​北京時間3月3日23時，美聯儲将美國聯邦基金利率下調0.5%，還将IOER也降低0.5%。

美聯儲議息會議原定于3月17日至18日召開，正常情況下美聯儲隻能在3月19日宣布降息。本次“非常規會議降息”，一般理解為用于緊急救市。

那我們從這兩方面來說一說。

/1/ IOER

IOER全稱是Interest On Excess Reserve，是超額存款準備金利率的意思，表示中央銀行對金融機構存放的超額存款準備金支付利息所執行的利率。

也就是說商業銀行将閑置的錢放在央行，能夠以IOER超額存款準備金利率從央行獲得無風險利息。

在正常情況下，美聯儲下調這個利率，銀行就會更願意放貸；反之就會更願意存錢。

因為假如IOER下調，導緻市場利率水平高于IOER，那麼銀行就有動力從美聯儲的準備金賬戶中取出這些資金，向市場投放。

關于IOER的故事還有很多，

比如

今天我們就不展開說了，等有機會專門說。

/2/ 美股聯邦基金利率

美國聯邦基金利率（Federal funds rate）就是美國金融機構間的拆借利率，

可以理解為商業銀行和商業銀行之間借錢的利率。

但是，總有人想要搞事情。

銀行間拆借，表示各商業銀行之間缺少頭寸時，互相借款的行為。

美聯儲并不能直接規定銀行間拆借利率，它會采用如下方法來影響和決定整個市場利率。

1、假如美聯儲希望降息：

當美聯儲降低其貼現利率，因為向美聯儲拆借的成本低，商業銀行之間的拆借就會轉向商業銀行與美聯儲之間，進而整個市場的拆借利率也将随之下降。

2、假如美聯儲希望加息：

美聯儲此時會通過在公開市場上抛出高息國債，吸納金融市場過剩的超額貨币，

因此造成同業拆借市場的資金緊張，迫使銀行間拆借利率與美聯儲的拆借利率同步上升。

美聯儲擁有如此幹預市場利率的能力，故一旦美聯儲宣布提高聯邦拆借利率，整個市場就會跟風而動，美聯儲也不需要真的在公開市場操作，商業銀行也老老實實跟着上調利率。

反之亦然。

就這樣，銀行借貸利率就與美國聯邦基金利率步調保持一緻。

美聯儲達到調整市場利率目的！

降息後，可以為市場提供更充足的流動性，刺激經濟，一般被認為是股市的利好消息。

美聯儲這次降息，符合市場預期。

隻是時間點和方式超預期。

但畢竟，還是是大家預料之中的降息了，

因此，美股三大指數在美聯儲宣布降息後，瞬間拉升2%，然後迅速下跌。

這就是所謂的靴子落地，

隻有超過大家預期範圍的東西出現，

價格才會出現異動。

今天就說到這吧。

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