“各懷心事，趨勢可窺。”

　　文丨華商韬略 冷思清

　　六年前就憑借200家門店，登陸港股的“中國火鍋第一股”，正在餐飲業尤其是火鍋業的火熱中墜入冰窟。

　　【人事風波】

　　餐飲業的日子不好過，但呷哺呷哺尤其難過。

　　2020年，其淨利潤從上年的2.88億元猛降到不足200萬元，跌幅為上市餐飲企業之最。

　　資本市場對這家企業的前景也空前看淡：2021年2月到7月的五個月裡，呷哺的股價從28元的曆史高位一路跌到了7元，市值蒸發了七成多。

　　造成呷哺股價飛速下跌的，除了糟糕的業績，還有頻繁而激烈的人事震蕩。

　　2021年4月，集團旗下火鍋品牌“湊湊”CEO張振緯離職創業，引發了市場震動。正是他将這個高端火鍋品牌一手打造為呷哺的業績支柱，也因此被寄予厚望。

　　一個月後，呷哺集團行政總裁（CEO）趙怡也被宣布免職。這是一場更大的風波，也徹底揭開了這家企業動蕩下隐藏的暗流。

　　5月20日晚上，結束休假的趙怡在回北京的高鐵上突然接到通知：20分鐘後“要開一個很重要的會”。會上，她被解除職務，“解任的速度和效率極高”。

　　趙怡為了這次會議，在高鐵衛生間舉着電腦憋屈了一個多小時。被當場革職之後，氣憤不過的她随即發了一條言語犀利的朋友圈：

　　“品質壞了，氛圍壞了，無人跟随或各懷心事！如此一斑，趨勢可窺。”

▲網傳趙怡朋友圈截圖

　　6月14日，上市公司呷哺呷哺發布公告，正式宣布董事會“建議罷免趙怡的執行董事職務”。

　　6月21日，趙怡也發布個人聲明予以抗辯，并稱特别股東大會正式決定以前，她“仍是呷哺控股的執行董事”。

　　這場罷免風波，一直持續到7月底。

　　呷哺董事會認為，免除趙怡的職務，是因為她在職期間，公司的發展不達預期。呷哺的創始人兼董事長賀光啟更是直接向外界表示，2020年的開店計劃“遠低于預期”。

　　趙怡則在聲明中，曆數九年來的辛苦與成績并質問，“不知發展不達預期的指控從何而來？！”

　　她還意味深長地提到：為了維護全體股東的利益，她曾對“治理結構的疏漏之處谏言糾正，揭示其潛在風險”，同時還對“關鍵子公司”的董事會與總經理任命，進行了合理的質疑。

　　這些指控的矛頭，直指創始人、董事長賀光啟。趙怡認為，自己突然被免職，是因為賀光啟的“報複”。

　　所有的争議，最終以7月28日特别股東大會通過罷免趙怡而告終。

　　這個過程中，最受傷的就是呷哺呷哺本身。從張振緯的離職到趙怡的解職，呷哺呷哺的股價激烈震蕩，前前後後蒸發了二百多億市值。

　　華商韬略研究下來，這家企業的核心問題還是創始人對公司發展定位的搖擺，以及在此之下對個人利益和公司利益的平衡出了問題。

　　【定位搖擺】

　　過去二十多年，呷哺呷哺的發展戰略，一直圍繞着對标國際知名連鎖品牌展開，其對标學習的目标，也經曆了多次變換。

　　最初，呷哺呷哺的目标是“超越肯德基”。

　　1998年，台商賀光啟在北京創辦了“呷哺呷哺”。這個詞是日語“sabusabu”的音譯，意思是“一人一鍋的吧台式火鍋”。

▲北京西單明珠店是呷哺呷哺第一家門店來源：呷哺呷哺官網

　　經過多年的積累，到2007年，呷哺呷哺的餐廳門前開始排起了長隊，門店數量也大幅增長。

　　就在當時，賀光啟說出了自己的“企圖心”：“我要成為中國最大的速食品牌，我的所有規劃都圍繞着超越肯德基，在一個城市他1000家店我就1001家，反正我要比他多一家店。”

