我們知道資本市場是殘酷的，投資者接觸最多的一句話，應該是“投資有風險，入市需謹慎”，但同時也是最無感的，就像耳邊風一樣，左耳進右耳出。隻有真正受過傷的投資者才會對損失刻苦銘心，對風險厭惡至極！

今天，我就來講一種低風險套利的投資方式，在2019年前3季度，按照這種投資方式，單賬戶收益可以達到3697元，接近4000元。

今年還有3個月的時間，預計19年全年，收益将超過4500元，多賬戶參與收益将非常可觀！是的，我所說的低風險投資方法就是可轉債打新。

那麼什麼是可轉債呢？可轉債産品本身具備有三個功能：1.可轉債是債券持有人可按照發行時約定的價格将債券轉換成公司的普通股票的債券。2.但如果到時候債券持有人并不想轉換，則可以繼續持有債券，知道償還到期後，收取本金和利息。3.此外，持有者也可以随時在流通市場上出售變現。

由于具備到期可以轉換成股票的功能能，可轉債相對于純粹的債券而言，當可轉債對應的公司的股票上漲時，可以獲得股票上漲時的溢價！

但是當對應的公司股票下跌時，由于可轉債具備到期收取本金和利息的功能，又導緻其風險大大低于股票。對于投資者而言，大不了就持有到償還期到期後，收取本金和利息咯。

因此，可轉債可以獲得較高的溢價，同時又具有低風險的特點，是一種”上不封頂，下有保底“的投資品種！

想要通過可轉債進行投資獲利，首先我們需要搞清楚可轉債的基本功能之一——轉股。我先簡單舉個例子：

假設一家上市公司發行可轉債，可轉債面值100元，持有人可以按照10元/股的價格進行轉股，那麼這一張可轉債就可以轉成100/10=10股該公司的股票。

如果正股的價格下跌，并且股價低于10元/股，假設跌到9元/股時，面值為100元的可轉債隻能換成10股正股，而此時的價值就等于90元，低于可轉債的面值100元，持有者便虧了10元。當股價低于股轉價格時，債券持有者就不會選擇轉股，因為在二級市場可以以9元/股，買入正股。這種情況下，可轉債持有人可以繼續持有等待正股上漲，等到股價超過10元/股時，再選擇轉股。

但是如果股價一直保持在10元/股以下的話，可轉債就相當于一個普通債券，持有者可以拿到《招募說明書》中約定的利息，但在未來仍然擁有擁有轉股的權利。如果未來股價漲到12元，将100元面值的可轉債轉成10股正股的話，在二級市場賣出，便能夠得到150元，可以賺20元。

另外的話，如果還沒有到股轉日期，但是正股發生了上漲并超過股轉價格時，此時的可轉債的内在價值就提升了，就會有更多的投資者選擇購買對應的可轉債，可轉債價格就會上漲，那麼此時可轉債持有人也可以提前通過二級市場出售可轉債獲利。

正股價格上漲超過股轉價格時，可轉債持有者可以選擇轉股獲利。當正股價格下跌低于股轉價格時，可轉債持有者可以選擇不轉股，收取利息。這就是可轉債”上不封頂，下有保底“的原理。

介紹了怎麼多關于可轉債的知識，聽起來貌似很複雜嘛。其實參與可轉債的投資，有一種特别簡單的低風險套利方式——打新債（可轉債）。

可能大家都聽說過新股打新，與打新股不一樣的是，可轉債打新不需要持倉市值便可以參與，隻要擁有證券賬戶就可以參與打新。而且中簽率比打新股高很多，滿額申購平均中簽率大概在0.4左右。

中簽的新債，隻需要在上市首日賣出即可，我統計了下過去三個月上市的新債上市首日的收益如下圖所示。

從這16隻新債的首日上市表現情況來看，僅有一隻出現了虧損。智能轉債首日上市價格98.2元，單簽僅虧損18元，打新債的收益遠遠高于風險。

而從今年年初至今的表現來看，算上中簽概率，平均單賬戶打新債的收益可以達到3697元，預計今年全年将超過4500元。

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