來源：每日經濟新聞

在那個大衆對基金是什麼還懵懵懂懂的年代，餘額寶憑借其手機就能存取，還能享受比銀行高得多的利息等特點為大衆所熟知，并廣受追捧，如天弘餘額寶規模一度達到了1.6萬億元。

天弘餘額寶龐大規模的背後也伴随着越來越大的風險，譬如流動性上，如果出現資金問題将造成巨大的社會影響，這也引起了監管層的憂慮，于是有一些相關的監管政策出台，比如限購。

不過在4月9日晚間，天弘基金公告稱，将于4月10日起取消天弘餘額寶貨币市場基金個人交易賬戶持有額度及單日申購額度限制。

換句話說，投資者現在購買天弘餘額寶貨币基金将不再受到單日2萬元的申購額度限制和個人最高持有10萬元的額度限制，想怎麼買就怎麼買。

規模控制效果顯著

餘額寶誕生于2013年6月，由于其小額、分散的特點，六年來一直深受老百姓的喜愛，有六億用戶的餘額寶堪稱國民級理财産品。為減輕單支基金規模增長過快的壓力，2017年下半年開始，天弘餘額寶基金采取主動限額措施，随後2018年5月起餘額寶平台也采取了多家合作的開放模式，進一步提高用戶體驗。

有業内人士表示，此次餘額寶取消限購表明了餘額寶經過幾輪調控後規模控制效果顯著。該産品已經從整體上降低了單一貨币基金集中度高的風險，同時也積累了更多管理經驗能保障餘額寶平台的穩定運行。

每日經濟新聞（nbdnews）記者查閱此前各基金年報來看，調控後的天弘餘額寶基金整體規模穩步下降、其他新接入餘額寶平台的基金紛紛穩步增長，分流、開放的效果顯著。據天弘餘額寶2018年年報顯示，截至2018年底，天弘餘額寶規模為1.13萬億，共賺取收益509億，平均每天賺錢1.39億，持有人戶數為5.88億，相當于每3個中國人中就有一個餘額寶客戶。

制圖：每日經濟新聞

贖回管控相關政策并未放松

每日經濟新聞（nbdnews）記者了解到，在餘額寶贖回管控上，相關政策并未放松，對單個投資者在單個銷售渠道持有的單隻貨币市場基金單個自然日的“T 0贖回提現業務”提現金額設定不高于1萬元的上限。

值得一提的是，天弘餘額寶的2018年四季報顯示，截至2018年12月31日，其管理資産規模已從2018年一季度的16961億元人民币的峰值下降至11327億元人民币，縮水超5500億元人民币，為近一年來最低值。年報數據則顯示，截至2018年底，天弘餘額寶總規模為1.13萬億元，比2017年底的1.58萬億減少4471.26億元，萎縮幅度達到28.3%。

餘額寶規模縮水的主要原因有以下三點：

首先，監管方面為加強風險管理，出台《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定》，天弘餘額寶多次下調産品最高持有額度，配合監管要求。

其次，進入2018年5月份之後，支付寶開始引進多隻貨币基金，而天弘餘額寶直接從支付寶上下線，天弘餘額寶隻能轉出，不能轉入，這在很大程度上分流了餘額寶的資金。

第三，天弘餘額寶收益下降也導緻了規模縮水。2018年6月份之前餘額寶的7日年化收益仍然保持在3.6%以上，但僅有2018年7月份之後，餘額寶的7日年化收益一直迅速下降，截至4月9日，7日年化收益隻有2.3%左右。

天弘餘額寶收益走勢（圖片來源：天天基金網）

天弘餘額寶已為用戶賺取1700億

盡管7日年化收益已經大不如前，但截至2018年底，天弘餘額寶累計已為客戶賺取收益超1700億，是中國公募基金成立以來，為投資者累計賺錢位居前列的基金。

1998年至2018年的21年間，公募基金産品在此期間累計利潤總額2.11萬億元，其中1.09萬億元是混合型基金貢獻的。占據總利潤半壁江山的偏股型基金，為何其基金持有人卻少有“獲得感”呢？

銀河證券基金研究中心總經理胡立峰分析，這主要是因為基金利潤不等于基民收益，中間基民需要支付認購費、申購費、贖回費，加上申購贖回頻繁的話，交易費用會大幅侵蝕利潤。

相比之下，持有貨币基金的獲得感較強，這也是以“餘額寶”為代表的貨基能夠迅速普及的首要原因。21年間，貨币基金累計利潤8726.74億元，全部給予了基民。貨币基金幾乎沒有申購費、贖回費，加上主要投資貨币市場工具領域，基金業績正收益并且持續穩定。

餘額寶接入貨基已達20隻

目前，餘額寶平台已經除天弘餘額寶外，已經重新接入了十餘隻貨币基金。此外，同為移動互聯網支付巨頭的騰訊也做了理财通來應對。因此，雖然餘額寶取消限購并不一定會出現資金狂湧的局面。

早前，天弘基金副總經理周曉明就曾表示過，天弘基金對于餘額寶的定位是零錢理财，天弘餘額寶的管理不追求規模，隻希望能在一定體量之内服務更多普通老百姓，進一步實踐普惠金融的價值理念。

據悉，餘額寶平台自2018年5月開始分流，截至2018年四季度末，有13家基金公司的貨币基金産品接入螞蟻金服旗下餘額寶。截至目前，餘額寶已接入總計20家基金公司的貨币基金。雖然市場上貨基遍地，但仍有投資者表示有“餘額寶情懷”，“反正零錢理财也不是沖着收益去的，我還是喜歡在餘額寶平台上買（天弘）餘額寶。”

記者 | 聶虹

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