據全國股轉系統公告，德速智能（873334）已于近日挂牌新三闆。

犀牛之星注意到，德速智能是一家專業從事機床刀庫、轉台、主軸，以及礦物質床身的研發、生産和銷售的高新技術企業。

随着十三五規劃以來國家對國産數控機床的大力支持，近年來德速智能業績呈現快速增長趨勢。公司2019年、2020年、2021年1-10月營業收入分别為1.69億元、2.87億元、3.06億元，歸母淨利潤分别為616.62萬元、1610.75萬元、2149.65萬元。

1、博世中國和多家知名機構均為戰投股東

公轉書顯示，德速智能的産品主要涵蓋各類機床關鍵功能部件。包括刀庫、轉台、主軸以及礦物質床身等部件。其中刀庫産品占公司營收比重最高，2021年1-10月，公司刀庫産品收入為2.26億元，占比73.71%。

從數控機床産業鍊來看，上遊包括數控機床技術、數控機床主體、電氣元件、傳動系統、數控系統等核心零部件及系統； 中遊包括加工中心、金屬切削、特種加工、成型加工和其他部分；機床下遊應用廣闊，幾乎涵蓋整個制造業，随着我國汽車産業、軍工産業的蓬勃發展，以及世界模具制造業有向亞洲轉移的趨勢，中國将成為數控機床最大的潛在市場。

數控刀具是數控機床實現切削功能的“牙齒”，是機床的關鍵零部件，廣泛應用于加工不鏽鋼、鋼、鑄鐵、有色金屬等金屬材料。刀具直接接觸加工件，對産品性能起到直接作用，并且也是降低加工成本的重要手段，屬于不可缺少的關鍵配套産品。數控機床的發展将帶動全産業鍊升級，刀具作為機床核心零部件，是機床産業發展的重點之一。

目前，公司銷售網絡遍布全國，主要涉及華東、華南、西南、華中等地區。作為國内機床類關鍵功能部件行業領先企業，公司與多家國内知名企業建立了良好的業務合作關系，包括喬鋒智能、蒂德精密等知名的國内客戶。值得注意的是，2021年12月，根據江蘇省工信廳發布的《關于公布2021年度江蘇省專精特新小巨人企業名單和複核通過企業名單的通知》，德速智能被認定為2021年度省級專精特新小巨人企業。

根據公轉書披露，目前，公司先後與多家企業建立了長期的戰略合作關系。包括喬鋒智能裝備股份有限公司、江蘇厚道數控科技有限公司、常州瑞其盛精密機械有限公司、東莞市博邦精密設備有限公司、安徽逸杉數控科技有限公司等知名企業。2021年1-10月，公司的前三大銷售客戶分别是喬鋒智能裝備股份有限公司、江蘇厚道數控科技有限公司、常州瑞其盛精密機械有限公司。銷售額分别為2484.93萬元、997.51萬元、965.45萬元。其中第一大客戶喬峰智能是東莞市國家級專精特新“小巨人”企業，且該公司主要從事高端數控機床研發、生産、銷售。目前，喬峰智能已與德速智能達成長期戰略協議。

近年來，随着公司以及數控機床行業的快速發展，德速智能也受到了資本的青睐。據愛企查官網顯示，2017年底，多家投資機構共同完成了德速智能的B輪融資，其中包括金沙江資本、成為資本、TCL創投、以太創服、明勢資本、博世中國等知名機構。

2、中國機床“低端混戰，高端失守”局面有望改寫

從行業規模看，據《第四屆切削刀具用戶分析報告》中指出，2018年我國硬質合金刀具消費占比約53%。随着我國制造業升級，且機床行業細分硬質合金刀具領域是參與數字化制造的主導刀具，預計到2021年我國硬質合金刀具市場規模約260億。從占比來看，2020年全球刀具消費中硬質合金刀具消費占比達63%；我國硬質合金刀具消費占比與全球相比相差較多，因此，我國硬質合金刀具市場規模仍有提升空間。

從下遊市場看，公司所處行業為機床關鍵功能部件行業，公司的下遊客戶以各類機床整機廠商為主。機床應用領域較廣，涉及行業較多，包括精密模具、汽車、清潔能源、航空航天、工程機械等行業。

從行業競争看，目前，我國機床刀具市場競争格局呈金字塔形。我國刀具制造行業起步較晚，具有散而小的特點。第一梯隊主要是大型跨國工具公司，例如山特維克、 肯納金屬、三菱、住友、伊斯卡等，這些企業占據技術、資源、信息、服務等綜合優勢，占領了航空航天等領域主要市場份額。第二梯隊主要是國内的優秀制造商，包括株洲鑽石、歐科億、華銳精密、廈門金鹭、上海工具廠、天工國際、森泰英格、恒鋒工具、沃爾德等，這些企業已經形成一定的銷售規模與客戶資源，具有一定的技術儲備，在部分産品的核心參數上達到國際先進水平，是追趕海外龍頭、推動進口替代的中堅力量。第三梯隊指行業内的中小企業，産品較為低端，主要供給國内低端機床，産品主要用于粗加工階段。其中比較有代表性的企業是株洲鑽石、歐科億。

株洲鑽石是中鎢高新旗下子公司，該公司是國内硬質合金數控刀具龍頭。2018-2021年，公司該業務收入規模由13.3 億元增長至33.09億元，近三年複合增速為35.49%。

歐科億成立于1996年1月，2010年開始研制高端鋸齒産品，發展至今已是國内鋸齒刀片生産規模最大的供應商。2011年，公司成功将業務拓展至數控刀具制造領域；基于此，公司開始逐步從合金制品制造企業轉型為刀具制造企業。2020年，公司于上交所挂牌上市。

3、機床功能部件多種産品已實現自主可控

近年來，德速智能在機床市場上大放光彩。

公司産品目前主要針對下遊機床行業，同時也在向其他行業逐步滲透。公司産品涉及刀庫、主軸、轉台、礦物質床身等機床核心功能部件，占據了機床總成本的50%以上。其中刀庫、主軸、轉台等産品已經獲得客戶高度認可，具有很強的客戶粘性。

公司同時布局機床領域多個核心功能部件，能夠為客戶提供技術、産品、服務的全面解決方案。

公司ATC、轉台、主軸等核心産品自主可控。具備整機設計能力，可以零件、功能部件的形式提供給機床整機客戶。對标國外高端機床整機廠家的研發和制造能力，解決國外的工業母機技術封鎖，解決卡脖子問題，實現國産替代進口。

公司從2016年起一直是國家高新技術企業，公司長期投入資金用于機床核心技術的研發和創新，各項投入指标均滿足高新技術企業研發投入标準。目前累計取得授權專利116件（其中發明授權6件，實用新型授權106件,外觀設計4件），技術實力強，成果轉化能力突出，研發水平穩居行業前列。

機床行業作為國家經濟的戰略性産業，是裝備制造業的加工母機。機床行業為裝備制造業提供生産設備，幾乎所有金屬切削、成形過程均需借助機床實現，是構成現代工業的心髒。在《中國制造2025》、《十四五規劃》等國家政策的扶持和支持下，國産機床的高端化将會實現進一步發展。像中鎢高新、歐科億、德速智能之類的國産機床企業有望持續湧現，為國内實現機床工業全産業鍊國産化。

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