浙江森馬服飾股份有限公司（以下簡稱“森馬服飾”）近日發布2018年業績快報，報告期内，公司實現營業收入為157.16億元，較上年同期增長30.68%；歸屬于上市公司股東的淨利潤為16.93億元，較上年同期增長48.74%；基本每股收益為0.63元，上年同期0.42元。

截止報告期抹，森馬服飾總資産為167.14億元，較本報告期初增長22.51%。

對于報期内，公司營業收入增長的主要原因，森馬服飾解釋如下：

（1）休閑裝業務恢複增長、兒童業務穩定增長及網上銷售的快速發展促進了公司的收入增長；

（2）公司本期收購法國SofizaSAS公司，将其2018年第四季度營業收入納入合并導緻了收入的增長。

森馬服飾營業利潤、利潤總額、歸屬于上市公司股東淨利潤增長的主要原因如下：

公司營業收入增長、毛利率提升導緻上述指标增長。

東莞證券分析師魏紅梅認為，森馬服飾業績增速超預期主要得益于主業穩增及收購并表，預計2018年四季度實現營業收入和歸屬于母公司的淨利潤分别為59.52億元和4.21億元，分别同比增長49%和234%，一季度、二季度和三季度的營業收入分别同比增長21.57%、27.62%和17.25%，歸屬于母公司的分别同比增長23.88%、26%和26.4%。觀察來看，森馬服飾2018年業績超預期增長主要得益于休閑裝業務恢複增長、兒童業務保持穩增、電商保持快增以及收購法國SofizaSAS公司在2018年四季度并表。

公開資料顯示，森馬服飾是一家以虛拟經營為特色、以系列成人休閑服和兒童服飾為主導産品的品牌服飾企業，公司旗下目前擁有“森馬”和“巴拉巴拉”兩個主要服飾品牌，其中：

“森馬”品牌創立于1996年，産品及品牌定位于年輕、時尚、活力、高性價比的大衆休閑服飾，主要面向16-30歲的青少年學生群體以及剛踏入社會的年輕群體；

“巴拉巴拉”品牌創立于2002年，定位為專業、時尚童裝，主要面向0-14歲中産階級及小康家庭的童裝消費群體。除此之外，公司還擁有女裝品牌：MINETTE；男裝品牌哥來買、GSON、U.T.B、MarcO’Polo；童裝品牌：馬卡樂、Minibalabala等，品牌矩陣趨于完善。

森馬服飾董事會秘書宗惠春此前表示，2018年森馬的業務發展良好，前三季度營收和利潤均實現20%以上的增長，2017年是森馬公司改革的收官年，2018年則是紅利釋放年，主要是得益于公司在供應鍊改革、加大研發投入、優化渠道布局、加強品牌營銷、持續提升治理水平等方面的努力，具體來看：

1）供應鍊改革

首先精簡供應商數量，提升供應商的整體質量；其次，用規模化的訂單匹配供應鍊端，增強公司的話語權，有效控制成本，使産品質量得到提升；公司在供應鍊能力加強的基礎上，訂貨模式從原來每年4次訂貨，發展成為4 4批次訂貨，即在原有訂貨模式基礎上增加4次網上訂貨，同時，公司在直營系統和購物中心渠道系統嘗試12批次配貨，使得公司産品能夠快速響應市場需要，貼近消費求，取得良好效果。

2）研發投入：

森馬服飾近年來持續加大研發投入，從人員、設備、環境以及對外合作等多方面，提高公司産品設計研發能力，保持公司産品領先時尚、高性價比，具有較強的競争力。2017年，公司研發投入3.53億元，較上年同期增長29.71%，兩個主品牌分别超過1億多元，童裝追求健康、環保、安全，成人裝追求時尚、舒适。

3）優化渠道：

重點發展購物中心、電商渠道。目前巴拉巴拉已成為購物中心的強勢品牌，森馬品牌也可以順利進入購物中心，巴拉巴拉購物中心門店1500多家，森馬購物中心店400多家。截止2018年上半年末，門店數量8864家，766家直營店。森馬電商從2012年底開始發展到2017年實現了突破30億的營業收入，同比增長40%，實現平穩快速增長。電商當前去庫存的比例逐漸降低，承擔更多的培育新品牌、新品類和創業團隊的任務。

4）加強品牌營銷：

森馬服飾曾經簽約李敏鎬、金秀賢、李鐘碩、楊洋等當紅流量明星作為公司代言人，獨家贊助了杭州G20峰會志願者服裝、首屆中國國際進口博覽會志願者服裝等，森馬休閑裝參加紐約時裝周，森馬電商參加2018天貓雙十一潮流盛典；巴拉巴拉童裝開展閃亮星童活動，巴拉巴拉童裝受邀參加2019SSKIDSWEAR的上海時裝周童裝發布活動。這些品牌運營活動，提升了公司品牌知名度、美譽度、促進公司零售業務實現增長。

宗惠春介紹，2018年第四季度整體運營良好，零售端實現同比增長，而在增速表現上，下半年相較于上半年有所放緩，全年營收表現符合經營計劃。在業績方面，去年業績基數相對較低，今年恢複性的增長，會實現較高的增速；營收增速表現良好，也會帶來業績的增長；2018年公司并購了法國童裝項目，這個項目第四季度并表也會對公司營收和業績産生影響。

而對于森馬服飾旗下童裝闆塊是否有海外擴張的計劃，宗惠春透露，巴拉巴拉品牌童裝在國内目前市占率第一，未來會進一步發展海外業務，推進國家化業務發展，學習海外優秀的品牌的同時将自己的品牌推向全球。目前已經成立貿易公司和國際業務部門來推進國際業務的發展，2018年，森馬服飾在香港成立巴拉巴拉子公司，已在香港開設兩間巴拉巴拉品牌店鋪，未來會進一步拓展零售業務，并借此觀察香港市場的消費需求，總結經驗，為發展國際業務做準備。

第一紡織網記者此間獲悉，巴拉巴拉的目标是成為童裝全球第一的品牌。為此，公司不僅積極引進國外品牌，還向國外輸出自己的産品，堅定走國際化的道路。巴拉巴拉布局海外市場，目前已在俄羅斯、阿聯酋等多個國家開出十幾家專賣店。2016年進一步進軍沙特阿拉伯，與當地品牌代理商M.AI-AbudulKarim簽訂合約，未來五年将在沙特開出50家專賣店，其中80%以上為購物中心渠道。2018年5月，巴拉巴拉在中國香港開設兩家門店，并且瞄準泰國、越南、印度等東南亞市場，森馬服飾目前正在全力構建巴拉巴拉的全球化業務布局，積極實施品牌戰略措施。（第一紡織網　martin）

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