21年前的冬天，一家公司在東南沿海的二線城市悄然成立。

在造過智能電表電池、手機電池、藍牙耳機電池，甚至與電子煙公司“深度綁定”後，這家公司終于選擇将锂離子電池作為主營業務。

10月26日晚間，市值1761億元的锂電龍頭億緯锂能發布三季報，宣布公司前三季度實現營業收入242.83億元，同比增長112.12%；實現歸母淨利潤26.66億元，同比增長20.3%。這其中主要是電池業務的功勞。

但億緯锂能仍然需要面臨一個現實——其參股的電子煙公司思摩爾國際，這家曾為公司帶來巨額利潤的公司，如今難以再為億緯锂能續創财富神話了。億緯锂能前三季度對該公司投資收益同比下滑32.91%。

一向擅長多領域投資的億緯锂能如今仍在跑馬圈地。今年上半年，億緯锂能布局上遊電池原材料産業鍊，與紫金锂業、瑞福锂業建設總投資30億元、年産9萬噸锂鹽項目。往下遊走，與川能動力、蜂巢能源投資建設總投資15億元、年産能3萬噸的電池級碳酸锂和電池級氫氧化锂産品的生産線。

“我們要看清并且把握住時代和國家賦予的難得機會”，在億緯锂能今年6月13日與川能動力、蜂巢能源簽約時，億緯锂能創始人、董事長劉金成這樣說道。

手機、耳機、智能電表億緯锂能這些年搭上了哪些風口 ？

盡管化學曾被戲谑為“四大天坑專業之一”，但對于劉金成來說，這是他的财富敲門磚。

劉金成是電池專家。在按照化學——電化學——材料物理與化學的路線攻讀本碩博之後，投身于锂電池領域工作，并在2001年成立了億緯锂能。

到2009年，億緯锂能以“中國最大、世界第五的锂亞電池供應商”的身份出現在投資者面前，成為創業闆首批上市公司之一。

招股書中，億緯锂能細數這些年搭上的風口：智能電表、智能識别卡、電子煙霧報警器......

“快魚吃慢魚” ，誠如公司在招股書中對行業的評價，不滿足于做手表、電表的電池供應商，億緯锂能在随後的發展中踏上了一個又一個風口。

2010年4月6日，億緯锂能發布建設年産1250萬安時锂離子電池生産線的可行性報告。公司首次公開發行股票超募資金5600萬元，預計項目建成後可年增10875萬元銷售收入，新增加948萬元淨利潤。

盡管這個項目主要生産手機、筆記本電池，但億緯锂能在報告中清醒地指出，随着新能源汽車需求迅速增長，公司選擇的主要方向是儲能電池。

“先易後難、先小後大”是億緯锂能的策略。公司計劃将手機、筆記本電池作為第一步，在此基礎上，實現技術和客戶的積累，逐漸轉向儲能動力锂離子電池。

億緯锂能并未止步于此。2020年3月9日，公司宣布非公開發行 A 股股票募集資金總額不超過 25 億元，募集資金淨額将全部用于投資面向 TWS（即“真無線藍牙耳機”）應用的豆式锂離子電池等項目。

收購電子煙公司創造“造富神話”創始人2021年身價翻倍超700億元

善于發現風口的億緯锂能在數年前就已瞄上了電子煙。2014年3月4日，億緯锂能宣布以4.39億元的大手筆購買深圳市麥克韋爾科技有限公司（以下簡稱“麥克韋爾”）50.1%的股權。

記者注意到，在收購的上一年，麥克韋爾的業績實現大幅增長。

2013年麥克韋爾實現營業總收入1.679億元，而上一年隻有516.27萬元，實現淨利潤3174.72萬元，而上一年隻有4.28萬元。

業績成倍增長的麥克韋爾是國内電子煙龍頭，一度成為RELX悅刻的代工廠。電子煙消費者路易向記者介紹稱，許多新消費者初次接觸電子煙都是通過RELX悅刻，由此可見品牌與公司的影響力。

二者合作的背後，億緯锂能其實一直為麥克韋爾提供用于電子煙的锂碳電池，2013年往來賬款發生額達到8551.46萬元。

“公司将有望分享标的公司獲得電子煙這一新興市場帶來的收益”，億緯锂能坦誠地表示，雙方将共同研究電子煙市場，做好做大做強電子煙産業鍊。

雖然一開始，電子煙并未能如期為億緯锂能帶來那麼高的收入，億緯锂能也曾持續減持股份但到了2020年7月，麥克韋爾以“思摩爾國際”的名稱在香港上市為億緯锂能帶來了不菲的收益—當時，億緯锂能持股32.62%，億緯锂能2021年6月21日收到現金分紅款5.13億港元；在億緯锂能2021年的年報中，其按持股比例确認聯營公司思摩爾國際除淨損益、其他綜合收益以及利潤分配以外的所有者權益的其他變動1,139,416,178.62元。

此番上市，思摩爾國際在半年内股價暴漲，創造了“财富神話”，在2021年1月22日市值達到曆史最高—4967.82億港元。

相伴多年，與思摩爾國際“綁定”的億緯锂能股價也一路飙升。2020年7月，億緯锂能的股價維持在50元左右，到2021年1月股價就已經提升到了90元左右。到2021年11月26日收盤，億緯锂能收盤市值高達2823.65億元，達到曆史最高點。此後數天，公司盤中股價突破150元。

在2021福布斯中國内地富豪榜前100名中，億緯锂能劉金成家族以741億元位列第46名，相比于2020年的373億元财富，身價激增98.7%。

減持電子煙公司股份，籌謀“松綁”？前三季度對思摩爾國際投資收益下滑3成

不過，這一“财富神話”2022年迎來了轉折。

2022年4月25日，國家煙草專賣局發布了《關于促進電子煙産業法治化規範化的若幹政策措施（試行）》，提出要調整優化産業結構，嚴控新增産能，合理控制産能規模，防止産能過剩。

在不少業内人士看來，這則電子煙新政将對行業格局産生影響。

就在新政頒布數日後，4月28日，億緯锂能宣布拟通過大宗交易方式擇機減持EBIL持有的不超過思摩爾國際股票的3.5%。截至公告日，億緯锂能全資孫公司EBIL持有思摩爾國際19.02億股，占已發行股份總數的31.64%。

公司稱，這是為了增強公司動态化的市值管理，充分利用現有的資源，使公司的經濟效益最大化，進一步加大公司研發平台建設及研發投入。

今年三季報顯示，億緯锂能對參股公司思摩爾國際控股有限公司投資收益同比下降幅度較大。在今年前三季度收益為8.74億元，而去年前三季度為13.04億元，同比下滑32.91%。

公司解釋稱，一方面，2022年上半年對個别大客戶下調了産品價格，同時毛利率較低的一次性霧化業務有較大增長，占整體業務的比重有所上升，這導緻思摩爾國際毛利率同比下降。

成立21周年時，億緯锂能在官網稱，公司在消費電池、動力電池、燃料電池領域“三次創業”。擅長投資的億緯锂能能笑到最後嗎？

新京報貝殼财經記者 林子 編輯 嶽彩周 校對 王心

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