奧普光電定增價?經營多年未能有效突破的奧普光電（002338.SZ）試圖借助并購來實現，下面我們就來聊聊關于奧普光電定增價?接下來我們就一起去了解一下吧!

奧普光電定增價

經營多年未能有效突破的奧普光電（002338.SZ）試圖借助并購來實現。

8月3日晚間，奧普光電發布收購資産公告，公司拟收購參股公司長春長光宇航複合材料有限公司（簡稱“長光宇航”）40％股權，實現控股。

奧普光電稱，通過本次交易，公司與标的公司發生業務協同效應，豐富産品結構，提升盈利能力。

這是一次高溢價交易。标的公司估值達7.82億元，增值率高達5.43倍。與之對應的是，交易對方也作出了可觀的業績承諾，即未來三年，标的公司實現的扣除非經常性損益的淨利潤（簡稱“扣非淨利潤”）合計不低于1.95億元。

長江商報記者注意到，2007年至2021年的15年，奧普光電實現的扣非淨利潤整體表現為原地踏步，經營無明顯突破。

如果标的能夠順利兌現承諾，或将改變奧普光電的現狀，否則将加劇公司财務壓力。截至今年一季度末，公司賬面貨币資金隻有1億元，本次交易将需要舉債實施。

舉債收購控股參股公司

奧普光電的本次資産收購，需要靠舉債來完成。

根據最新公告，奧普光電拟通過支付現金的方式，收購長春市快翔複材投資中心（有限合夥）、長春市飛翔複材投資中心（有限合夥）、林再文、劉永琪、商偉輝、鄒志偉、王海芳合計持有的長光宇航40％股權。

長光宇航本是奧普光電的參股公司，持股比為11.11％，本次交易完成後，奧普光電對其持股比上升至51.11％，長光宇航将成為公司的控股子公司，納入合并報表範圍。

此外，奧普光電的控股股東中國科學院長春光學精密機械與物理研究所也持有标的公司11.11％股權。

資料顯示，長光宇航成立于2014年1月27日，注冊資本為3600萬元，其主要從事碳纖維增強樹脂基複合材料制品的研發、生産和銷售，産品主要包括箭體/彈體結構件、空間結構件、固體火箭發動機噴管等，主要應用于商業航天、空間相機、武器裝備等領域。

本次交易是一次高溢價交易。本次交易采用收益法評估，根據評估報告，本次交易的評估基準日2021年11月30日，長光宇航賬面淨資産為1.21億元，其100％股權評估值為7.82億元，評估增值6.61億元，增值率543.77％。

那麼，本次收購，奧普光電需要支付現金約為3.13億元。款項分期支付，第一期為交割日起30個工作日内，支付全部交易價款的45％，即1.41億元。第二、三、四期則是标的公司達成2022年至2024年度承諾淨利潤，分别支付本次交易價款的15％、10％、30％。

對于本次收購，奧普光電評價較高。其稱，标的公司作為國内領先的專業從事高性能碳纖維複合材料的科技型公司，在行業内擁有優質的客戶群體和良好的品牌效應。通過本次交易，上市公司将豐富航天軍工領域的産品類型，拓展并優化業務布局和産品結構。同時，上市公司通過本次交易将引入碳纖維複合材料技術，并實現其産品結構向高附加值新材料行業拓展和發展。此外，上市公司與标的公司業務涵蓋了空間光學應用載荷工程項目的不同環節，交易完成後，将充分發揮協同效應，提升在航天軍工領域的服務能力。

不過，由于采用現金支付，本次交易對奧普光電将形成财務壓力。本次交易的第一筆款項為1.41億元，對奧普光電而言就存在壓力。截至今年一季度末，公司賬面貨币資金為1億元，不考慮日常運營及還債，單單是支付第一筆交易款項，仍有0.41億元的缺口，需要舉債完成。

扣非淨利潤長期低位徘徊

超過5倍的溢價收購，交易對方作出了高業績承諾，但能否順利兌現，暫時還難說。

根據業績承諾，2022年度至2024年度，長光宇航實現的扣非淨利潤分别不低于5000萬元、6500萬元、8000萬元，三年累計為1.95億元，接近2億元。

标的公司長光宇航目前的經營狀況如何呢？2020年、2021年，其實現的營業收入分别為8154.71萬元、1.70億元，對應的淨利潤為1078.61萬元、3790.92萬元。2021年，營業收入較2020年翻了一倍，淨利潤則增長251.46％。

2021年的經營業績為何大幅增長？這樣的狀況能夠持續嗎？

今年前五個月，長光宇航實現的營業收入、淨利潤分别為7082.40萬元、1757.42萬元，二者分别約占上年全年的41.65％、46.36％。

奧普光電未披露标的公司經營業績是否具有季節性，如果季節性特征不明顯，那麼，今年全年，長光宇航的經營業績有望超過去年全年。如果以5000萬元的承諾數來看，今年的扣非淨利潤增長率要達到31.89％。

這樣的速度并不高。接下來，2023、2024年的淨利潤增速為20％至30％左右。

奧普光電于2010年上市。2007年至2009年，上市之前，公司實現的淨利潤分别為0.22億元、0.29億元、0.35億元，穩步增長。2010年，公司上市當年，實現的營業收入為2.01億元，同比增長10.59％，淨利潤為0.48億元，2011年至2021年，公司實現的營業收入從2.25億元增至5.47億元，期間多在3億元至4億元徘徊。

2011—2021年，公司淨利潤最高出現在2013年，為0.76億元，其餘年度的淨利在0.40億元至0.50億元左右徘徊。

與淨利潤相比，扣非淨利潤更能體現公司的真實盈利狀況。2007年至2021年的15年，奧普光電實現的扣非淨利潤在0.29億元左右徘徊，2016年最低為0.08億元，最高出現在2011年，為0.50億元。

綜上所述，2007年至2021年的15年，奧普光電的扣非淨利潤持續低位徘徊，且長達15年，表現為原地踏步。

顯然，如果本次并購交易順利完成，标的公司如期兌現業績承諾，且在期滿保持持續盈利能力，那麼，奧普光電的經營業績有望上一個台階。

隻是，奧普光電的願望能實現嗎？

本文源自長江商報

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