科創闆和新三闆誰好?來源：證券日報本報見習記者 劉偉傑，我來為大家講解一下關于科創闆和新三闆誰好?跟着小編一起來看一看吧!

科創闆和新三闆誰好

來源：證券日報

本報見習記者 劉偉傑

7月22日，首批25隻科創闆股票走出了“開門紅”，全天平均漲幅達140%，有16家公司漲幅翻倍。值得一提的是，這25隻科創闆股票包含了曾經挂牌新三闆的4隻股票，分别是西部超導、天準科技、嘉元科技、南微醫學。

專家認為，轉闆科創闆實現的市值高溢價并不能否定新三闆的價值和所發揮的作用。當前市場應理性看待估值差異，呼籲監管層加快推進新三闆改革，豐富資本市場服務科技創新企業體系。

“多家新三闆企業轉闆科創闆，恰恰說明了新三闆在支持和服務挂牌企業發展方面發揮了巨大作用。”聯訊證券新三闆研究負責人彭海對《證券日報》記者表示，大量初創企業通過新三闆對接了資本市場，募集了發展需要的資金。

據記者統計，科創闆目前共受理申請149家，其中與新三闆相關的公司共40家，包括15家挂牌公司、摘牌公司25家，共占比26.85%。這些企業中，25家已摘牌企業平均挂牌時間為2.1年，挂牌時間最長的為西部超導4.5年。以西部超導為例，其在新三闆挂牌期間累計融資逾10億元。嘉元科技在新三闆挂牌期間，在2016年3月份、2016年11月份、2017年9月份分别募資4725萬元、5850萬元、1.18億元。

“由于科創闆特别的制度設計，前5日沒有漲跌幅限制。不隻是和新三闆相比，即使和主闆、港股相比，科創闆的超高市盈率和市值高溢價也是顯而易見的。”民生銀行研究院研究員郭曉蓓在接受《證券日報》記者采訪時表示。

當然，新三闆市場的“冷”也是客觀存在的。彭海認為，由于500萬元金融資産的超高門檻，市場活躍度低、流動性差導緻新三闆定價功能較差。因此，從這個意義上講，為了更好地服務優質頭部企業，新三闆市場也迫切需要通過降門檻來引進活水，激發市場活力。

科創闆的推出體現了資本市場服務科技創新進入一個新階段，但服務科技創新需要多個闆塊共同發力。

新三闆評論家、北京南山投資創始人周運南在接受《證券日報》記者采訪時表示，科創闆的推出說明資本市場服務科技創新已經成為社會共識和政策選項，但是服務科技創新隻靠科創闆一個闆塊是不夠的。科創闆的高門檻決定了大量初創企業、中小微企業無法通過科創闆獲得支持。科創闆是制度增量改革的試點，是“改革試驗田”，要形成可以複制、推廣的經驗，推廣到資本市場其他闆塊，從而推動資本市場全面深化改革，共同為服務創新發展和經濟高質量發展貢獻力量。

周運南認為，新三闆挂牌成本相對較低，更匹配中小微企業需求，對絕大多數新三闆挂牌企業而言，轉闆科創闆并不是理想的出路。且不說科創闆還需要一段時間檢驗來實現市場均衡和價值回歸，絕大多數挂牌企業并不具有轉闆條件，即使對頭部挂牌企業而言，轉闆科創闆也需要經曆新一輪成本投入。

彭海認為，當前新三闆改革已成共識，監管機構近期密集表态也在向市場傳遞改革信号。相信随着科創闆的穩步推進，會為新三闆改革打開新的空間，提供有益的借鑒。随着新三闆改革的推進，市場功能的逐步完善，市場生态的逐漸改善，新三闆也必将在我國多層次資本市場發展中有自己的一席之地，發揮出自己的獨特價值。

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