11月28日，

郵儲銀行正式啟動申購，

股票簡稱為“郵儲銀行”，

股票代碼為“601658”。

作為今年A股最大規模的新股發行，

本次申購備受關注。

覆蓋40%人口的零售優勢

中國郵政儲蓄銀行于2007年3月20日正式挂牌成立，是在改革郵政儲蓄管理體制的基礎上，組建的國有商業銀行。

截至2019年6月末，郵儲銀行個人客戶數量近6億戶，覆蓋超過中國人口總量的40%；擁有近4萬個營業網點，覆蓋中國99%的縣（市），是中國網點最多的銀行。

如何挖掘好海量客戶的價值，是市場關注的焦點。

公司招股意向書預計：2019年營業收入為2766.55億元至2792.65億元，同比增幅約為6%至7%；淨利潤為581.80億元至592.26億元，同比增幅約為16.55%至18.64%。

公司服務“三農”、城鄉居民和中小企業客群，主要業務包括個人銀行業務、公司銀行業務及資金業務，共有1家控股子公司和36家一級分行。2016 年 9月28 日，郵儲銀行H股在香港聯交所挂牌上市，本次回歸A股，将成為第14家“A H”的銀行，也是第36家A股上市銀行。

發行規模51.72億股

郵儲銀行本次A股發行，預計募集資金淨額為280億元，将全部用于充實資本金。本次發行規模約51.72億股，約占發行後總股本的比例為6.00%（超額配售選擇權行使前），全部為公開發行新股，不設老股轉讓。

股票代碼為“601658”，申購代碼為“780658”。公告稱，郵儲銀行和聯席主承銷商根據初步詢價結果，綜合考慮發行人基本面、可比公司估值水平、所處行業、市場情況、募集資金需求及承銷風險等因素，協商确定本次發行價格為5.50元每股，網下發行不再進行累計投标詢價。

三舉措穩股價

為穩定上市後的股價，郵儲銀行自身以及控股股東、董事、高管都作出了穩定股價的承諾，并采取了一系列措施以降低市場波動。

一是引入了戰略配售機制，戰略配售數量約占發行總量的40%，獲配股票有不低于12個月的鎖定期，且戰略投資者均為願意長期持股的投資者；

二是網下發行安排了鎖定期，70%的網下配售股份的鎖定期為6個月；

三是引入了超額配售選擇權，也就是“綠鞋”機制，作為後續穩定股價的支撐手段。

“綠鞋”機制成後市支撐

“綠鞋”機制，也叫綠鞋期權，因美國波士頓綠鞋制造公司1963年發行新股率先使用而得名，是“超額配售選擇權制度”的俗稱。

承銷商可以在股票上市之日起30天内，擇機按同一發行價格，比預定規模超額發行15%的股份，一旦股票跌破發行價，可動用超額募集資金，從市場購回超額發行股份，達到支撐股價的作用。此次郵儲銀行引入“綠鞋”機制，是A股曆史上第四次、近十年首次引入該機制的IPO項目，意味着如果新股發行後30天之内，股價跌破發行價，将對應有43億元的“綠鞋”資金入場，以穩定價格，保護投資者。

此前，A股市場已有工商銀行、農業銀行、光大銀行在新股發行時設置了綠鞋機制，并且均在上市30天内全額執行，在“綠鞋”行使期内股價均表現良好，平均股價漲幅超過 10%。

專家：中國商業銀行資産證券化新裡程碑

中證焦桐基金首席經濟學家許維鴻 分析稱：

郵儲銀行上市，是今年年末中國資本市場一個大事件，它意味着我們整個中國商業銀行體系或者說主要的系統性商業銀行金融體系資産證券化，達到一個新的裡程碑。

中農工建交五大家，六大上市商業銀行，儲蓄銀行跟其他五大銀行太一樣，它是一個深耕于中國實體經濟，或者說縣域經濟的銀行。它在整個六大銀行中，甚至于在整個中國經濟體系中的作用性都是很大的。

中國經濟的東西部差距比較大，很多現代金融，深入不到鄉鎮，深入不到縣域。而郵儲銀行在縣域經濟，在鄉鎮體系中的信譽是很高的，老百姓都知道郵政、郵政儲蓄、郵儲銀行這些品牌。越來越多的這個地方政府意識到了縣域經濟的重要性，這一次郵儲銀行上市之所以受到市場關注，還是因為這跟中國經濟未來的發展有關系，中國經濟要發展，必須要讓金融服務實體經濟，必須在中西部找縣域經濟的一些突破口，這才是我們發展的強項。還有就是綠鞋機制，這也是“綠鞋”十年來第一次“重出江湖”。它意味着如果新股發行以後，低于發行價的時候，主承銷商需要認購相當部分的股份。我認為這是監管機構和市場一個良苦用心，保證郵儲銀行的初期交易能夠平穩進行。

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