6月28日，長安汽車（000625.SZ）10%漲停，單月漲超90%，創造曆史新高，公司市值首次突破2000億元；6月29日，公司股價繼續上漲，最高觸及21.43元/股。

不過，頓時間風雲突變！

開盤僅10分鐘，長安汽車股價應聲下跌，并且在午後封在跌停闆上，封單超50萬手，全天成交額超160億元，創造該股曆史天量。與此同時，整車闆塊大跌7.68%，包括北汽藍谷（600733.SH）、小康股份（601127.SH）、廣汽集團（601238.SH）等8家公司跌停，長城汽車（601633.SH）、亞星客車（600213.SH）等跌超8%。

按道理來說，這顯然與闆塊層面資金獲利了結有關。但有意思的是，長安汽車午間發出了一份公告：

“6月28日，公司實控人兵裝集團及一緻行動人中國長安、南方資産向公司出具了《股份減持進度暨提前終止減持計劃的告知函》，決定提前終止本次減持計劃。”

什麼意思？

面對長安汽車的放量跌停，實控人希望通過提前結束減持的方式向市場注入“強心針”，以安撫投資者情緒，維護來之不易的兩千億市值。當然，過去兩個月長安汽車股價大幅上漲，大股東們客觀上也已經完成了減持目标。

長安汽車接下來會怎麼走？

回答這個問題，得弄清楚公司股價上漲的背後邏輯。

第一，此前，市場對長安汽車的發展前景普遍悲觀，使得長安汽車的市值一度跌至700億元以下。但是，根據前五個月的數據來看，長安汽車的銷量僅次于一汽大衆和比亞迪（002594.SZ），領先于吉利、長城等車企，估值層面存在修複空間；

第二，一季報顯示，公司淨利潤45.36億元，同比增長431.45%，創造了史上最好季度業績。與2021年一季度相比，長安的淨利率由2.67%提高至13.11%，基本面大幅改善；

第三，5月以來，随着上海等地的有序複工，疊加中央到地方的汽車消費刺激政策，汽車終端消費迅速回暖，市場對下半年市場更加樂觀；

第四，在新能源車市場，在售30萬以上的高端車型中，長安無一款上榜。不過，随着阿維塔品牌及其首款車的亮相，以及CHN智能電動平台的發布，華為、甯德時代（300750.SZ）為其站台背書，市場預期變得更積極樂觀。

歸根結底地說，長安汽車股價大漲的背後，有實際的業績和銷量做支撐，但更多屬于預期層面的改善。說白了，就是有短期資金炒作的成分。

回到接下來走勢的問題。

首先，長安汽車動态市盈率為25倍，跟全球主要車企相比屬于偏高的位置，反映出市場對公司未來的樂觀預期；其次，單月最大漲幅超100%，短期漲幅過快意味着交易層面存在巨大回調風險；第三，過去一段時間，整車闆塊在炒作政策預期的背景下，短期漲幅過大，因此時間也需要消化；第四，阿維塔目前尚未正式上市，銷量也未得到驗證，因此仍處于預期層面的炒作。

一句話，從長期來看，公司基本面或許存在預期改善的情況，但從短期來看，公司面臨的波動風險可能更大。

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