一邊是海水，一邊是火焰。

當人人車再次彈盡糧絕瀕臨困境時，同一領域的其他玩家卻顯示出強大的吸金能力。近日，瓜子二手車、毛豆新車網的母公司車好多集團（CARS）宣布完成15億美元D輪融資，投資方是資本大鳄孫正義的軟銀願景基金，創下了雙方成立以來最高單筆投融資紀錄，在本輪融資後，車好多集團估值超90億美元，是其宿敵優信集團當前市值的6.4倍。

不少人或許覺得車好多集團有點陌生，但恐怕無人不知瓜子，這個主打C2C個人二手車買賣交易的平台，在二手車電商戰火紛飛時代，借助孫紅雷"沒有中間商賺差價，車主多賣錢，買家少花錢"的代言，一度刷遍國内每塊屏幕，從線下的樓宇廣告到線上視頻平台。它正是車好多集團的前身。

2017年11月，瓜子二手車升級為車好多集團，當天還發布了毛豆新車網，遵循的是時下盛行的以租代購模式，車好多集團作為母公司，全資持有瓜子二手車直賣網、毛豆新車網兩個獨立品牌，實行雙品牌運作。随後，毛豆新車網啟用Angelababy作為形象代言人。

作為原趕集網創始人，車好多集團掌門人楊浩湧是知名連續創業者之一，靠漂亮的講故事能力，短短四年多進行了七輪融資，總金融高達33.7億美元，相當于日進1931萬元，除了天使輪的6000萬美元，其他輪次均為億元級别，金主既有軟銀、紅杉資本、今日資本、H Capital、DST等著名創投機構，又有騰訊與阿裡的身影，還有招銀、中銀投資、工銀國際、首鋼基金等傳統投資者。

在此期間，國内二手車全行業累計融資規模預計在500億元左右，車好多集團一家就獨占了45%，接近半璧江山。

相比之下，脫胎于優信二手車的優信集團自2011年問世以來到IPO前，共進行四輪融資，總金額為9.6億美元，而晚于優信成立早于瓜子問世的人人車雖然也經曆了五輪融資，但總規模僅有6.1億美元，兩大頭部玩家融資額合起來不及車好多集團的一半。

然而，較之于吸金能力，車好多集團的處境似乎并不那麼美好。

現年45歲的楊浩湧原本是一個典型的技術派，1996年獲天津大學精密儀器專業學士學位後在中國科技大學、耶魯大學又拿到工學、計算機科學兩個碩士學位，2005年創辦趕集網後變身戰争狂人，跟百姓網打過，與58同城鬥過，讓原本小小的分類信息行業無人不知。

這段經曆讓看起來老實巴交的楊浩湧領悟到：技術固然厲害，營銷更是威力無窮。雖然趕集網最終沒能獨立走下去，但通過連綿不絕的廣告大戰，最終逼迫58同城付出了巨大代價才将自己收入麾下。

嘗到甜頭的楊浩湧進入二手車電商領域後，再次祭起以前的法寶，在将原趕集好車分拆并更名為瓜子二手車的當年，楊浩湧便計劃投入10億元用于廣告和營銷。

當優信在2015年《中國好聲音4》巅峰之夜豪擲3000萬元買下60秒廣告時，孫紅雷一句"沒有中間商賺差價，車主多賣錢，買家少花錢"，便将瓜子二手車的賣點直觀、形象地展示在億萬消費者面前。優信創始人戴琨公開感慨說，如果沒有瓜子二手車這樣一個對手，優信的廣告費用可能會少投一半。

當優信壓縮廣告費用，忙于上市後，瓜子二手車與人人車又打了起來，圍繞誰是二手車市場的老大争得不亦樂乎，甚至幾次對簿公堂。

經過多輪戰争的洗禮，瓜子二手車終于後來居上，成功奠定自己全行業頭部玩家的地位，但楊浩湧卻有了新煩惱，在他熟悉的分類信息行業，砸完廣告就完事了。瓜子二手車非但沒有帶來期望中的回報，甚至陷入無車可賣的尴尬境地。

