01

投資實盤第10期

最新市值：275,086.83（上期278,397.05）

較上期操作：主動權益基金組合買入6,000元

累計收益率：-3.22%（上期 0.10%）

累計收益：-9,044.78（上期 265.41）

本周借着市場回調，買入權益基金組合6,000元。這是時隔近2個月的第一筆買入，時間和空間上都有拉開，倉位從5成提高到5成5。

我個人非常喜歡嘉實基金經理熊昱洲的一句話：「在投資中，方位感重于方向感，拉長到半年或者一年之後，方位感就會是決定性力量。」

相比精準預測市場短期的漲跌，知道市場當前處于什麼位置對投資更為重要。

而作為一個普通投資者，我是通過以下幾個指标判斷目前市場大緻的方位在哪。

1. 股債性價比

來源：韭圈兒

股債性價比可以算是最直觀反映當前權益類資産性價比如何的指标了。很多基金經理（比如國泰的徐治彪）在做擇時的時候也會參考這個指标。

從韭圈兒截止到9/23的數據來看，當前萬得全A市盈率倒數與十年期國債收益率的差值為3.36%，高于76.3%的時間，說明目前股市性價比高。

2. 市場溫度計

市場溫度計和股債性價比異曲同工，本質上也是根據市盈率，市淨率等指标将股票分成低估、适中、高估三個區間。

在權益類資産低估時加大投入，适中時正常投入，高估時減少甚至停止投入。

目前市場上很多渠道都有溫度計指标，大家可以一并參考，交叉驗證。

且慢溫度計

來源：且慢

有知有行溫度計

來源：有知有行

二鳥老師《手抄報》

來源：公衆号二鳥說

值得說明的是，二鳥老師的手抄報系數是結合主要指數估值狀況、投資者情緒指标、經典組合年化收益三者綜合得出的結果。

3. 關注博主的發車節奏

一些基金大V會在各大自媒體平台更新他們的操作。從他們的發車記錄中也能看出他們對市場的态度。

比如華安基金投顧主理人曉磊，我印象中已經從之前的1周2車加速到了1周3車。

來源：微博曉磊的基金生活

4. 其他經驗所得指标

除了上述三點，還有其他一些個人經驗積累所得出的指标。

比如師座分享當他被頻繁邀請給銀行券商講課，那差不多就是大底。

在回複中，也有人評論道他會檢測同花順和東财的日活躍用戶，如果一路走低，那底部基本就到了。

來源：韭圈兒北落的師門

就像彼得.林奇總結的雞尾酒理論：

「當人們甯願談論牙病也不談論股票時，股市應該已經探底，不會再有大的下跌空間。」

當我們留心觀察時，生活中其實還有很多指标能為我們所用，幫助我們判斷當前市場的方位。

02

看中報的一點吐槽

最近陸續在看一些基金經理的中報，大部分經理寫得還是比較循規蹈矩。基本就是總結下過去半年市場的走勢，再列一下自己未來看好的方向。

不過，還是有一些中報，讓我實在忍不住想吐槽一下。

那句「自下而上采用與反脆弱相結合的系統化主觀投資策略進行組合的投資管理」着實把我給看懵了。

有那麼一瞬間，讓我想起了當初出國考研，學習GRE長難句的日子。

還有另一份中報，出現了兩個不同的錯别字。

如果一個錯别字還能說是偶然和不小心，那短短的一段出現兩個不同的錯别字就不禁讓人懷疑基金經理對待季報的态度是否就是随便應付，草草了事。

甚至之前在評論區還看到一份中報，最後的話都沒說完就被公司放了出來。

之前工頭曾發過一篇文章，題目是《基金經理不說人話，其實是傲慢和露怯》。

我在評論區說：「參考費曼學習法，每個基金經理都應該拿着自己寫的季報年報給自家老人和小孩讀讀，他們都聽懂了，那代表大部分投資者都應該能聽懂了。」

季報和中報絕不是基金經理用一些行話黑話來彰顯“我懂的比你多”，“和你交流是降維打擊，浪費我時間”的舞台。

本來願意花時間去研究和了解基金經理的基民就不多，還請基金經理多花點心思，不要浪費這麼一個寶貴的與投資者交流的平台。

市場有風險，投資需謹慎。本記錄不構成對任何人的投資建議，投資者應獨立思考決策。

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