DC-DC芯片實力玩家，還與華為合作推出國産超級快充芯片，兩大新品正在起量

海豚讀次新（全市場最深度的新股解讀都在這裡，客觀中立不吹水）

文/海豚音

寫于2022.3.6深夜

每日一言

審查一個公司的戰略和财報并不能獲得什麼競争優勢，但如果誰都不做基本面分析，市場會很低效。這就類似于間諜活動，如果所有人都不搞情報，亂猜疑，國家之間就會失衡，從而導緻恐慌...

最近次新妖股表現亮眼，近端裡西點醫藥、粵海飼料等不斷創新高，非注冊制新股裡合富中國竟然已經狂頂了13個闆，此股作為為數不多的台拆A股可能更多是zhengzhi屬性了。2022年全面注冊制落實越來越近，估計核準制次新股們就剩下最後的瘋狂了。

再有就是不少超短選手現在做次新都非常鄙視科創股，流動性固然差點，但是股票選得好的話走趨勢票的概率還是遠高于非科創，且走勢可以相對逆勢，畢竟質地放在那裡的。比如聚辰股份已憑借車規級芯片在逆勢中實現翻倍漲幅，還有之前在業績點評裡海豚反複強調過的振華新材也已再創新高，再近點的如臻雷科技其實也不是“真雷”，破發後已反彈至前高位置。雖然這些票不如西點這些妖股來得刺激，但這才是普通人有可能把握的機會，而不是某些老師們經常搞什麼玄學，玩概率的遊戲....

此前關于臻雷科技剖析鍊接如下：

“真雷”？軍用通信 雷達核心芯片供應商！産品已達國際先進水平

半導體闆塊雖然整體疲軟，但是中長期仍舊看好，尤其是現在複雜的地緣政治沖突下更加告訴我們國産可控的重要性，2022年全球缺芯潮從目前迹象來看也不會有緩解迹象，而是會繼續。

今日繼續來說一隻低位的科創半導體股——希狄微，其名字乍看很拗口，這其中“狄”代表狄花，形似蘆葦，代表野草的意思，公司希望自己向野草一樣在外資競争激烈的市場中能茁壯成長。

和力芯微類似都是主打消費電子電源管理芯片，不過力芯微傳統優勢産品為LDO(低壓降線性穩壓器),同時還向電源防護芯片、顯示驅動等領域有所拓展，第一大客戶為三星，而希狄微則比力芯微體量更為迷你，主打産品為DC-DC轉換器（直流輸入直流輸出），華為一度為公司第一大客戶，三星為2021年新增客戶。

在這裡科普下LDO和DC-DC的區别，一般來說升壓是一定要選DC-DC的，降壓是選擇DC-DC還是LDO，要在成本，效率，噪聲和性能上比較。DC-DC産品晶豐明源和芯朋微均有涉及，但是都沒有像希狄微這麼專注，還進入了高通、聯發科供應鍊體系。

上市以來希狄微一度因為帶U且名字特别難記上市以來股價持續低迷，現如今股價經過連續調整，同時公司也摘U在即，那麼其質地究竟如何？且看海豚今日為你深度剖析。

此前關于力芯微的剖析鍊接如下：

大基金入股！消費電子電源管理芯片龍頭！力求模拟芯片全覆蓋

模拟芯片分為電源管理芯片和信号鍊芯片兩大類，電源管理芯片功能涵蓋電池充放電管理、監測和保護、電 能形态和電壓/電流的轉換，廣泛應用于通信、消費電子、汽車及物 聯網等行業，其中汽車、 工業級應用場景對芯片要求較高，在消費電子産品中，手機内部電源管理芯片因對其體積、穩定性、一緻性要求較高，也具有較高的技術壁壘，未來電源管理芯片應用領域從低端消費電子不斷向高端工業、汽車等高性能領域轉型将是必然趨勢。

2020年我國電源管理芯片市場規模超800億，全球占比為35.9%，預計2020-2025年複合增速将達14.7%。電源管理芯片分類如下表：

其中在手機電源管理芯片領域，高通、聯發科、蘋果、華為、三星、展訊等主芯片平台廠商憑借其應用處理 器及基帶處理器、圖形處理器等核心産品，在手機等下遊應用領域占據核心地位， 部分電源管理芯片産品需圍繞主芯片平台的相關技術規格進行研發。

一般主芯片廠商會向終端廠商以“芯片組”的形式供貨，為其提供“交鑰匙”模式的全套主芯片解決方案，也就是向上遊供應 商采購産品後，與主芯片産品共同銷售給下遊終端廠商。

因此在這種情況下主芯片平台廠商也可能會選擇性自研集成部分相對成熟的、通用的 電源管理芯片于主芯片平台，從而擠占第三方電源管理芯片廠商的市場空間。

希狄微成立于2012年，為電源管理芯片和信号鍊芯片廠商，主要産品有DC/DC 芯片、超級快充芯片（30W以上）、锂電池快充芯片、端口保護和信号切換芯片等，主要用于手機、筆記本電腦、可穿戴設備等領域，已實現向三星、小 米、榮耀、OPPO、VIVO、傳音、TCL 等品牌客戶的量産出貨。

2020年公司新增經銷客戶台灣安富利（最終出貨聯發科），其2020年之後也一躍成為公司第一大客戶，2020、2021年上半年公司對其實現收入分别達0.67億、1.18億，收入占比分别為29.5%、53.8%。2020年華為、高通分别為公司第二、第三大客戶，收入占比分别為26.8%、23.5%。

相比同業公司産品結構更為集中，産品數量僅50種左右，而力芯微産品數量超過 500 種，客戶有三星、小米、LG等；芯鵬微的産品數量超 770 種，主要客戶為美的、格力、創維、飛利浦等

雖然公司目前産品品類有限，但是已推出的部分産品已達國際水平。未來公司将逐步實現向汽車電子領域的全面布局，并向數據中心、通信設備、服務器、存儲設備、工業設備等領域拓展，同時還将進一步拓展 AC/DC 産品等領域。

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