來源：同花順

從上圖可以看到2020年3月有十家上市公司發行的可轉債發生了強贖，但是截止到最後交易日，還是有那麼多的可轉債投資者沒有轉股或者直接賣出，讓上市公司以極低的價格贖回，白白損失，是有錢任性？還是太忙？真心替他們着急，這裡單獨拿出一個章節，來詳細講一講可轉債的強贖吧！

2020年3月，雖然股市暴跌但是卻到了可轉債的豐收期，很多轉債都進入了強贖。

強贖，對于公司、投資者來說是雙赢，公司股價上升，債主轉股變股東，公司不用還錢。而投資者無論是轉股，或賣出轉債，都将獲得至少 30% 的收益。

一、可轉債的強制贖回條款

可轉債的強贖條款，是指當正股股價滿足一定條件時，公司有權以約定的價格（一般是面值 當年應記利息），贖回投資者手中的轉債。

每一支可轉債都有該條款，大部分是 130%（在上市時約定轉股價的基礎上漲 30%），少數是 120%。這是公司的權利，隻要滿足條件，公司便可使用該條款。

由于轉債上市半年後才能轉股，因此強贖的觸發也有這個時間要求。

舉例:圓通轉債滿足強贖條件時，便發布了如下公告：

公司股票自 2020年 1月 2 日至 2020年 2 月 20日連續 30個交易日内有15個交易日的收盤價格不低于圓通轉債當期轉股價格的 130％（13.95元/股），已觸發圓通轉債的贖回條件。公告意味着什麼？

1、近期轉債将被收回，投資者可選擇：

（1）持有到期，按 100 當年利息獲得本息

（2）賣出轉債，按轉債實際價獲得現金

（3）轉成股票，變股東

2、無論轉債價格如何波動，哪怕跌破 100，公司也要按時、按價贖回。

3、轉債價格的上限被确定。一直說可轉債 " 上不封頂 "，一旦公告強贖，頂也就确定了。上市半年内不能強贖，這時 " 上不封頂 " 才存在。

二、哪些轉債已滿足強贖條件？

不少轉債已經滿足強贖的價格要求（130% 的轉股價）。

萬信轉2、雨虹轉債、長青轉2、佳都轉債、曙光轉債已發布強贖公告，投資者請務必重視，提前賣出或者進行轉股操作。

三、強贖期的轉債如何操作？

130 元，對于大多數轉債來說是一個很關鍵的價格。

對公司而言，隻要天數滿足了，就不用還錢了。為了順利度過這個時段，公司甚至會發布利好消息，參與穩定股價。

對投資來說，豐收止盈的時間快到了。為避免轉債按照面值價利息被強制收回，我們要麼選擇在二級市場賣轉債，要麼轉股。

轉債突破 130 元後，有的一飛沖天到了 200，有的在 130 左右震蕩，有的跌回了 120。

會賣的才是師傅。我們應該如何操作讓收益最大化呢？

複式高價折扣法

策略核心思想：當轉債價格超過 130 元時，每天記錄轉債的最高價，當任意一天的收盤價低于最高價的 10 元或是 90% 時，全部或部分賣出手中的轉債。

比如市場很強，那我就設置 130 元以上才賣出，收盤低于最高價 90% 時，賣出 30% 的策略。如果市場轉弱，投資風格又比較保守，那也可選擇收盤低于最高價 90% 清倉或破 130 直接清倉。

這種策略的最大優勢是防止賣的過早錯過收益，防止賣的太晚坐電梯。

缺點當然也很明顯，永遠不可能賣在最高點。

大家如果持有 130 以上的轉債，可以用這個方法試試看！

本文由投資顧問林佳楣撰寫

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