用“天價”來形容現在市面上稀缺的支付牌照并不為過，動辄幾億元的作價讓整個行業極其敏感。

3月20日，有消息傳出，國美收購持牌機構銀盈通70%股權，交易價格5億元左右。雖然國美對這一消息“不予置評”，但不可否認的是，伴随支付牌照的供求争議，水漲船高，擁有支付場景剛需的各行業巨頭們仍在摩拳擦掌。

所謂“支付牌照”，就是央行發給第三方支付公司的《支付業務許可證》，即加入互聯網金融行業的門票，有了這張證，就代表你有資格做第三方支付了。

而“電商企業如果自身沒有支付牌照，就不具備從事支付清算業務的資質，也就不能留存商戶資金。”蘇甯金融研究院高級研究員薛洪言表示。近日，有報道稱央行在最近的半年内，陸續約談了以蘑菇街、二維火、有贊為代表的電商服務平台。原因是上述平台涉及到大商戶和二清模式，有一定量的資金存留，但是卻沒有支付牌照，存在金融風險。“大量資金沉澱後一旦出現卷款跑路則影響很大，這是央行介入的主要原因。”薛洪言進一步表示。

近年來，央行多次出台文件對第三方支付平台予以規範。自2011年5月到2015年3月，央行一共發出了8批共計270張支付牌照，減去因違規被撤銷的3張，目前市場上還有267張。此後，央行對支付牌照的發放一直暫停。去年8月，央行正式宣布原則上不再批設新的支付機構，堅持“總量控制、結構優化、提高質量、有序發展”的原則，這标志着第三方支付牌照進入存量時代，市場上存在的267張支付牌照立即升級為稀缺資源。

值得注意的是，支付牌照是禁止買賣的，因此，企業若要進軍支付領域，隻能是收購原持牌公司。據媒體報道，目前，一張經營範圍為互聯網支付的第三方支付牌照市場身價在5億元左右，如果有移動支付業務的更佳，身價可高達6億。

然而，市場對第三方支付牌照的熱情依然不減，據不完全統計，僅去年一年，收購支付牌照的案例多達數十起。

在其曾經以及現在殷切的追求者中，有一長串名單：恒大、蘇甯、樂視、小米、唯品會、格力、順豐、百度、京東、美團、奇虎 360、攜程、58 同城……每一個都是巨頭或新貴。不同的是，他們中的一些如百度、順豐、蘇甯通過自主申請獲得這一資質，更多的是像小米、恒大這樣通過重金收購“曲線救國”。

而且，自去年以來，第三方支付牌照的價格一直水漲船高。唯品會收購浙江貝付大概付出了4億元代價；而美的收購神州通50%股份掏了3億元；小米收購捷付睿通則是6億元，宏磊股份收購合利寶支付90%的股份花了14億。新美大收購錢袋寶雖未對外公布金額，但有傳言超過了10億元。

第三方支付牌照交易如此火熱，與欣欣向榮的互聯網金融大環境密不可分，也與收購公司的業務擴張不無關聯。在機構人士看來，之所以這麼急切擲重金購買第三方支付牌照，是因為它是互聯網公司的“标配”，更像是“基礎設施”，能夠把各項業務連接起來。

數據顯示，支付産業近年來不但沒有停滞，還在快速發展。從2013年到2016年，支付機構年處理業務量從371億筆增加到1855億筆，金額從18萬億元增加到120萬億元，年複合增長率分别達71%和90%。其中，網絡支付業務增長更快，去年支付機構業務量和金額同比分别增長102%和87.6%。

雖然供需關系支撐着支付牌照的上漲，但從更深層來看，目前第三方支付行業格局早已形成，微信、支付寶等大機構占據絕大多數的市場份額。對于機構而言，花數億元購買一張小支付機構的支付牌照，到底值不值得？

樂富支付相關負責人表示，值不值，需要結合收購企業戰略布局來考量，“一方面，在第三方支付市場占有率排行榜中，移動支付憑借支付方式的便捷性，得到迅速發展，微信、支付寶占據較大份額；在銀行卡收單市場，仍然擁有穩固的市場。從行業格局上看，大額低頻的支付仍将以POS機為主，小額高頻将被移動支付占據。另一方面，這個行業最大的創新力量不是來自于這個行業本身的盈利模式，而是攜帶其他行業戰利品的價格補償的降維打擊。目前可以看到，做社交的、做電商的、做手機的、做物流的、做零售的都可以進入支付行業。每一家背後都有很好的現金流業務，這千分之幾的手續費不是他們看中的利潤空間”。

易觀分析師王蓬博認為，支付作為商業交易過程中的重要一環，企業肯定有投資布局的需求，并且會多方面考慮收購公司持有的支付牌照。

一方面，有企業在想辦法收購支付牌照；另一方面，央行副行長範一飛近日在答記者問時卻表示，近年來市場上的牌照供大于求的情況比較嚴重，行業存在過度競争。

說到牌照“供大于求”，業内人士向記者表示，支付是一個利潤較薄的行業，目前第三方支付公司中僅有部分公司的盈利能力較好，大部分公司的盈利能力仍不太樂觀。

王蓬博認為，供大于求是針對目前250多家支付企業總量來講的，但實際上移動支付和跨境支付等牌照仍很搶手。同時，對單個領域的支付牌照如移動支付牌照而言，目前行業競争十分激烈，想進入的仍然很多。

另外，讓市場疑惑的是，第三方支付牌照的價格是否會繼續高漲？

“随着支付行業市場格局的趨于固化，在支付行業逆襲的機遇窗口基本不存在，所以對潛在買家來講，支付牌照的價值更多将局限于生态圈内部，從這一點看，是不足以支撐支付牌照的高溢價的。雖然供需關系支撐牌照上漲，但牌照的潛在價值并不支撐，上面三個因素兩正一負，所以中長期看，支付牌照的價值有望持續處于高位，但價格也會趨于穩定，不具備持續炒作的空間”，薛洪言分析道。（綜合自北京商報、經濟參考報、證券時報等）

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!