　　這份雄心壯志很快受到了資本的青睐，投資機構紛至沓來。最終英聯資本成了呷哺的大股東。

　　在資本加持下，靠着客單價50元的大衆消費，呷哺很快在全國擴張，在北京的門店數量也躍居所有連鎖餐飲企業第二位，超越肯德基似乎指日可待。

　　趙怡就是在此時從麥當勞離職，加入了呷哺。2012年11月，趙怡就任呷哺呷哺首席财務官（CFO）。甫一上任，她就提出要在資本市場上市。

　　兩年後的2014年，呷哺呷哺成功登陸港股，成為“火鍋第一股”。但上市，也意味着股東對公司的利潤水平、營業額增長與市場拓展提出了更高、更具體的要求。

　　為了滿足市場的期待，呷哺呷哺加快了擴張的步伐。2016年，呷哺呷哺進入了發展的高峰期，平均每四天就新增一家門店。

　　以前依靠低廉價格“薄利多銷”赢得市場的策略，也難以滿足資本市場的期待。“推進多品牌發展”便成為趙怡這一階段的工作重心。

　　2016年6月，面向高端市場的子品牌“湊湊”應運而生。這家子公司的主導者，就是今年4月離職的張振緯。與賀光啟一樣，張振緯也來自台灣省，是一位經驗豐富的經理人。

　　一開始，張振緯帶領的湊湊團隊隻能安身在北京南六環外一個小院，院子裡有一棵古樹，每逢重大日子，大家都會對這棵樹拜一拜。

　　從零開始的“湊湊”，用張振緯的話說就是：

　　“一旦模式打磨好，剩下的就應該拔掉插銷，把油門踩到底！”

▲主打高端品牌的湊湊火鍋來源：湊湊火鍋茶憩官方

　　2017年，“湊湊”還隻有8家門店，打算十年之内開到100家。但發展速度出乎人們意料，僅僅兩年之後，2019年底，湊湊火鍋的第100家店就在上海陸家嘴開張了。

　　湊湊取得成功的同時，呷哺呷哺也進入了發展的第二階段：對标星巴克，從大衆消費的“快餐”轉向中高端市場為導向的“輕正餐”。

　　轉型的決定是賀光啟本人2017年6月在上海宣布的。但也是從那時開始，湊湊與呷哺呷哺之間的關系開始微妙起來。

　　呷哺呷哺的内部人員接受《财經》雜志訪問時說，“随着湊湊的成長，有十幾家門店驗證其模式的可行性之後，呷哺呷哺反過來複制湊湊。湊湊在集團的銷售占比超過40%以後，集團更加擔心湊湊太獨立、無法掌控。”

　　或許是為了減輕對湊湊依賴，2019年，呷哺呷哺又推出了一款新的“高端線”：in xiabuxiabu。

　　新品牌客單價超過100元，是湊湊和呷哺呷哺的“中間産品”。2019年3月12日，“in xiabuxiabu”的第一家門店在北京合生彙開店，當月就完成了一百萬元的營業額。

　　當時，還是公司CFO的趙怡表示，“預計該店今年（2019）能完成1500萬的營業額。”

　　作出這些自相矛盾的戰略決策的同時，呷哺管理層的結構也開始産生變化。

　　賀光啟曾經說，“不同于傳統台企中管理上依賴‘台幹’（台灣地區高管）的風格，呷哺創始之初就緻力于本地化，特别是北京市場。”那時候，呷哺管理層一直以本土員工為主。

　　但近幾年，集團管理層已經大部分是“台幹”了。賀光啟本人的親屬，也開始在這家公司扮演越來越重要的角色。趙怡提到的賀光啟妻侄劉冠緯，不但任職北京呷哺公司董事，其執掌的“茶米茶”也得到了呷哺集團的大力支持。