"中國車市這麼做下去，二手車的市場容積一定會到每年4000萬輛，就算我們隻占到5%，也是200萬，按一輛車3000的傭金計算，那就是60億的收入。"

人人車創始人李健的如意算盤曾代表了所有玩家的心思。按理說，李健的設想不是沒有道理，2018年全國小汽車保有量破2億輛，二手車全年交易量為1382萬輛，同比增長11.5%，這些數字明明白白地擺在那裡。

問題是，1382萬輛交易量涵蓋了客車、貨車、摩托車等各種類型，真實的基本型乘用車大概隻有600萬輛左右，再抛開殘值極低的車輛，實際有利可圖的要少得多，分散到全國各地後将會更加可憐，在二手車賣方市場階段，車源才是王道。

隔行如隔山。瘋狂燒掉的數十億隻換回一個業内人衆所周知的道理，瓜子二手車重新回到原點。

車好多能否走出汽車電商之殇？

在車好多集團的發布會上，楊浩湧重整戰略，決定打造汽車新零售平台，瓜子主打二手車市場，毛豆則瞄準新車市場，直接向主機廠采購新車，通過線下自建倉儲和第三方物流的方式，實現快速交車。在新一輪融資後，車好多集團表示将加強市場營銷、線下門店布局，搶占更大的市場份額，覆蓋用戶汽車消費全生命周期，以提升營收能力。

人們發現，那個熟悉的瓜子二手車變了，為了解決車源，它已從C2C轉向C2B2C，在吆喝去中間商數年之後，自己變身最大中間商，大規模建設線下店也讓這個從前的輕資産互聯網獨角獸也在越來越重資産化。線下渠道建設有助于改善車源、服務等短闆，但瓜子二手車也将承擔線上運營成本與線下網點開支，顯著增加自身盈利壓力，畢竟二手車屬低頻消費，每單傭金也有限。

楊浩湧的對策就是加緊收割用戶。

随着訂單量的增加，瓜子二手車被曝光的次數迅速上升，以低價噱頭招攬用戶，後在交易的多個環節設置陷阱索以高額收費的案例不勝枚舉，不僅如此，進水車、事故車、調表車等層出不窮，楊浩湧宣揚的259項全車檢測标準一直被抨擊形同虛設，極大影響消費者體驗，這些積弊或将長久地影響平台聲譽。

來自黑貓投訴網截圖

而車好多集團大張旗鼓推出的毛豆新車同樣不被業界看好。在主機廠商看來，毛豆并沒有帶來增量市場，反而是在瓜子二手車攔截4S店置換用戶基礎上又攔截4S店新車客流，除了尾貨去庫存，不可能給予太多政策支持。

内外交困下，車好多集團就剩下上市一條路了，對于曾親手将趕集網賣給他人的楊浩湧來說，為自己的孩子敲響IPO的鐘聲具有重要意義，現在看來并非易事。

2017年11月，易鑫在港交所摘得汽車新零售第一股稱号，發行價7.70港元，盡管有騰訊、京東、百度加持，仍已跌至2.24港元，不到發行價的三成。去年6月登陸納斯達克的優信發行價為9美元，但上市當天便跌破發行價，52周最低價隻有2.81美元，當前市值不足14億美元。

當車好多集團變"重"時，易鑫與優信則走上了相反的道路，前者剝離從事汽車交易的燒錢貨淘車，回歸汽車金融本行，後者也越來越像一個汽車金融平台，去年第三季度财報顯示，在三大業務中，To C貸款收入占優信總營收的50%。

在互聯網圈，ofo與滴滴都擁有超強的吸金能力，如今，一家風雨飄搖，另一家也深陷巨額虧損泥淖難以自拔，車好多集團會重蹈他們的覆轍，陷入融資很多卻難以盈利的怪圈？你認為呢？

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