最近一段時間的A股确實有點乏味，特别是大盤指數10年如一日的“穩如磐石”，一直在3000點附近來回震蕩。

在這樣的股市行情中，很多個股出現了大幅下殺的情況，其中有一隻績優白馬股，在大盤自5月以來橫向盤整的期間，這隻個股持續暴跌，目前跌幅超過30%。

這隻白馬股就是賣黃金首飾的周大生！

可以看到，在這段時間裡，周大生從最高點25.27一路跌到了目前的17.27！

實際上，周大生股價的持續下跌并不是沒有理由的，至少基本面上已經發生了變化。

現在的A股對白馬股業績失速的容忍度越來越低，前段時間的涪陵榨菜隻因業績增速僅為3%左右，市場直接用腳投票一字跌停。

從周大生的單季度業績增速來看，今年前兩個季度都保持20%以上的高速增長，但是三季度卻來了個急刹車，淨利潤同比微增4.32%。

就在公司三季報業績公布的當天，周大生股價跳空大跌超7%，盤中更是一度跌停，第二天繼續大跌超6%。

有意思的是，周大生自2017年上市以來最高市值曾達到176億，而目前市值也僅為126億。但公司财報披露顯示，2018年周大生品牌價值達376.85億元。

也就是說，僅周大生的品牌價值就是公司總市值的3倍，但周大生的股價真的被低估了嗎？

品牌價值從資産的角度來看屬于公司的無形資産，這個價值是第三方機構世界品牌實驗室（World Brand Lab）給評估的，真實程度無法過多評價，但周大生的産品質量、服務質量是用戶看在眼裡的。

周大生的門店相信很多人都去過，看似高大上的裝飾下，隐藏的其實是誘導消費、服務态度差。

在黑貓投訴平台上，近期，有人曾投訴周大生在銷售一口價黃金時誘導消費，侵犯顧客知情權，涉訴金額2500元。

具體涉訴内容，大家可以看下面這個截圖：

這樣的經曆在很多珠寶店可以說是經常的事，店員總是給你介紹各種活動，什麼優惠，但是話又隻說一半，好讓消費者掉入設好的圈套裡面。

當你發現自己被坑了，想反悔了的時候，他們又找各種的理由來拒絕退貨退款。

當然，這樣的事情也許隻是個案。但在珠寶店更多的經曆可能是，自己隻聽說什麼在商場買多少錢可以免費抽獎，然後一抽就中獎，就是幾折可以買店裡的珠寶首飾那種，然後自己就莫名其妙的花好幾千塊錢買了他家的東西。

從用戶對周大生的産品、服務的評價看，也許股市給予的126億的估值才是合理的，而所謂376億的品牌價值隻是因為周大生在國内的市場占有率較高的原因。

結合周大生業績突然失速，産品、服務質量較差的因素，市場對它進行估值擠壓，股價持續下跌就是合理的了。

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