近段時間以來，美聯儲持續加息推動美元走高，連續創下曆史新高。當地時間14日，美國公布零售數據後，美元兌日元彙率達到148.89，創32年來新高。

令華爾街一衆高管驚訝的是，美元不斷走強，本該成為“旋渦中心”的新興市場貨币表現，遠比英鎊、日元、歐元等發達國家貨币優異。

↑美聯儲持續加息不斷推動美元走高

新興市場貨币表現優于發達國家

據統計，截至今年6月9日，在大宗商品價格上漲的利好之下，MSCI發展中國家貨币基準指數的跌幅僅為2.5%，而發達國家貨币指數同期卻下跌了7.4%。自那以來，盡管大宗商品價格開始大幅下跌，但新興市場的表現仍比七國集團（G7）高出2個百分點。

花旗集團新興市場策略主管德克·威勒表示，“這有點令人費解”。因為在過去幾個月，大宗商品價格已經從今年早些時候的高位下跌，但與歐元區或十國集團（G10）相比，以大宗商品為支柱的新興市場國家表現仍相對較好。（注：G10成員國分别為比利時、加拿大、法國、德國、意大利、日本、荷蘭、瑞典、英國和美國。）

有報道稱，這一現象表明，在本輪美聯儲的加息周期中，部分發展中國家無疑成功經受住了美聯儲收緊貨币政策帶來的部分波動。有分析指出，從俄烏沖突到歐洲能源危機，一波又一波的危機令發達國家作為“更安全投資目的地”的聲譽遭受打擊。據摩根大通的指數顯示，七國集團（G7）貨币的預期波動率已超過新興市場，為2020年3月以來首次。

與此同時，加拿大皇家銀行資本市場的亞洲外彙策略主管阿爾文·譚表示：“歐洲的宏觀問題不太可能很快消除。因此，我不認為這些國家的彙率劣勢會很快得到解決。”

新興市場“未雨綢缪”搶得先機

有報道稱，新興市場貨币相較發達國家貨币的相對彈性不斷增強，令華爾街的基金經理們刮目相看。花旗稱其為“令人費解的事”，高盛稱其為“驚人的韌性”。

迄今為止，十國集團（G10）貨币的政策利率都沒有超過3%，而發展中國家的利率則要高出不少，政策利率屬于最低之列的印尼也有4.25%，巴西的政策利率更是超過了13%。已增持了比索的花旗銀行表示，墨西哥和巴西貨币的優異表現是由正的實際利率推動，并稱其為“新興市場的寵兒”。

哥倫比亞Threadneedle投資公司的利率策略師梁林景（音譯）指出，從2021年年中開始，一些發展中國家央行便開始上調政策利率，“現在正因此得到回報。”

與此同時，在巴西等國，通貨膨脹的緩解也有助于緩沖美元走強帶來的沖擊。“這極為重要，因為這意味着實際利率不會大幅為負，而利率大幅為負正是在許多十國集團經濟體中看到的（現象）。”紐約梅隆投資管理公司宏觀和投資策略師阿尼達·密特拉表示。

但在另一方面，大部分新興市場貨币仍在下跌。高盛集團和法國興業銀行預計，在美聯儲停止加息之前，跌幅還将進一步擴大。法國興業銀行策略師馬雷克·德裡馬爾認為，在今年剩下的時間裡，新興市場貨币将繼續處于不利地位。“它們很便宜，但隻有在美聯儲的緊縮政策接近結束下，它們才會變得有吸引力。”

紅星新聞記者 徐緩

編輯 官莉 楊程

（下載紅星新聞，報料有獎！）

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!