叮當健康通過聆訊了嗎?上市醫藥流通領域，再添一員猛将，下面我們就來聊聊關于叮當健康通過聆訊了嗎?接下來我們就一起去了解一下吧!

叮當健康通過聆訊了嗎

上市醫藥流通領域，再添一員猛将。

9月14日，叮當健康科技集團有限公司（以下簡稱“叮當健康”）正式以“9886”為股票代碼在港交所主闆挂牌上市。2014年，由醫藥行業經驗豐富的團隊組成的叮當健康成立，至此時，已曆時八年。

這是港交所上市的第三家醫藥電商，在經過醫藥電商行業這些年的迅猛發展市場對醫藥電商前景信心倍增。

叮當健康對醫藥行業有着更獨到的認識。

part1數字化風起，零售藥店新局

叮當健康2014年成立時，正值互聯網改造傳統行業契機，而其為行業藥企廠家帶來的，則是更快速的流通、更效率的渠道、更精準的服務。正源于此，2015年叮當快藥APP上線，全天候的“28分鐘到家”服務使其迅速出圈。

為提高配送效率和服務水平，叮當健康2016年開始布局線下自營藥房，并加速推進智慧藥房建設，基于AI、大數據等信息技術，在優化派送路徑、控制門店庫存、及運營成本的降本增效方面都有亮眼表現，由此帶來更低的藥品成本、和更高的配送效率。叮當健康已經建立了一個由用戶、配送隊伍、藥房、制藥公司及醫療設備等用戶組成的生态系統，具有完整的端到端的能力。

根據弗若斯特沙利文報告，于2016年，實時到家數字藥房行業占數字零售藥房行業的3.4%。于2021年，由于特殊環境影響，人們消費習慣的改變，實時到家數字藥房行業迅速擴張，實時到家數字藥房行業占數字零售藥房的市場份額增長至9.2%。實時到家數字藥房行業預期将持續由2021年的人民币約241億元增加至2025年的人民币約656億元，複合年增長率為28.4%。

作為較早布局這一賽道的企業，叮當健康已然赢得先機。根據叮當健康招股書， 2018年至2021年，叮當健康的收入分别為5.9億元、12.8億元、22.3億元、36.8億元，複合年均增長率（CAGR）高達84.6%，其中線上直營銷售收入占到70%以上。弗若斯特沙利文報告顯示，按2021 年收入計，叮當健康在即時到家零售藥房行業排名第一。

行業仍然處于高增長階段，市場的東風仍在持續吹動，零售藥店的數字化新局還在持續打開。2021年10月，商務部發布了《商務部關于“十四五”時期促進藥品流通行業高質量發展的指導意見》指出，到2025年，藥品流通行業與我國新發展階段人民健康需要相适應，創新引領、科技賦能、覆蓋城鄉、布局均衡、協同發展、安全便利的現代藥品流通體系更加完善。

科技、便利、數字化……依舊是藥品流通領域重點的發展方向。随着叮當健康的上市以及頭部線下藥房的持續發力，藥房O2O闆塊關注度也将進一步提高，藥店線上線下一體化、零售藥店連鎖化趨勢是确定的。

part2叮當的期望，遠不止于此

雖然藥品流通領域數字化如火如荼，但叮當健康真正的遠景卻不止于此。如果說“快”是叮當健康的切入點，那麼“穩”則是其正在攻堅的“下一城”。

根據叮當健康招股書，公司建了一支由各專科的全職、兼職及外部醫生、藥師及其他醫學專業人員組成的團隊，服務覆蓋心腦血管疾病、皮膚病、呼吸系統疾病、胃腸病、慢病等領域，7x24小時為用戶提供全套實時醫療健康産品及服務。

除快藥外，“在線診療”、“慢病與健康管理”是另外兩大核心，由于整個行業處于初期階段，這也是掣肘互聯網醫療産業發展的兩大關鍵業務，行業迫切需要借助更高效、更規範化的模式。

“在線健康咨詢”、“慢病與健康管理”市場有多大？根據弗若斯特沙利文數據，2016年至2020年，中國在線診療市場以約72.0%的複合年增長率大幅增長，于2020年市場規模達到約195億元，預計2025年中國在線診療市場規模将達約1,864億元。而中國數字化慢病管理市場規模2016至2020年複合年增長率達32.1%，預計到2025、2030年，這一市場規模将進一步增長至約8,001億元、18,085億元。

同時，2020年國家醫保局、國家衛生健康委發布《關于推進新冠肺炎疫情防控期間開展“互聯網 ”醫保服務的指導意見》，首次将互聯網醫療納入醫保支付體系，此消息也為互聯網醫療帶來絕佳的彎道超車時機。新一輪産業布局正在逐步展開，作為早期入局者，叮當健康對“在線健康咨詢”、“慢病與健康管理”已經有了沉澱，未來還将豐富在線健康服務的覆蓋範圍，進一步提升叮當健康的一站式服務能力。

“在線健康咨詢”、“慢病與健康管理”兩大醫療細分市場仍處于數字化的早期階段，行業格局未定、市場潛力巨大，強大的數字化能力和優質的服務或許是叮當健康可以殺出重圍的良方。而“藥品 在線健康咨詢 慢病管理”的商業化模式可以使其業務形成更大的商業閉環，後續在完善快藥服務基礎上，拓展業務邊界提高競争壁壘。

part3資金彈藥備足，欲延展業務觸角

截至2022年8月23日，叮當健康已經在全國17座城市建立了351個智慧藥房網絡，配送由數千名騎手提供，正是依靠這些更“近”的終端，才能産生更“快”的服務。這種發展模式，線下藥房與配送體系的建設也需要一段時間的沉澱。

不過其虧損率正在加速收窄，自2018年至2021年，經調整淨虧損率由11.9%降至8.9%，截至2022年3月經調整淨虧損率已将至4.5%。同樣改善的，還有毛利率數據。自2022年初以來毛利率一直保持穩定增長，該數據由截至2021年3月31日止三個月的30.4%增加至截至2022年3月31日止三個月的33.9%，比阿裡健康高出13.9個百分點。

不僅如此，叮當健康截至2022年3月經營現金流入淨額轉正至約1287萬元，現金及現金等價物約14.98億。上市前融資超30億，再加上本次IPO所募集資金的補充，為公司拓寬護城河預備了充分的彈藥。根據招股書，叮當健康本次發售所得款項淨值将用在開發智慧藥房網絡、優化技術系統及運營平台、建立全職醫生及藥師專業架構、拓展産業價值鍊等五方面用途。

簡單來說，叮當健康未來的布局，從藥品送達速度、品牌辨識度、将低頻需求轉化為長期穩定需求……等多方面來看，其業務觸角将更長、體系将更穩固。相信叮當健康在接近盈利的同時，也可以在更有效的規模增長及進一步提升經營效率與運營和發展策略之間找到平衡點。

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