轉闆上市制度分析?新三闆從2014年初正式改版上線交易後經曆了多輪概念股的炒作，依次為做市概念股、指數概念股、首次改革概念股、集郵概念股、扶貧綠色通道概念股、科創闆概念股、精選層概念股等新三闆評論在此又新提出一個“轉闆上市概念股”，未來随着精選層概念股内部的分化，轉闆上市概念股将從精選層概念股中脫穎而出，成為一個新的炒作概念，我來為大家講解一下關于轉闆上市制度分析?跟着小編一起來看一看吧!

轉闆上市制度分析

新三闆從2014年初正式改版上線交易後經曆了多輪概念股的炒作，依次為做市概念股、指數概念股、首次改革概念股、集郵概念股、扶貧綠色通道概念股、科創闆概念股、精選層概念股等。新三闆評論在此又新提出一個“轉闆上市概念股”，未來随着精選層概念股内部的分化，轉闆上市概念股将從精選層概念股中脫穎而出，成為一個新的炒作概念。

但上述概念概念來去匆匆，隻有深耕三闆6年以上的投資者才有切身感受，也才能體會到其中的酸甜苦辣。新三闆每次概念的炒作曆史基本都是先知先覺者、概念形成、賺錢效應、跟随者、炒作、後知後覺者、追高、套牢者、發現是場空、概念消失、一地雞毛。對于當前的精選層概念由于可深度參與、可持續存在、可反複發展，短期内暫時不會重蹈覆轍，但我對于還未開始炒作的轉闆上市概念，卻已經有前面的擔憂了。

2、轉闆上市市場套利

由于精選層和科創闆、創業闆這三個交易場所的三個闆塊在二級市場上存在較大的流動性溢價和估值溢價差距，未來精選層可以直接轉闆上市的良好預期，将會在很大程度上直接拉動着精選層的流動性不斷向好，同時也徹底打開了精選層在估值市盈率上的想象天花闆，也不排除個别精選層企業會出現市夢率，衆多投資者也将因為這些賺錢光環而情願相信市膽率。

全國股轉曾指出，精選層在交易規則、流動性水平、公司監管等方面與交易所市場趨同，與交易所市場具備相似的市場有效性，轉闆公司在上市前後不存在制度套利空間，可以有效防止跨市場制度套利。

但新三闆發現，如果轉闆上市不存在跨市場的套利空間，企業轉闆上市的積極性就不會高；反之，如果轉闆上市跨市場套利空間過大，轉闆阻力也會越大，滬深交易所可能會謹慎對待精選層上市申請；所以轉闆上市的套利可能有限，同時成功轉闆上市的企業也有限。

3、參照老三闆恢複上市

3月13日，離開A股已接近5年的國重裝5（040062）公告，上交所同意公司股票重新上市交易，2015年5月，中國二重（601268）從上交所主動退市到老三闆挂牌轉讓，2018年3月公司重組後更名為國機重裝。

國重裝作為第二家重新上市的老三闆公司，其和2019年1月8日長航油運首例重新上市的艱難恢複上市之路其實也給新三闆投資者提供了很好的參考案例，雖然在公司質地上精選層頭部企業要相對優于老三闆公司，但未來精選層的轉闆上市在審核流程及尺度上應該會和老三闆恢複上市基本相同，精選層轉闆上市的困難程度會遠高于市場預期，成功概率會遠低于投資者期望，可能比老三闆恢複上市的概率高不了太多。

4、投資提醒

最後，作為專業新三闆6年的資深投資者，新三闆評論提醒投資者一定要對轉闆上市的艱難性有充分預判，精選層轉闆上市特别是向科創闆轉闆的困難程度會遠高于市場預期，成功概率會遠低于投資者期望，新三闆投資者還是要理性看待精選層轉闆上市，謹慎投資轉闆概念股，千萬别為了搏轉闆上市而投精選層，不在精選層做轉闆投機投資。

作者：周運南

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本文源自新華财經

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