極有可能成為下一個“龐大”？

變革迫在眉睫

2018年，中國車市出現28年來首次下滑。進入2019年，車市的下滑還在加劇，乘聯會數據顯示，5月份國内狹義乘用車市場銷量為158.2萬輛，同比下滑12.5%，1-5月累計銷量為818.7萬輛，同比下滑11.9%。

經銷商面臨的不僅僅隻是整個汽車行業下行風險，也将面臨“汽車銷售模式多元化”局面。

汽車超市的出現，無疑讓汽車銷售變得更加透明，更加簡單。電子商務進入市場以後，為傳統行業帶來了巨大的沖擊。原本對于汽車行業這種較大的商品來說，影響不大。但如今市場再生變，線上線下重度融合的新零售模式已經來了。這場大沖擊，将讓整個零售業重新定義！汽車行業也無法避免！

以“天貓汽車超市”為例，目前已經在上海、南京正式落戶，随着時間的推移，将在更多的城市開業。據統計，三天時間，天貓就預定出了3萬多輛汽車。

除此之外，蘇甯、京東、拼多多等電商平台均已開展線上購車業務。

蘇甯易購開設的蘇甯汽車頻道，涵蓋新車、電動車、摩托車、二手車、汽車金融、汽車用品及服務，而且在去年《汽車銷售管理辦法》公布之後，蘇甯就開辦了國内第一家真正意義上的汽車超市—蘇甯易購汽車超市。

很明顯，這種更為靈活、便捷的購車新零售體驗模式，更迎合用戶。截止目前，包括奧迪、寶馬、路虎、捷豹、瑪莎拉蒂、廣汽本田、比亞迪在内的36大汽車品牌紛紛加入了這場變革。

因此，和4S店的建店和用人高成本比，天貓、蘇甯、京東等，這些汽車超市的成本要小很多，再依托線上的優勢，肯定會搶奪一部分市場，傳統4S店無疑将迎來巨大的沖擊！

在今年6月份經銷商百強大會上，中國汽車流通協會會長沈進軍認為，汽車市場的高增長時代過去了，未來常态是正增長和負增長将長期并存，經銷商面臨重新洗牌，出現拐點将需要通過轉變觀念和經營讓自己度過寒冬。

K線觀點：龐大集團的倒下或許隻是汽車市場的一個縮影，同時為整個經銷商市場敲響了警鐘，同樣也為其他經營出現問題的經銷商提供解決問題思路。

《阿米巴經營》一書中寫道：沒有一種商業模式是永久不變的，也沒有一種商業競争是永久敵對的，更沒有一種商業資産是永久穩固的。

因此，如果不想被市場淘汰，經銷商們要加快轉型升級，在業務模式上增質提效，順應消費升級特點和行業發展方向，才能更好的适應這個瞬息萬變的市場。

文字為【汽車K線】原創，部分圖片來源于網絡，版權歸原作者所有。本号文章，未經授權，不得轉載，違者必究。

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