　　原先管理層與賀光啟本人的嫌隙和矛盾就這樣不斷加深，并最終在趙怡任内爆發了出來。

　　【矛盾激化】

　　2019年，已經擔任7年CFO的趙怡成為了呷哺呷哺的行政總裁（CEO）。

　　在她看來，此時交到自己手裡的是一個“爛攤子”：前任總裁倉促離職，因為過去開店太快，公司面臨關店數量劇增的難題，牛羊肉等原材料的價格也一路飛漲。

　　2019年下半年，她帶着團隊将這些問題妥善解決。

　　2020年初，新冠疫情又席卷了餐飲行業。據趙怡自述，疫情之下，她不但保證了三萬多名員工無一感染，更在疫情反複沖擊華北、東北市場的情況下，保證了呷哺呷哺本品牌餐廳利潤率“不斷突破”，并最終與定位高端市場的湊湊并駕齊驅。

　　但從年報數據來看，呷哺呷哺的業績還是遭受了嚴重沖擊：營業收入下跌9.5%，利潤下跌96%。

　　業績下滑背後，對企業未來發展的巨大分歧，則對呷哺更加“釜底抽薪”。

　　趙怡接任CEO後，宣布呷哺呷哺回到“優衣庫”代表的物超所值的大衆模型，糾正之前“傳統中式高投入模型”。

　　這次“糾正”的目标，直指賀光啟2017年提出的“輕正餐”模式。這種模式下，價格漲了上去，品質卻不進反退，在消費者眼中：呷哺呷哺的肉片越來越薄，麻醬的味道也大不如從前了。

　　趙怡認為，“輕投入、平價格、高翻台和套餐模式”，才是未來餐飲業發展的主流，而“輕正餐”模式無疑正讓呷哺呷哺失去自己的市場。

　　呷哺在華東華南市場的拓展也不盡如人意。早在十年前，呷哺就已着手發展上海市場，但因為“姿态擺得太高”，铩羽而歸。後來，“街邊店”漸漸式微，商圈成了連鎖餐飲企業争奪的重點。商圈經濟成熟的南方，則成為呷哺又一輪擴張的重點。

　　但此時，華南各大商圈已經變成了競争激烈的“紅海”，呷哺想再進入，非常艱難。

　　華東華南市場拓展的失利，最終成為呷哺董事會決定罷免趙怡的重要理由。但在趙怡等人看來，公司與旗下一些新品牌的關系，對呷哺火鍋店的經營造成的麻煩更大。

　　比如茶米茶。作為一家奶茶店，茶米茶與呷哺深度綁定，依托呷哺的門店，節約下了不少場地和物流成本，但這些開支也順理成章地轉嫁到了餐廳身上。

　　另外，茶米茶是呷哺董事長賀光啟本人全資持有的企業，其總經理兼法人代表，則是賀光啟的妻侄劉冠緯。

　　據報道，趙怡曾經極力反對呷哺集團對茶米茶的資金支持，甚至将此看成是賀光啟損公肥私，将公司利潤轉移私人公司，枉顧公司本身的利益。甚至有呷哺内部員工猜測，這才是二人決裂的根本原因。

▲依托呷哺呷哺快速發展的茶米茶來源：愛上茶米茶

　　2020年，疫情爆發以後，趙怡與賀光啟在應對策略上的分歧也露出水面。

　　早在呷哺上市之後，還是CFO的趙怡就在積極推動麻辣燙品牌“呷煮呷燙”的孵化。她将其與湊湊、生産複合調味料的食品公司并稱為“呷哺控股後續發展的關鍵支柱”。

　　疫情爆發以後，北京餐飲業受到前所未有的重大打擊。趙怡等高管把麻辣燙業務當成了企業的“救命稻草”，認為它占地小，價格低，适合外賣，以後甚至可以單獨開店，在疫情中另辟蹊徑。

　　但試運行一年後，這一設想最終胎死腹中。據《紅周刊》報道，主要的原因還是，“賀總不重視，不給呷煮呷燙分配更多資源。”

