對于寬基ETF，相信絕大部分投資者都不陌生，所謂寬基ETF，指的是指數成分股覆蓋股票面廣泛，包含了多個行業，具有相當代表性的指數基金。目前，全市場關注度比較高的寬基指數主要有9隻，分布是滬深300、中證500、創業闆指等。那麼，這幾隻指數到底有何特征？在不同的行情下，選擇哪個指數可能更好？

A股主流寬基指數

數據來源：中證指數有限公司，國證指數網，僅供舉例參考，不代表任何投資建議，投資有風險，入市需謹慎

從指數跟蹤的ETF産品數量和規模來看，當前市場關注度較高的寬基指數共有9隻，其中上證50、科創50、創業闆指和創業闆50屬于單市場指數，而A50、滬深300、中證500、中證1000則是屬于跨市場指數，其成分股即有在上交所上市，也有在深交所上市。

指數比較—行業分布

行業權重，數據來源：中證指數有限公司，截止2022.7.26，MSCI中國A50的數據來自MSCI官網，截止2022.6.30，僅供舉例參考，投資有風險，入市需謹慎

申萬二級行業權重，數據來源：wind，截止2022.7.27，僅供舉例參考，投資有風險，入市需謹慎

從行業分布來看，消費和金融在上證50、MSCI中國A50以及滬深300指數中占比較高，尤其是上證50，二者合計占比達到了52.06%，因此對指數的漲跌起着重要作用。而在中證500和中證1000的行業分布中，金融的權重大幅度降低，行業更多聚焦于工業、原材料、信息技術、醫藥等成長屬性更強的行業。

從四大成長寬基指數的申萬二級行業分布來看，創業闆指和創業闆50的行業權重更聚焦于新能電池、光伏、醫藥醫療等。科創50的行業權重則集中于半導體闆塊，其次才是光伏和電池，這也說明半導體闆塊的漲跌對可科創50影響重大。

而科創創業50指數，是從科創闆和創業闆中選取市值較大的50隻新興産業上市公司證券作為指數樣本，可以說是集合了創業闆50與科創50的優勢。

指數比較—十大權重股

十大權重股，數據來源：中證指數有限公司，截止2022.7.26，MSCI中國A50的數據來自MSCI官網，截止2022.6.30，僅供舉例參考，不代表任何投資建議，投資有風險，入市需謹慎

十大權重股，數據來源：wind，截止2022.7.27，僅供舉例參考，不代表任何投資建議，投資有風險，入市需謹慎

從指數十大權重股來看，由于滬深300、中證500以及中證1000的成分股數量較多，個股權重比較分散。以中證1000來說，其十大權重股合計占比僅為4.74%，因此，指數漲跌不容易受到少部分個股漲跌的影響。

指數風險和收益

累計收益率走勢，數據來源：wind，截止2013.7.26-2022.7.27，僅供參考，曆史業績不代表未來，投資有風險，入市需謹慎

從累計收益率來看，過去9年，MSCI中國A50的年化收益率最高，達到了10.25%，而上證50、滬深300、中證500以及中證1000的年化收益率較為接近，差距不大。

累計收益率走勢，數據來源：wind，截止2020.1.-2022.7.27，僅供參考，曆史業績不代表未來，投資有風險，入市需謹慎

由于科創50和科創創業50指數的基日為2019年12月31日，其累計收益率的計算是從2020年1月2日開始。從過去兩年多的數據來看，在2021年8月之前，由于新能源賽道和半導體闆塊同時上漲，科創創業50和創業闆50的收益率走勢非常接近。

但是，之後由于半導體闆塊下跌，科創50指數一度跌破基點，而科創創業50與創業闆50之間的累計收益也出現了一定的差距。

但是，綜合來看，如果沒法判斷新能源賽道和半導體闆塊，到底誰漲誰跌？選擇集合兩大闆塊優勢，收益率居于中間的科創創業50或許更好一些。

指數相關性分析

皮爾遜相關系數，數據來源：wind，截止2022.1.1-2022.7.27，僅供參考，投資有風險，入市需謹慎

從指數之間的相關系數來看，上證50、MSCI中國A50以及滬深300指數之間的相關性最高，都在0.93以上。而中證500和中證1000之間的相關最高，達到了0.96。

成長屬性的寬基指數當中，創業闆指、創業闆50以及科創創業50的相關系數更大，都超過了0.97。而科創50與科創創業50的相關系卻是比較低，這可能是和指數成分股的權重有關。也就是說，科創50的成分股在科創創業50指數中的權重相對較低，從而導緻二者之間的收益波動存在較大的差異。

指數收益的情景分析

數據來源：wind，截止2013-2022.7.27，僅供參考，曆史業績不代表未來，投資有風險，入市需謹慎

從不同市場環境下的指數收益來看，當價值投資占上風，市場呈現價值風格時，偏向大盤藍籌的時候，配置滬深300、上證50和MSCI中國A50可能是比較好的選擇；當市場呈明顯的成長風格時，創業闆指、創業闆50、科創創業50或許是比較好的選擇。

而在當市場呈闆塊輪動的特征時，由于中證500、中證1000的成分股數量多，權重更加分散，或許可以更好的捕捉行情。典型的就是2021年以及今年4月以來的反彈，都是闆塊輪動較快，因此中證1000和中證 500表現相對較好。

寬基ETF緊跟市場指數，基本隻受整體大盤和少數闆塊的趨勢影響，受個股波動和基金經理投資風格影響較少。另外，短期内指數的波動也可能很大。所以，這類ETF可能更适合在看好未來趨勢時做長期投資，是定投的利器。

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