股債平衡型基金是通過股票、債券的混合投資，在獲取當期紅利收益的同時實現長期的資本增值。現以廣發聚富基金和動力平衡基金為例進行比較分析。截止2004年3月31日，廣發聚富基金份額為23。88億，動力平衡基金份額為3。36億，在11隻股債平衡型基金中分别排名第4位和第11位。

1、收益和風險水平動力平衡基金自2003年12月4日至2004年5月31日，回報率為9。20%，分紅1次，每份0。02元,同期,上證綜指上漲幅度達7。67%。廣發聚富自2003年12月30日至2004年5月31日，回報率為2。33%，分紅1次,每份0。

04元。同期,上證綜指上漲幅度達3。97%。平衡型基金通過對高風險股票資産與低風險債券資産的配置，在承擔中低風險的條件下獲取較高收益，其收益風險比高于股票基金與債券基金。根據美國晨星公司公布的研究數據顯示，在過去十年中，美國基金市場中不同類型的基金獲利情況分别為 股票型基金8。

97%、平衡型基金7。44%、債券型基金5。92%，三種類型基金近三年的标準差分别為22。4、10。25和4。7。這顯示出平衡型基金能有效降低投資風險并兼顧成長機會的優勢。平衡型基金适合相對穩健的投資者，在有效控制風險的條件下獲取穩定收益。

2、資産配置從行業角度看，廣發聚富在石油、化學、塑膠、塑料,電子,交通運輸、倉儲業持倉比重較大，達15。

27%、5。60%和14。78%。與動力平衡基金相比，行業投資集中度基本相當，股票投資集中度高約8個百分點。在重倉股方面，今年第一季度廣發聚富對上海機場持有比例最高，持有市值約1。86億元，占淨值比例為7。22%。對揚子石化、煙台萬華和中遠航運持有的比例也較大。

動力平衡基金對中國石化持有比例最高，持有市值約1331。31萬元，占淨值比例為3。56%。上證綜指自4月7日見頂至5月31日，已經下跌12。46%。基金重倉持有的品種也面臨着調整的命運。兩隻基金的規模、資産配置情況、行業投資的比例分布、個股的選擇等因素共同作用，導緻了在大盤調整時不同的下降幅度。

股債平衡型基金最大的特色在于可以動态調整其資産配置。當股市處在牛市時，可以彈性調高其股票的投資比率，調降債券等保守型投資工具的持有比率；而在股票市場風險增高時，則可以降低股票的持有比率，提高債券等保守型投資工具的投資比重。平衡型基金通常持股可在30%至70%之間機動調整，一般股票型基金的持股比例則被限制于70%至95%之間。

因此在股市多頭确立的時候，股票型基金的确可以為投資人帶來較豐厚的利潤；但在市場并不明朗、或行情轉淡的時候，股債平衡型基金的持股調節相對具有彈性。

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