　　到2021年3月，餐飲業從疫情中走了出來，迎來了前所未有的輝煌，呷哺的業務卻是“滿紙荒唐”，股價更是從曆史高位一路下跌。

　　面對“政出多門”造成的危局，賀光啟開始走向台前，而呷哺的新一輪風暴也即将來臨。

　　【重整山河】

　　2021年2月，張振緯在酒局上突然對幾位好友說，他決定離開呷哺，“重新做點事情”。

　　後來人們知道，1月份，他就向公司高層提交了辭呈。經過賀光啟在内的高管們幾番挽留，4月15日，張振緯還是辭去了“湊湊”的CEO一職，轉行創業。

　　消息一出，市場一片嘩然，呷哺的股價暴跌14%。

　　2020年，在呷哺的業績一片慘淡的背景下，湊湊卻實現了40.4%的營收增長，貢獻了超過三成的營業收入，被業界認為是呷哺的“救命稻草”。

　　張振緯的離職，無疑讓呷哺前景變得空前黯淡。

　　而就在張振緯去意已決的2021年3月，一塊挂着“光啟公司CEO”招牌的新辦公室出現在呷哺辦公樓三樓的一角。湊湊各部門、各區域負責人也開始向賀光啟直接彙報。

　　與此同時，趙怡與回到台前的賀光啟之間的矛盾迅速激化。

　　2021年5月，趙怡向呷哺上市公司董事會發出指控，認為上市公司對主要業務運營實體北京呷哺公司監管不足，公司治理方面存在缺陷和風險，需要予以完善。同時，他還要求上市公司改變北京呷哺公司的董事會、總經理現狀。

　　5月20日，趙怡被免去了CEO職位，賀光啟再次出山，兼任公司CEO。風波驟起，但對呷哺來說，管理層各自為政，“左右互搏”的矛盾總算是獲得了解決。

▲重新出山的賀光啟，面臨着更嚴峻的挑戰來源：呷哺呷哺2020年年報

　　賀光啟說：“我接任之後第一件事就是做集團資源的整合。”

　　賀光啟認為，無論是呷哺呷哺還是湊湊，兩者的前端與業績都還表現不錯，“但是品牌的後台還有很大的提升、改善空間”。

　　“打通”湊湊與呷哺呷哺各項資源，将成為賀光啟下一步工作的重點。

　　而針對一直存在的激勵模式問題，賀光啟也作出承諾，“會向店長開放一些紅利”，大區經理和區域經理也能在業務發展中獲利，“讓他們更好更用心地将門店經營管理好。”

　　将大權集于一身的賀光啟，雖有着雄心壯志，但也面臨着更嚴峻的考驗。

　　2021年，無疑是餐飲市場發展突飛猛進的春天，而火鍋則一直引領着這個産業發展的生力軍。但火鍋業的龍頭們在這一年卻過得跌跌撞撞。

　　呷哺深陷高層内鬥的同時，海底撈也因過度開店而陷入困境，與其同時，巴奴火鍋、九毛九等餐飲巨頭順勢崛起，對原有巨頭的市場地位提出了巨大挑戰。

　　危局之中，從着手上市到現在已經磕磕絆絆了十年的呷哺，走到了命運的十字路口。

　　無論是趙怡還是張振緯，都是國内一流的管理人才，賀光啟更是一位優秀的企業家。在這三人的苦心經營之下，呷哺創造了輝煌，也正是這三人的内鬥，讓呷哺一步步滑入深淵。

　　如今正在“重整河山”的呷哺，必須找到一條真正适合自己的道路，并一以貫之地走下去，才會有新的希望。

　　【參考資料】

　　[1]《呷哺呷哺現“中年危機” 罹患大企業病、激勵機制缺失》證券市場紅周刊

　　[2]《湊湊餐飲CEO張振緯離職 新創業項目已獲頂級風投1.5億投資》餐企老闆内參

　　[3]《呷哺呷哺為何被年輕人抛棄了》财經雜志

　　[4]《高管大換血 賀光啟重整呷哺呷哺》北京商報

　　[5]《女高管被罷免 董事長身兼數職 呷哺呷哺上演“内鬥大劇”》中國商報

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