1、準備工作。了解拟調研的公司:知道該公司所屬的行業,知道該公司的一到兩家競争對手的名稱,知道該公司的主營業務。如果有條件,建議簡單讀一讀該公司最近一期的年報或半年報。選取合适的調研時間:為了确保信息披露的合法合規,一般上市公司都會有靜默期安排,例如每個季度結束的一段時間或者定期報告披露前的一段時間,都可能是上市公司的靜默期。調研上市公司最佳的時間是定期報告披露以後。提前預約、按時拜訪:調研公司應尊重上市公司的來訪接待流程,盡量提前預約,投資者最好提供幾個時間段選擇,并告知上市公司拜訪人員的單位和姓名;獲得上市公司确認後,應盡量按照約定的人員、時間和地點參會,盡量不要遲到,也不宜提早太久。準備調研提綱并合理分配時間(資深投資者适用):建議有針對的列出一些感興趣的問題,有助于提升溝通效率。
2、投資者應該這樣:給予上市公司接待人員鼓勵和尊重:調研公司的初衷是感興趣,有投資的意願或者已經投資,而不是投資者與上市公司站在對立面的挑戰,因此建議雙方在互相尊重的基礎上進行溝通而不是質疑或者辯論。詢問問題主題明确而簡短,有針對性。掌握詢問問題的範圍和尺度。關注該公司的重點業務或突出的優缺點。會議時間有限,建議從最關注和最重要的問題開始。引導上市公司主動表達,對于監管新規,保持适度關注即可。監管新規從出台到實施、最終反映到上市公司的業績,需要一個相對較長的周期,對于股價可能會有影響,但是短期内對基本面影響不大。歡迎投資者從股東或者客戶的角度提出合理化的意見和建議。注意傾聽上市公司的措辭和表達(資深投資者适用),與上市公司培養默契(資深投資者适用)。
3、投資者不應該這樣。不要詢問未經披露的具體數據:出于披露公平性原則,如果投資者不希望比别人獲得的信息少,就最好不要希望自己比别人了解得多。不要過多探詢公司内部發展計劃。不要直接詢問業績增長預期,不要未經上市公司許可公布交流錄音、全文記錄等。上市公司歡迎投資者撰寫投資心得或公司點評,但是考慮到口頭溝通的内容與公告和定期報告相比,在嚴謹性、準确性方面都略遜一籌,不建議投資者在未經上市公司同意的情況下以直接引用的方式公布。不要詢問某項業務具體如何經營:絕大多數情況下,解釋一項業務的具體運營流程都可以寫成一本教科書,見面調研時間有限,建議投資者通過其他渠道鑽研。不要過多的詢問監管的态度等敏感問題:對于受到監管比較嚴格的行業或者公司,評價監管的态度、趨勢、做法是有風險的,建議投資者點到為止。
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