文| AI财經社 楊俏

編輯| 楊潔

物流領域在今年上市消息不斷。包括快狗打車、滿幫集團、福佑卡車等企業，在近期都傳出了即将上市的消息。京東物流目前已通過港交所聆訊，更新了招股書。

在物流行業的零擔賽道，安能物流也在5月6日晚間正式提交了招股書，公司募資拟用于在戰略地區興建、升級和潛在收購核心樞紐，升級幹線運輸車隊以及科技創新等。

目前的物流行業中，快遞、零擔、整車三個闆塊，同屬于公路運輸行業。

快遞是接觸末端消費者較多的領域，它運輸的主要是重量在10公斤以下、門到門派送的包裹。而後兩者則不被普通個人用戶所熟知，其中整車通常運輸的是3噸及以上的貨物，提供點到點的服務；零擔通常運輸的貨物重量在10公斤至3噸之間，可以運送無需整個幹線高運力卡車運輸的所有公斤段零擔散貨，也就是主要運輸不足一車的零星貨物。通常人們所說的快運，則是屬于零擔賽道中的一部分業務，零擔相比于快運而言，貨物運送範圍更加廣泛。

成立于2010年的安能物流，主營業務屬于零擔快運，在2020年實現了1020噸貨運量，占據了17.2%的市場份額，在國内快運網絡中排名居首。

（截圖來源于安能物流招股書）

麥肯錫曾分析稱,中國公路貨運市場規模居世界第一，2019年市場總規模約5.5萬億元人民币，其中零擔市場規模約為1萬億元，未來整合空間廣闊。

中國零擔市場高度分散，包括專線、區域零擔貨運運營商在内，約有20萬-30萬家中小型貨運運營商參與其中，這些中小貨運運營商很難應對B2C電子商務增長和供應鍊變革。

安能采用貨運合作商平台模式，其直接客戶為貨運合作商，為其提供幹線運輸和分撥網絡，該網絡又構成了向終端客戶提供零擔服務的基礎設施。

根據招股書，截至2020年12月31日，安能已與約2.64萬家貨運合作商和代理商建立了合作，快運網絡服務了超過360萬終端客戶。

2018年-2020年，安能的貨運總量分别為730萬噸、810萬噸和1020萬噸，相對應的營收分别為53.3億元、53.4億元和70.8億元；毛利分别為-5.8億元、6.8億元、10.5億元。

安能的零擔收入主要包括運輸服務、增值服務及派送服務。但值得注意的是，其中運輸服務的營收占比從2018年的84.9%下降至2020年的62.9%，占比大幅提升的是派送服務，從2018年0.2%的占比提升至2020年的16.9%。

目前，安能已經完成了7輪融資，總融資額約10億美元。物流領域的知名投資機構鼎晖投資、華平資本、紅杉資本中國都曾是安能物流的投資方。但此前的紅杉資本中國已經将所持股份轉讓，華平資本也已于2019年12月将所持股份轉讓給了大钲資本，因此兩家機構目前不再持有安能的股份。

根據安能招股書，目前大钲資本持股27.81%，鼎晖投資持股10.39%，CPE（中心産業基金）持股6.87%，平安集團持股3.03%，伊利持股0.51%。安能董事長王擁軍、CEO兼總裁秦興華加上其他管理層股東等簽訂了一緻行動人協議，合計持股36.51%，為安能的共同控股股東。

此前，安能物流還曾一度跨領域布局快遞業務，但卻經曆了失敗。

2016年，安能曾花費20億元進軍快遞領域，并取消了稱重、按包收費的模式，定位于0-5千克的包裹，直接與通達系展開競争。也是在此時期，安能的A輪投資者紅山資本中國于2016年12月将股份轉讓給了其他投資人。

彼時，快遞領域被順豐、通達系等占據着80%以上的市場份額，京東、阿裡等電商巨頭也在瓜分市場蛋糕，快遞行業集中度持續向頭部企業聚攏，二三線快遞企業倒閉或被巨頭們兼并重組。安能在快遞上的布局，并未取得效果，反而成為公司“拖後腿”的業務。安能物流招股書顯示，2018年-2019年，快遞服務業務收入分别為5.19億元、323.7萬元，占總收入份比例分别為9.7%、0.1%。

安能也進行了反思。各大快遞巨頭進入行業時間早，且與電商關系密切；而安能物流則進入快遞行業時間較晚，難以形成規模效應，無法降低成本。因此，安能不得不放棄快遞行業，聚焦快運主業。

2019年2月，安能物流為了避開與通達系的正面競争，正式宣布退出快遞業務，并将安能快遞升級為“安銳速運”。在戰略上的失誤也導緻安能物流旗下加盟商出現了虧損，2019年4月，部分地區的加盟商因虧損，到安能河南總部維權，索要加盟費。

也有業内人士表示，安能最初之所以布局快遞，也是因為快遞行業當時更加受到市場關注，加之安能的目标是争取上市，因此在其考慮中，布局快遞業務闆塊更利于未來上市。但回歸主業，也是安能的正确戰略，不然，快遞業務将會把安能拖垮。

但重新聚焦在零擔快運主營業務的安能，也直到2020年才實現盈利。根據招股書顯示，2018年至2019年，安能淨虧損分别為21.13億元、2.14億元。在2020年，安能實現了2.18億元的淨利潤，扭虧為盈。

多數物流公司在快運業務上，也都仍然處于虧損狀态。韻達快遞在2018年的年報中就已經透露，集團在快運業務方面處于階段性投入虧損期，其旗下主營快運業務的子公司運乾物流在2018年虧損了1.75億元；到了2019年5月，韻達便正式将快運闆塊從上市體系當中剝離。

順豐發布的2020年年報也顯示，去年快運分部虧損總額為11.58億元，順豐高管表示，快運分部在保持高投入的情況下，毛利率已接近盈虧平衡。

已與快遞失之交臂的安能，主業回歸零擔後，仍還要與順豐們一戰高低，不知未來，安能還能否繼續獨占市場第一的位置。

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