11月23日，小米集團（01810.HK）公布三季報：今年三季度總收入781億元，同比（較上年同期）增長8.2%，環比下降11.1%；經調整淨利潤達人民币52億元，同比增長25.4%，環比下降18.1%；毛利為142.9億元，同比增長40.6%，環比降5.6%；營業利潤為27.3億元，同比下降59.2%，環比下降74.6%。

從這份财報中可以看出，小米第三季度整體業務同比有所上升，而環比有所下降，但利潤水平似乎并不盡如人意。這份财報反映出什麼問題，而小米又有怎樣的應對措施和規劃？

利潤下降并非因為實際虧損

數據顯示，三季度小米期間利潤同比、環比出現下跌，在電話會議中，小米集團副總裁兼首席财務官林世偉解釋稱，“這并非是小米的實際業績虧損，而是由于投資組合中，被投企業中上市公司的股價波動原因，産生了35億元左右的浮動虧損，導緻公允價值向下。”林世偉進一步稱，被投企業股價波動産生的浮盈浮虧，并不直接反映公司的真實經營業績。“股市波動是正常現象，小米整體的投資非常健康。”

事實上，在主體業務方面，小米的實際成長趨勢很好。财報顯示，今年三季度，小米智能手機收入人民币478億元，全球智能手機出貨量4390萬台，高端機出貨量提升。

去年三季度，小米智能手機出貨量4660萬台。單從數據來看，小米智能手機今年的出貨量也略有下降，但這在很大程度上是由于今年困擾全行業的核心零部件短缺問題所導緻的。

小米高管在電話會議中表示，今年三季度和四季度的出貨均受到半導體短缺的挑戰，但預計明年下半年的供應形勢将得到改善。小米高管提到，由于第三季度供應短缺，可能讓小米手機銷量減少1000萬-2000萬部。

“盡管全球核心零部件供應短缺，我們的總收入和經調整淨利潤均保持穩健增長。”小米在财報中提到。從行業來看，今年不僅是小米一家，同行業甚至跨行業所有需要用到半導體芯片的産業，都多少在出貨上受到了影響。在這樣的不利環境下，小米能夠拿出這樣的财報，其實已經屬于高分答卷了。

各大證券投資機構在其研究報告中也表示了對小米當前業務的肯定。西南證券在2021年三季度點評中表示：“預計公司手機業務産品力或将持續提升，目前已建成全球領先的消費級物聯網平台，境外市場有望帶動互聯網服務 ARPU 提升，維持“買入”評級。”

全球MIUI30天月活用戶數突破5億

财報顯示，今年三季度，小米互聯網業務收入達人民币73億元，同比增長27.1%，創單季曆史新高。境外互聯網服務收入同比增長，達人民币15億元。

截至今年11月22日，小米全球MIUI30天月活用戶數突破5億。今年年初至今，全球MIUI新增月活用戶約1億，國内月活用戶增長1865萬。

數據顯示，截至今年9月30日，小米AIoT平台連接設備數（不包括智能手機、平闆及筆記本電腦）首次破4億，同比增長33.1%；擁有五件及以上連接至小米AIoT平台設備（不包括智能手機、平闆及筆記本電腦）用戶數800萬，同比增長42.8%。今年9月，米家App月活用戶數同比增長39.0%，達到5990萬。小愛同學月活用戶數達1.05億，同比增長34.1%。可以發現，從4億到5億用戶增長僅用時10個月，創小米MIUI史上最快增速記錄。

2020年，小米正式進軍高端市場，提出“高端化”品牌戰略，截至目前，小米高端産品帶來顯著的拉新效果。據了解，小米MIXFOLD新用戶占比達到了75.8%，小米11系列的新用戶占比都超過了60%，小米手機用戶更加的多元化，也意味着小米手機未來在中高端用戶群依然會有更大的增長空間。

除了手機的高端持續破局，小米“手機×AIoT"核心戰略的持續推進，也成為MIUI用戶數高速增長的重要助力。小米IoT硬件産品諸如平闆、電視、有屏音響、手表等，也适配和接入了MIUI，構築了強有力的生态效應。例如，搭載MIUIFor TV的小米智能電視，在2021年Q3的出貨量依然穩居中國第一、全球前五。作為一家智能設備提供商，小米活躍用戶的增加，與其硬件生态的鋪開是有着緊密聯系的。MIUI月活用戶的迅速增加，證明了小米在智能生态圈的打造上已經取得了不錯的成績。

多場景滲透智能化布局

今年前三季度，小米累計研發支出人民币93億元，同比增長51.4%；截至今年9月30日，小米研發人員數量達到13919人，在總員工數中占比超過44%。從最初的100個夢想贊助商到今天的5億月活用戶，流暢穩定的MIUI系統正在快速收獲全球更多用戶青睐。新時代的“萬物基于MIUI”，不再僅是智能手機系統，它更是終端打通、全場景融合的智能互聯新體驗，也将是全球米粉信賴的生活方式。

在财報中，小米表示，目前智能電動汽車業務順利推進，團隊成員已超過500人，智能電動汽車預計将于2024年上半年正式量産。而電話會議中，小米高管也表示：“目前汽車團隊的核心骨架已經搭建完成，從這個意義來說，汽車業務是超過預期的。”

同時，小米高管在接受包括澎湃新聞在内的媒體采訪時，談到了元宇宙：“小米在關注元宇宙概念的周邊機會。目前，小米在可穿戴設備、視頻等領域已作出投入，也曾和國外品牌在VR和AR領域有所合作。但針對元宇宙，小米依舊處于保持關注階段”

當然，無論是汽車，還是元宇宙，對于小米而言都代表着未來——從生活的各個層面進行的智能化、數字化，這與小米一貫以來的發展策略是吻合的。若小米能堅持完善生态圈，圍繞軟硬件結合、生活與科技結合的方向堅定地發展，相信其未來可期。

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